ผลิตภัณฑ์โทเค็นทองคำและสินค้าโภคภัณฑ์: สิ่งที่มีอยู่ในตลาดจริง

ทองคำครองตลาดโทเค็นสินค้าโภคภัณฑ์ในปัจจุบัน และแบ่งออกเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างแตกต่างกันสองประเภท: โทเค็นที่สามารถแลกคืนได้ซึ่ง backed โดยโลหะจริงที่มีการจัดสรร และโทเค็นสังเคราะห์ที่ติดตามราคาสินค้าโภคภัณฑ์เท่านั้นโดยไม่มีสิทธิ์เรียกร้องในตัวโลหะเอง Paxos Gold (PAXG) และ Tether Gold (XAUT) เป็นโทเค็นทองคำที่แลกคืนได้สองอันดับแรกที่มีการติดตามบนแดชบอร์ดสาธารณะ เช่น rwa.xyz นอกเหนือจากทองคำแล้ว การเปิดรับสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ผ่านโทเค็น เช่น น้ำมัน เงิน โลหะอื่นๆ มีอยู่จริงแต่ยังมีขนาดเล็กกว่า กระจัดกระจายกว่า และมีมาตรฐานน้อยกว่า ก่อนที่จะถือว่าโทเค็นสินค้าโภคภัณฑ์ใดๆ เทียบเท่ากับการเป็นเจ้าของสินทรัพย์จริง ให้ตรวจสอบว่าอะไรที่รองรับมันจริงๆ และคุณจะสามารถออกจากสถานะได้อย่างไร

อะไรที่ถือเป็นโทเค็นทองคำหรือสินค้าโภคภัณฑ์ในปัจจุบัน

โทเค็นสินค้าโภคภัณฑ์คือสินทรัพย์บนเชนที่ตั้งใจจะแทนหรือติดตามสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพ ในทางปฏิบัติ ทองคำเป็นหมวดหมู่ที่มีปริมาณมากที่สุดและมีประวัติยาวนานที่สุด PAXG ที่ออกโดย Paxos แสดงถึงสิทธิ์เรียกร้องแบบจัดสรรบนแท่งทองคำ London Good Delivery ที่เก็บไว้ในห้องนิรภัยมืออาชีพ พร้อมการรับรองรายเดือน XAUT ที่ออกโดย Tether ทำงานบนโมเดลทองคำแบบจัดสรรที่คล้ายกัน ทั้งสองถูกอ้างอิงอย่างกว้างขวางว่าเป็นตัวอย่างมาตรฐานเมื่อผู้ติดตาม เช่น rwa.xyz หรือ DeFiLlama แยกหมวดหมู่ "สินค้าโภคภัณฑ์" ออกจากตลาด RWA ที่กว้างขึ้น

สินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ มีรอยเท้าโทเค็นที่บางกว่ามาก น้ำมัน เงิน แพลตตินัม และโลหะอื่นๆ ได้เห็นโครงการและนำร่องที่แยกตัวออกมา แต่ไม่มีโครงการใดที่ถึงขนาด มาตรฐาน หรือประวัติการทำงานของโทเค็นทองคำ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้บางส่วนเป็นสิทธิ์เรียกร้องที่แลกคืนได้โดยตรงต่อสต็อกทางกายภาพ บางส่วนเป็นเครื่องมือสังเคราะห์ล้วนๆ ที่อ้างอิงฟีดราคา ให้ถือว่าข้ออ้างเฉพาะเกี่ยวกับการรองรับของโทเค็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่ไม่ใช่ทองคำเป็นสิ่งที่ต้องตรวจสอบโดยตรงในเอกสารของผลิตภัณฑ์นั้นเอง ไม่ใช่สิ่งที่ควรสันนิษฐานจากป้ายชื่อหมวดหมู่

