イェール大学の研究が明らかに：Polymarketのトップトレーダーが利益の大半を獲得

Polymarketのトレーダーのうち、ごく一部だけがプラットフォーム上の収益の大部分を獲得していることが、新しい学術論文で明らかになった。 約3%のアカウントがドル建て利益の27%を占めており、ウォール街からの競争激化により、その優位性は縮小しつつある。

イェール大学とロンドン・ビジネス・スクールの研究者らによるこの研究論文は、2年間にわたるPolymarketの活動を分析した。データセットには172万のアカウントと21万0322のマーケットが含まれていた。

Polymarketトレーダーの優位性が縮小している理由

真の能力と偶然の結果を区別するため、研究者らは各トレーダーの履歴を何千回もシミュレートする統計手法を適用した。

イェール大学の経済学者で研究の共著者であるTheis Jensen氏は、競争が激化するにつれて、熟練トレーダーの割合は約3%から1%未満に低下すると予想している。

同氏は、競争の激化が価格の精度向上につながると指摘した。

「多くの熟練した人材がいる場合、彼らは競争し、その過程で価格をより正確にする。」

Jensen氏、イェール大学経営大学院

バンク・オブ・アメリカの株式アナリスト、Julie Hoover氏は、スプレッドの縮小により、誤って価格設定された資産を特定することが難しくなっていると指摘した。同氏は、小規模な専門家がニッチな市場で依然として優位性を維持できる可能性があると示唆した。また、プラットフォームの幅広い契約ラインナップにより、専門家が深く焦点を絞った専門知識を培うことができると指摘した。

Jensen氏はさらに、大規模な機関投資家は通常、低流動性の市場を避けると述べた。そのような環境での少額の取引は、機関投資家自身の優位性を損なう可能性があり、専門家に機会をもたらす。

他のすべてのトレーダーにとってより公平なギャンブル

持続的な優位性を持たないトレーダーでも、より正確な価格設定から恩恵を受ける可能性がある。精度が高まれば、不利な賭けで一貫して負け続ける可能性が低くなる。

連邦準備制度理事会(FRB)の研究者は、Kalshiのマクロ経済契約が標準的な予測ベンチマークと同等かそれ以上であることを発見した。そのヘッドラインインフレ予測は、ブルームバーグのコンセンサスを上回った。

機関投資家の参加増加は、予測市場プラットフォームの取引手数料収入も押し上げる。より正確に調整された価格は、ヘッジ、予測、市場分析のツールとしての有用性を高める可能性がある。

機関投資家の資金が流入し続けるにつれて、優位性は専門企業の間でさらに集中すると予想される。論文の著者らは、最大かつ最も洗練されたファンドだけが、市場で一貫してアウトパフォームできる可能性があると主張している。