USD/JPYの見通し：日銀の引き締めが近づく中、円が勢いを増す

USD/JPYは圧力を受けた状態が続いており、潜在的に重要な日銀の決定を前に円が強含んでいる。主要なテクニカル水準を下回った後、この通貨ペアは155台半ばに向けて下落しており、日銀のさらなる引き締め期待が高まる中で、円への需要が押し上げられている。

現在のUSD/JPY予想は、このペアが152〜155のサポートゾーンを維持できるか、それとも149に向けて下落を延ばすかにかかっている。売られ過ぎの状況は短期的な反発の可能性を高めているが、BoJが政策を引き締め、トレーダーが米国金利の見通しを検討する中で、大局的な見通しはより複雑になっている。

BoJの引き締めが円を押し上げ

金融政策は、最近のUSD/JPYの動きの背後にある主要な推進要因であり続けている。Bank of Japanは、政策金利を25ベーシスポイント引き上げて1.25%にすると広く予想されており、日本と他の主要経済国との間の大きな金利差を縮小させてきた引き締めサイクルを継続している。

Danske Bankのアナリストは、今回の利上げは将来の引き締めに対してより柔軟なアプローチを伴うものと見ている。利上げは概ね織り込み済みであるため、植田和男総裁のガイダンスが決定そのものよりも重要になる可能性がある。BoJがより迅速に行動する可能性があるというヒントがあれば、円に対するさらなる支援が追加される可能性が高い。

Federal Reserveは逆方向に向かっている。最新のドットプロットでは、18人の政策当局者のうち16人が今年少なくともあと1回の利上げを予想している。米国金利の上昇は通常、ドル資産の魅力を維持することでUSD/JPYを下支えするが、両サイドで徐々にタカ派的な政策の狭間でこのペアは板挟みになっている。

インフレは新たな複雑さを加えている。ブレント原油は1バレル100ドルを再び上回っており、国連食糧農業機関（FAO）の世界食料価格指数は8月に2022年後半以来の最高水準に達したと伝えられている。エネルギーと食料コストの上昇は、両経済でインフレ圧力を高止まりさせ、FedとBoJが最終的にどの程度積極的に引き締めるかについて疑問を投げかけている。

USD/JPY予想：152が主要なサポートに

テクニカル的には、USD/JPYは短期的な弱気構造を維持している。このペアは156.45付近の20日指数移動平均を下回っており、現在は反発時の最初の主要なレジスタンスとして機能している。

より広範なチャートは、より重要な試練を示している。2025年4月から2026年7月までの上昇トレンドを下回った後、USD/JPYは154.80付近の38.2%フィボナッチリトレースメントをすり抜けた。次の大きなサポートは152付近にあり、50%リトレースメントと以前の平行チャネルの下限に近い。

モメンタム指標は売り圧力が行き過ぎている可能性を示唆している。日足RSIは最近、2024年以来見られなかった売られ過ぎの水準に近づいており、強気のダイバージェンスが形成され始めている。これは底値を確認するものではないが、さらなる下落がより強い買い興味に直面する可能性を高めている。

152が明確に突破された場合、次の主要なサポートは149付近にある。その領域は、2023年以来USD/JPYを導いてきたより広範なチャネルの下限と一致しており、円が強化され続ければ重要な戦場となる可能性がある。

上値では、154.80が買い手が最初に取り戻す必要がある水準であり、その後156.45付近の20日EMAに挑戦する。これらの水準を超える持続的な動きは、158.40〜161ゾーンへの道を開く可能性がある。

介入がUSD/JPYに新たな複雑さを加える

為替介入も、円の最近の変動における重要な要因となっている。日本の当局は、これまでに円が極端に弱い時期に市場に介入しており、米国当局との協調行動は、大規模な円売りポジションを保有するトレーダーに新たな不確実性をもたらしている。

介入の長期的な影響はあまり明確ではない。過去の事例では、USD/JPYが最終的に回復する前に急激な円高が発生しており、直接的な通貨購入が短期的なポジショニングに影響を与える可能性があるが、必ずしも金融政策のファンダメンタルズを覆すわけではないことを示唆している。

しかし今回は、金利の背景が介入リスクとともに変化している。BoJの継続的な引き締めは、円建てキャリートレードを支えてきた利回り優位性を徐々に低下させ、投機的な円売りが過剰になった場合、介入をより効果的にする可能性がある。

原油は、輸入エネルギーに大きく依存する日本にとってさらなるリスクである。原油価格の持続的な高止まりは、輸入コストを押し上げる一方で国内インフレを押し上げる可能性があり、BoJはインフレ抑制と成長支援の間で難しいバランスを取らざるを得なくなる。

売られ過ぎのRSIがUSD/JPYの反発リスクを高める

短期的なトレンドは依然として弱気であるが、テクニカルモメンタムはUSD/JPY予想においてより大きな要因になりつつある。RSIの数値は最近のチェックで歴史的に売られ過ぎの領域にまたはその近くに移動しており、当面の売りはおおむね一巡した可能性を示唆している。

このペアはまた最近の高値から急落しており、152〜155ゾーンを特に重要にしている。買い手がこのエリアを守り、USD/JPYが154.80、次いで156.45を回復すれば、現在の下落は持続的な崩壊の始まりではなく、より大きな長期的な上昇トレンド内の調整のように見え始める可能性がある。

確認には、より強い回復が依然として必要となる。158.40〜161の領域は重要なレジスタンスゾーンを表しており、以前の高値が再び考慮される前に、このゾーンを突破する動きが必要となる。

弱気シナリオは単純である。152を明確に下回るブレークは、既存の長期構造を弱め、149を露呈する。そこで安定できない場合、このペアのより大きなテクニカル悪化を示すことになる。

CoinCodexのUSD/JPY価格予測

CoinCodexのUSD/JPY価格予測によると、ドル円レートは2026年残りと2027年大半を通じてより広範な下落に入る前に、一時的な安定期間を迎える可能性がある。

予測は2026年9月は比較的安定しており、平均予想は158円前後、上限予想は159.34円近辺となっている。10月ははるかに変動が大きく、予想は約150円から159円の範囲で、月間平均は155円近辺にとどまる。

モデルは年末に向けてさらに弱気になる。11月の予想平均は約151.57円に低下し、12月は148.70円となる。12月の最も低い予想は146.41円に達し、これは現在テクニカルな注目を集めている152のサポートレベルを大きく下回ることになる。

その下降トレンドは2027年まで続く。CoinCodexは1月の平均が149.32円近辺と予測しており、その後2月にはUSD/JPYが140円半ばに移行する。3月から5月は別の弱い期間であり、平均予想は143円に向けて低下し、月間安値は141円に近づく。

6月と7月には緩やかな回復が見られ、平均レートは145円〜147円の範囲に戻る。しかし、この反発が持続的な反転にはならないと予想されている。8月には再び予想が弱まり、2027年9月には見通し全体で最も低い平均約139.86円となり、潜在的な安値は138円近辺となる。

したがって、CoinCodexのパスは、今後12ヶ月間で実質的な円高を示している。モデルは、特に2026年後半と2027年半ばに一時的なUSD/JPYの反発を許容しているが、より広範な方向性は依然として低下傾向であり、このペアは150台半ばから140台前半に下落し、最終的に130台後半を試す可能性がある。