ผลตอบแทนจาก Earn มาจากไหน? 5 สิ่งที่ต้องตรวจสอบก่อนใช้ผลิตภัณฑ์ Earn ใดๆ

หากแพลตฟอร์มแสดงตัวเลขผลตอบแทนให้คุณดู แสดงว่ามีใครสักคน ที่ไหนสักแห่ง กำลังทำบางอย่างกับเงินของคุณเพื่อสร้างตัวเลขนั้น นั่นคือหัวข้อทั้งหมดของบทความนี้ ผลตอบแทนไม่ได้ถูกสร้างขึ้นจากอินเทอร์เฟซของแพลตฟอร์ม มันมาจากการให้กู้ การstaking กลยุทธ์การซื้อขาย หรือสินทรัพย์อ้างอิงที่จ่ายผลตอบแทน — และแต่ละแหล่งก็มีวิธีล้มเหลวในแบบของตัวเอง ก่อนที่คุณจะใช้ผลิตภัณฑ์ Earn ใดๆ บนแพลตฟอร์มใดก็ตาม คุณควรตอบคำถามห้าข้อให้ได้: ผลตอบแทนมาจากไหน, เงินของฉันถูกผูกไว้多长时间, ฉันจะถอนออกได้อย่างไร, ใครคืออีกฝ่ายหนึ่ง, และเอกสารอยู่ที่ไหน หากคุณตอบไม่ได้ แสดงว่าคุณยังไม่พร้อมที่จะนำเงินเข้าไป

นี่ไม่ใช่ข้อโต้แย้งต่อผลิตภัณฑ์ Earn แต่เป็นวิธีในการอ่านและทำความเข้าใจมัน

เหตุใดผลตอบแทนจึงมีที่มาเสมอ

เงินที่ใส่ในผลิตภัณฑ์ Earn ไม่ได้เติบโตขึ้นมาเอง ผลตอบแทนที่คุณเห็นถูกอ้างถึงเป็นผลลัพธ์ของกิจกรรม: มีคนยืมเงินและจ่ายดอกเบี้ย, เครือข่ายจ่ายรางวัลสำหรับการตรวจสอบ, ผู้จัดการดำเนินกลยุทธ์, หรือสินทรัพย์ในโลกจริงอย่างพันธบัตรหรือกองทุนสร้างกระแสเงินสด กิจกรรมคือแหล่งที่มา ตัวเลขบนหน้าจอเป็นเพียงบทสรุปของมัน

เรื่องนี้สำคัญเพราะแหล่งที่มาเป็นตัวกำหนดความเสี่ยง ผลตอบแทนที่จ่ายโดยผู้กู้ขึ้นอยู่กับว่าผู้กู้เหล่านั้นชำระคืนหรือไม่ ผลตอบแทนที่จ่ายโดยกลยุทธ์ขึ้นอยู่กับว่ากลยุทธ์นั้นยังคงใช้ได้อยู่ ผลตอบแทนที่จ่ายโดยพันธบัตรขึ้นอยู่กับเครดิตของผู้ออก ผลิตภัณฑ์สองรายการที่แสดงเปอร์เซ็นต์เดียวกันอาจมีความเสี่ยงที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง เพราะกิจกรรมที่อยู่เบื้องหลังต่างกัน

กฎที่มีประโยชน์: หากคุณอธิบายไม่ได้ในหนึ่งประโยคว่ากิจกรรมใดที่สร้างผลตอบแทน ให้ถือว่าผลิตภัณฑ์นั้นยังไม่เข้าใจ นั่นไม่ใช่การตัดสินเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ แต่เป็นการตัดสินเกี่ยวกับข้อมูลปัจจุบันของคุณ และเป็นสิ่งที่แก้ไขได้ — โดยปกติด้วยการอ่านหน้าเพจผลิตภัณฑ์และเอกสารของมัน

กฎย้อนกลับก็ใช้ได้เช่นกัน หากสื่อการตลาดของผลิตภัณฑ์อธิบายตัวเลขผลตอบแทนอย่างละเอียด แต่คลุมเครือเกี่ยวกับแหล่งที่มา ความคลุมเครือนั้นก็เป็นข้อมูลในตัวมันเอง ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างดีจะอธิบายว่าผลตอบแทนมาจากไหน เพราะผู้ออกรู้ว่าแหล่งที่มาคือสิ่งที่ผู้ใช้ที่รอบคอบถามถึงเป็นอันดับแรก

วิธีหลักที่ผลิตภัณฑ์ Earn สร้างผลตอบแทน

ผลิตภัณฑ์ Earn ส่วนใหญ่บนแพลตฟอร์มเทรดดิ้งอยู่ในไม่กี่กลุ่ม ป้ายชื่อแตกต่างกันไปตามแพลตฟอร์ม แต่กลไกพื้นฐานซ้ำกัน