โทเค็นที่แลกคืนได้เทียบกับการเปิดรับแบบสังเคราะห์

นี่คือการแบ่งหลักในตลาด และมันเปลี่ยนความเสี่ยงที่คุณกำลังรับอยู่จริงๆ

โทเค็นที่แลกคืนได้ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการเรียกร้องปริมาณเฉพาะของสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพ โดยปกติจะถือโดยผู้ดูแลที่มีชื่อ มีกระบวนการที่กำหนดไว้เพื่อแลกโทเค็นเป็นโลหะนั้นเอง เป็นสถานะแบบไม่ได้จัดสรรเทียบเท่า หรือเป็นเงินสดในราคาตลาดปัจจุบัน ตัวอย่างเช่น PAXG อนุญาตเส้นทางการแลกคืนที่เชื่อมโยงกับการถือครองทองคำพื้นฐานของมัน ภายใต้ขั้นต่ำ ค่าธรรมเนียม และเงื่อนไขของผู้ออก มูลค่าขึ้นอยู่กับว่าห่วงโซ่การดูแลเป็นจริงและสามารถบังคับใช้ได้ ไม่ใช่แค่ราคาทองคำ

โทเค็นการเปิดรับแบบสังเคราะห์ไม่ได้ถือครองสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐานเลย มันอาจเป็นเครื่องมือประเภทอนุพันธ์ ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง หรือสินทรัพย์สังเคราะห์บนเชนที่ใช้ oracle ราคาเพื่อสะท้อนราคาตลาดของสินค้าโภคภัณฑ์ มูลค่าของมันขึ้นอยู่กับผู้ออก โปรโตคอล หรือคู่สัญญาที่ให้เกียรติความสัมพันธ์ของราคานั้น ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่แตกต่างจากความเสี่ยงด้านการดูแล และสามารถล้มเหลวได้โดยอิสระจากสิ่งที่เกิดขึ้นกับราคาทองคำจริง

สิ่งที่ควรตรวจสอบก่อนถือว่าโทเค็นเป็น "ทองคำ"

ดำเนินการตามนี้ก่อนสมมติว่าโทเค็นมีพฤติกรรมเหมือนการเป็นเจ้าของทองคำทางกายภาพ:

1. มีผู้ดูแลชื่อและสถานที่ห้องนิรภัย หรือแค่คำกล่าวอ้างทั่วไปของ "การรองรับ" หรือไม่?

2. การอ้างสิทธิ์แบบจัดสรร (แท่งเฉพาะหรือหมายเลขซีเรียล) หรือแบบไม่ได้จัดสรร (การอ้างสิทธิ์แบบรวมในการถือครองที่ใหญ่กว่า)?

3. มีการตรวจสอบหรือรับรองอิสระหรือไม่ และเผยแพร่บ่อยแค่ไหน?

4. กระบวนการแลกคืนจริงคืออะไร ขนาดขั้นต่ำ ค่าธรรมเนียม และมีการเสนอการส่งมอบทางกายภาพหรือไม่?

5. หากไม่มีเส้นทางการแลกคืนเลย โทเค็นนั้นเป็นเครื่องมือติดตามราคาแบบสังเคราะห์ ไม่ใช่สิทธิ์เรียกร้องในโลหะ

สำหรับการดูอย่างละเอียดว่าโทเค็นที่ backed ด้วยทองคำได้รับการตรวจสอบอย่างไรและการแลกคืนเกี่ยวข้องอย่างไร ดู การแลกคืนและตรวจสอบโทเค็น backed ทองคำ.

ความเสี่ยงที่ใช้กับโทเค็นสินค้าโภคภัณฑ์ใดๆ

โครงสร้างโทเค็นไม่มีใครที่ลบความเสี่ยงด้านราคาพื้นฐานของสินค้าโภคภัณฑ์ โทเค็นทองคำยังคงเคลื่อนไหวตามตลาดทองคำ และโทเค็นราคาน้ำมันสังเคราะห์ยังคงเคลื่อนไหวตามน้ำมัน นอกเหนือจากความเสี่ยงด้านตลาดนั้น โทเค็นสินค้าโภคภัณฑ์มีความเสี่ยงเฉพาะโครงสร้าง: ความเสี่ยงด้านการดูแลและคู่สัญญาสำหรับโทเค็นที่แลกคืนได้ ความเสี่ยงด้านโปรโตคอลและผู้ออกสำหรับโทเค็นสังเคราะห์ บวกกับความเสี่ยงสัญญาอัจฉริยะและคำถามในทางปฏิบัติว่าคุณสามารถขายโทเค็นในราคาที่ยุติธรรมได้เมื่อคุณต้องการออกจากสถานะจริงๆ การปฏิบัติตามกฎระเบียบของโทเค็นสินค้าโภคภัณฑ์ยังแตกต่างกันไปตามเขตอำนาจศาลและยังคงพัฒนาต่อไป

