AI格差の拡大により、世界成長の95%を生み出しているのはわずか32カ国のみ、IMFが警告

経済全体の見通しは石油に左右される。IMFの基準予測では、ホルムズ海峡が2027年3月までに再び航行可能になることを想定している。遅延または石油を130ドルに押し上げるようなエスカレーションがあれば、成長に重くのしかかり、インフレをあおり、中央銀行は積極的な姿勢を維持せざるを得なくなる。予想される石油価格（今年は1バレル96ドル、来年は87ドル）は、リスクプレミアムが原油に織り込まれていることを示している。韓国、台湾周辺のサプライチェーン、メキシコ、マレーシアなどの人工知能に関連する輸出国が、予測における主な受益者である。しかし、IMFのAIアンウィンド・シナリオは、AIの収益性が再評価された場合にこれら同じ市場がいかに脆弱であるかを浮き彫りにしており、その危険性はアジアのテクノロジー株の急落に明らかである。増大する公的債務と上昇する借入コストは、すでに高利回りで圧迫されている債券市場にさらなる圧力をかけている。

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IMFによれば、人工知能はイラン戦争中の世界経済を支えており、予測は両方の要因が大きく変わらないことに依存している。

報告書の要点の概要：

• IMFは2026年の世界拡大予測を7月の3.0%から3.1%に引き上げた。AI支出を中東紛争によるエネルギー混乱の相殺要因として挙げている。2027年の予測は3.4%のまま。
• 米国経済は2026年と2027年に2.3%成長すると予測されている。中国の予測は2026年4.5%、2027年4.0%に下方修正された。ユーロ圏の2026年見通しは1.1%に引き上げられた。インドの予測は両年とも7.0%で変わらず。
• 湾岸経済には深刻な景気後退が訪れる。サウジアラビアは今年3.3%縮小すると予想され、7月の予測では1.7%成長だった。
• IMFは世界のヘッドラインインフレ率を2026年4.7%、2027年4.1%と見込んでいる。予測は今年の石油が1バレル96ドル、来年は87ドルであることに依存している。
• 基準シナリオはホルムズ海峡が2027年3月に再開することを前提としている。紛争が激化し石油が130ドルに達した場合、成長は低下し、2027年のインフレ率は5.2%に上昇する。
• AI投資の後退と資産価値の急落が同時に発生すれば、世界の生産高は2028年までに1.1%低下する可能性がある。米国の生産高は1.8%減少する。

今年の世界経済成長見通しはIMFによって上方修正され、IMFは中東戦争によるエネルギー混乱の相殺要因として堅調なAI投資を挙げたとロイターが報じた。同基金はリスクはマイナス方向に傾いており、少数の国々が拡大を支えていると警告した。

財務リーダーらがIMF・世界銀行年次総会のためにバンコクに集まる中で発表された「世界経済見通し」は、2026年の成長率を3.1%と予測し、7月の3.0%から上昇したが、2025年の3.5%は下回った。2027年の予測は3.4%で据え置かれた。IMFは、石油価格が長期にわたって1バレル100ドルを超えても経済は圧力を受け続けると指摘した。副調査局長のPetya Koeva Brooks氏はロイターに対し、各国政府や企業が講じた措置がなければ、今年の世界成長はわずか2.5%にとどまっていただろうが、紛争が続くにつれてその効果は薄れていると述べた。

人工知能が良好な見通しの主な原動力である。上方修正は、AIプラットフォームを生み出す先進国、特に韓国、マレーシア、メキシコ、タイなどのハードウェアサプライヤーに集中していた。しかし、恩恵はより狭まっている：世界成長の95%を支えているのはわずか32カ国であり、4月に数えられた54カ国から減少している。IMFは4月の予測以降、経済の47%について予測を下方修正しており、これにはAI供給網の一部ではない多くのエネルギー輸入国が含まれる。

最大の影響は湾岸地域で見られる。サウジアラビア経済は今年3.3%縮小すると予測されており、7月に予想された1.7%成長から急転換している。イラク、クウェート、カタールは約16%の減少が見込まれ、イランとアラブ首長国連邦も景気後退に突入すると予測されている。

主要経済国では、米国は2026年と2027年の両年とも2.3%成長すると予想されている。ユーロ圏の2026年予測は1.1%に引き上げられ、AI投資と防衛支出に支えられている。中国の予測は2026年4.5%、2027年4.0%に下方修正され、石油価格がすでに弱い国内需要にブレーキをかけている。インドは引き続き最も成長の速い大経済国であり、両年とも7.0%と予測されている。世界のヘッドラインインフレ率は2026年4.7%、2027年4.1%となる見込み。

石油は予測の中心であり続ける。IMFの基準は、ホルムズ海峡が2027年3月までに再び運用可能となり、原油価格は今年平均96ドル、来年は87ドルとなることである。石油が130ドルに達し、2027年初めまでその水準が続く場合、成長は悪影響を受け、2027年のインフレ率は5.2%に上昇する。AI投資の突然の反転により、世界の生産高は2028年までに1.1%低下する可能性がある。

IMFはまた、各国政府に対し、財政バッファーを回復し、債務を持続可能な水準に戻すための信頼できる計画を策定するよう求めた。高い公的債務が借入コストの急上昇の危険性を高めると警告している。