การให้กู้ สินทรัพย์ของคุณถูกให้ยืมไปยังผู้กู้ — มักจะเป็นเทรดเดอร์ที่จ่ายดอกเบี้ยเพื่อใช้ Leverage หรือสถาบันที่ยืมเพื่อทำ Market Making ผลตอบแทนคือดอกเบี้ยที่พวกเขาจ่าย หักส่วนแบ่งของแพลตฟอร์ม ความเสี่ยงหลักคือความเสี่ยงด้านเครดิต: หากผู้กู้ผิดนัดและหลักประกันไม่ครอบคลุมช่องว่าง การสูญเสียจะตกอยู่ที่ไหนสักแห่ง และคุณควรรู้ว่าที่ไหน

Staking ในเครือข่าย Proof-of-Stake โทเค็นจะถูกล็อคเพื่อช่วยตรวจสอบธุรกรรม และเครือข่ายจ่ายรางวัลให้ ผลตอบแทนมาจากการออกโทเค็นของโปรโตคอลและค่าธรรมเนียมธุรกรรม ความเสี่ยงรวมถึงระยะเวลาที่ถูกล็อค การลงโทษผู้ตรวจสอบ (มักเรียกว่า slashing) และความผันผวนของราคาโทเค็นที่ Staking ไว้ — รางวัล Staking ไม่ได้ป้องกันคุณจากโทเค็นที่ลดมูลค่า

ผลิตภัณฑ์ที่ใช้กลยุทธ์ ผู้จัดการหรือระบบอัตโนมัติดำเนินกลยุทธ์การซื้อขาย — Arbitrage, การเขียน Options, ตำแหน่ง Market Neutral — และผลตอบแทนคือกำไรของกลยุทธ์ ความเสี่ยงคือกลยุทธ์อาจใช้ไม่ได้อีกต่อไป, ขาดทุน, หรือมีพฤติกรรมที่คาดไม่ถึงในตลาดที่ผันผวน ผลการดำเนินงานในอดีตของกลยุทธ์ไม่ได้บอกคุณว่ามันจะทำอะไรต่อไป

ผลิตภัณฑ์ที่ backed ด้วยสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ผลตอบแทนมาจากสินทรัพย์นอกเครือข่าย: ดอกเบี้ยพันธบัตร, การแจกจ่ายกองทุน, หรือรายได้จากการถือครองในโลกจริงอื่นๆ ที่นี่ความเสี่ยงเป็นความเสี่ยงของสินทรัพย์อ้างอิง — เครดิตของผู้ออก, การประเมินมูลค่า, และโครงสร้างระยะเวลาและการออกของผลิตภัณฑ์ที่ห่อหุ้มมัน หากคุณต้องการรายละเอียดเพิ่มเติมว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้อยู่คู่กับการเทรดบนแพลตฟอร์มเดียวได้อย่างไร ดู Earn, RWA, และการเทรดเข้ากันในบัญชีเดียวได้อย่างไร.

ประเด็นของรายการนี้ไม่ใช่เพื่อจัดอันดับกลุ่ม ไม่มีกลุ่มไหน "ปลอดภัย" หรือ "เสี่ยง" โดยเป็นหมวดหมู่ ประเด็นคือเมื่อคุณระบุได้ว่าผลิตภัณฑ์อยู่ในกลุ่มใด คุณจะรู้ว่าต้องมองหาความเสี่ยงใด

ผลตอบแทนที่สูงขึ้นหมายความว่ามีบางอย่างที่ต้องชดเชย

ผลตอบแทนคือค่าตอบแทน เมื่อผลิตภัณฑ์จ่ายมากกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในตลาดกว้าง ผลตอบแทนส่วนเกินนั้นจ่ายให้คุณเพื่อรับบางอย่าง: ความเสี่ยงด้านเครดิต, เวลาที่ถูกล็อค, ความไม่แน่นอนของกลยุทธ์, หรือสภาพคล่องที่ต่ำ ไม่มีเวอร์ชันใดที่ผลตอบแทนส่วนเกินนี้ฟรี

นี่คือเหตุผลที่ตัวเลขผลตอบแทนเพียงอย่างเดียวบอกคุณได้น้อยมาก ผลิตภัณฑ์ที่ให้ 8% ไม่ใช่ "ดีกว่า" ผลิตภัณฑ์ที่ให้ 4% มันคือผลิตภัณฑ์ที่จ่ายมากเป็นสองเท่าสำหรับบางสิ่ง — และหน้าที่ของคุณคือค้นหาว่าสิ่งนั้นคืออะไร บางครั้งคำตอบก็สมเหตุสมผล: ระยะเวลาที่ยาวขึ้น, ความเสี่ยงด้านเครดิตที่ documented อย่างดีซึ่งคุณยินดีถือ บางครั้งคำตอบไม่อยู่ในเอกสารเลย ซึ่งเป็นคำตอบอีกประเภทหนึ่ง

