WTI原油が106ドルに到達、石油市場の深刻化する問題に拍車

石油市場は、米イラン紛争初期に見られた高値に再び近づく兆しを強めている。

ウエスト・テキサス・インターミディエイト原油は、この日4.93ドル上昇し106.31ドルとなり、5月以来の高値を記録した。次の主要な抵抗線は5月の高値である109.24ドルにあるが、同商品は過去12取引セッション中11日で上昇しており、真の供給逼迫を強調している。シェブロンのマイク・ワース最高経営責任者は金曜日、以前はイラン戦争中に原油価格の上昇を抑えるのに役立っていた石油の緩衝材が枯渇したと述べ、その評価を裏付ける証拠がある。

精製品は特に圧力を受けており、ディーゼルは既に過去最高水準にあり、加速している。米上院の共和党幹部は月曜日、米国のディーゼル輸出を制限することを検討すると述べ、この動きは世界の石油市場構造を混乱させる可能性がある。

米国の戦略的石油備蓄の放出は減少傾向にあり、年内後半には逆転する予定だが、敵対行為が続けばそのタイミングは不確実と思われる。現時点では和平への動きはなく、イランはフーシ派がサウジアラビアの東西パイプラインを無力化することに成功したことに満足しているようだ。修復には3〜6週間、あるいはそれ以上かかると見込まれ、紅海の港での積み込みは停止されている。さらに状況を複雑にしているのは、リビアが抗議活動のため月曜日に一部の油田を閉鎖したことだ。

現時点では、すべての余剰生産能力がシステムから排除されたようだ。4〜6週間の戦争になると予想されていたものが、現在は7ヶ月目に入っている。

この緊張は世界的な債券市場にも波及しており、利回りは数年ぶりの高水準に達している。米10年債利回りは月曜日に5.04%に達し、2007年以来の高水準となった。ドイツ、日本などでも同様の傾向が見られる。スコット・ベッセント財務長官は、米国債市場を今年の世界的な最高パフォーマーと評したが、それは弱い分野を考慮すれば控えめな賛辞に過ぎない。連邦準備制度理事会の信認に関する重要な試練が明日訪れる。当局は3%を超えるインフレを抑制するため、金利を引き上げると予想されている。

政治的な影響も強まっており、共和党が下院を失う確率は非常に高く（約85%）、上院についても失う方向に傾いている（53%）。世論調査では、トランプ政権に対する有権者の疲労感が高まっていることが示されている。上昇相場の速さと和平の兆候がないことを考慮すると、状況は急速かつ痛みを伴って悪化する可能性がある。