สินค้าโภคภัณฑ์เป็นหนึ่งในหมวดหมู่ภายในภูมิทัศน์ RWA ที่กว้างขึ้นควบคู่ไปกับพันธบัตรรัฐบาล สินเชื่อส่วนบุคคล และกองทุน — สำหรับการเปรียบเทียบ ดู แผนที่ตลาด RWA และ ความหมายที่แท้จริงของ RWA ที่ backed ด้วยสินค้าโภคภัณฑ์หากคุณต้องการดูว่าข้อมูล RWA ที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์สามารถจัดวางควบคู่ไปกับสินทรัพย์ประเภทอื่นได้อย่างไร หน้า BiFu RWA เป็นที่หนึ่งที่คุณสามารถดูได้

คำถามที่พบบ่อย

PAXG หรือ XAUT backed ด้วยทองคำจริงหรือไม่?

ทั้งสองถูกวางตลาดว่าเป็นสิทธิ์เรียกร้องแบบจัดสรรบนทองคำทางกายภาพที่ถือโดยผู้ดูแลที่มีชื่อ พร้อมการรับรองหรือการตรวจสอบเป็นระยะที่เผยแพร่โดยผู้ออก การที่การรองรับนั้นเชื่อถือได้หรือไม่ขึ้นอยู่กับความถี่ในการตรวจสอบ ผู้ดูแล และการบังคับใช้ทางกฎหมายของสิทธิ์เรียกร้อง ดังนั้นควรตรวจสอบรายงานความโปร่งใสของผู้ออกเองแทนที่จะสันนิษฐานจากหมวดหมู่เพียงอย่างเดียว

ฉันสามารถแลกโทเค็นทองคำเป็นทองคำทางกายภาพได้หรือไม่?

โทเค็นทองคำที่แลกคืนได้บางตัวเสนอเส้นทางในการแลกเป็นแท่งทางกายภาพ สถานะแบบไม่ได้จัดสรร หรือเงินสด แต่โดยปกติแล้วจะมีขนาดขั้นต่ำ ค่าธรรมเนียม และเงื่อนไขเฉพาะของผู้ออก โทเค็นการเปิดรับแบบสังเคราะห์โดยทั่วไปไม่มีการแลกคืนทางกายภาพเลย มีเพียงความสามารถในการขายโทเค็นเอง

โทเค็นทองคำเหมือนกับ ETF ทองคำหรือไม่?

ไม่ ทั้งคู่มีเป้าหมายเพื่อให้การเปิดรับราคาทองคำ แต่สิทธิ์เรียกร้องของโทเค็นทองคำดำเนินการผ่านการดูแลของผู้ออกและโครงสร้างสัญญาอัจฉริยะแทนที่จะเป็นโครงสร้างกองทุนที่มีการควบคุม และทั้งสองไม่สามารถใช้แทนกันได้ในแง่ของการคุ้มครองทางกฎหมาย ช่องทางสภาพคล่อง หรือวิธีที่คุณออกจากสถานะ

มีสินค้าโภคภัณฑ์อื่นใดนอกจากทองคำที่ถูกทำเป็นโทเค็น?

มีโครงการแยกตัวสำหรับน้ำมัน เงิน และโลหะอื่นๆ แต่ปัจจุบันไม่มีโครงการใดที่ตรงกับโทเค็นทองคำในด้านขนาด ประวัติการทำงาน หรือมาตรฐาน ผลิตภัณฑ์เฉพาะใดๆ ควรตรวจสอบในเอกสารของตัวเองว่าสิ่งที่รองรับมันและการแลกคืนหรือการออกจากสถานะทำงานจริงอย่างไร

การอ่านที่เกี่ยวข้อง

• ความหมายที่แท้จริงของ RWA ที่ backed ด้วยสินค้าโภคภัณฑ์ นอกเหนือจากทองคำ.

• วิธีแลกคืนและตรวจสอบโทเค็นที่ backed ด้วยทองคำ.

• ดูว่าสินค้าโภคภัณฑ์อยู่ในแผนที่ตลาด RWA ที่ไหน.