นิสัยสองอย่างช่วยได้ในที่นี้:

• เปรียบเทียบกับ baseline ไม่ใช่กับตัวเลขพาดหัวอื่นๆ ถามว่าผลตอบแทนที่อ้างถึงอยู่เหนืออัตราตลาดความเสี่ยงต่ำเท่าไร ช่องว่างคือราคาของความเสี่ยงที่คุณถูกขอให้รับ
• อย่าอ่านผลตอบแทนเพียงอย่างเดียว ผลตอบแทนที่อ้างถึงใดๆ จะสมเหตุสมผลก็ต่อเมื่อรวมกับแหล่งที่มา ระยะเวลา เงื่อนไขการออก และความเสี่ยง — ทั้งสี่อย่างพร้อมกัน เราเจาะลึกวิธีการอ่านนี้เพิ่มเติมใน ทำไมคุณไม่ควรตัดสินผลิตภัณฑ์ RWA จากผลตอบแทนที่คาดหวังเพียงอย่างเดียว.

ข้อแตกต่างอีกประการที่ควรทำความเข้าใจ: ผลตอบแทนที่คาดหวังหรือในอดีตไม่ใช่คำสัญญา "สูงถึง," "เป้าหมาย," และ "APY ในอดีต" ล้วนเป็นคำอธิบายของสถานการณ์ ไม่ใช่ข้อผูกมัด ผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงอาจต่ำกว่า และในกรณีที่ไม่ดี เงินต้นอาจสูญเสียมูลค่า

ห้าคำถามที่ต้องถามก่อนนำเงินเข้า

นี่คือรายการตรวจสอบ ตามลำดับที่คนส่วนใหญ่ควรใช้

ข้อสังเกตบางประการในการใช้งาน:

ระยะเวลาและการออกไม่ใช่คำถามเดียวกัน ระยะเวลาบอกคุณว่าผลิตภัณฑ์ถูกออกแบบมาให้ใช้งานนานเท่าไร การออกบอกคุณว่าเกิดอะไรขึ้นหากคุณต้องการออกก่อนหน้านั้น — อนุญาตหรือไม่, ต้องแจ้งล่วงหน้าเท่าไร, และมีค่าใช้จ่ายเท่าไร ผลิตภัณฑ์อาจมีระยะเวลาที่ระบุสั้นแต่ก็ยังออกก่อนกำหนดได้ยาก หรือมีระยะเวลายาวแต่มีช่วงเวลาไถ่ถอนเป็นระยะ อ่านทั้งสองอย่าง

คำถามเกี่ยวกับคู่สัญญามีหลายชั้น ในผลิตภัณฑ์ให้กู้ ชั้นแรกคือผู้กู้; ชั้นถัดไปคือผู้ที่จัดการหลักประกัน ในผลิตภัณฑ์ที่ backed ด้วย RWA คือผู้ออกสินทรัพย์อ้างอิงและผู้จัดการโครงสร้าง การระบุชื่อฝ่ายเหล่านี้เป็นวิธีที่เร็วที่สุดในการเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ที่คลุมเครือให้เป็นผลิตภัณฑ์ที่เป็นรูปธรรม

เอกสารสำคัญกว่าหน้าเพจ หากหน้าเพจผลิตภัณฑ์และเอกสารทางการขัดแย้งกัน เอกสารจะเป็นผู้ชนะ หากผลิตภัณฑ์ไม่มีเอกสารที่เข้าถึงได้ ข้อเท็จจริงนั้นควรมีน้ำหนักอย่างมากในการตัดสินใจของคุณ

ทั้งหมดนี้ใช้เวลาไม่นาน สำหรับผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ 20 นาทีกับหน้าเพจผลิตภัณฑ์และเอกสารจะตอบคำถามทั้งห้าข้อ — หรือเปิดเผยว่าไม่สามารถตอบได้ ซึ่งมีประโยชน์ไม่แพ้กัน

ข้อผิดพลาดทั่วไปเมื่ออ่านผลิตภัณฑ์ Earn

ถือว่าแพลตฟอร์มเป็นแหล่งที่มา ผู้ใช้มักพูดว่า "แพลตฟอร์มจ่าย 6%" แพลตฟอร์มแสดง 6%; มีอะไรบางอย่างเบื้องหลังที่จ่าย การสับสนระหว่างอินเทอร์เฟซกับแหล่งที่มาทำให้ผู้คนข้ามคำถามเดียวที่สำคัญ

อ่านคำว่า "ยืดหยุ่น" ว่า "ทันที" ผลิตภัณฑ์แบบยืดหยุ่นมักอนุญาตให้ถอนได้ แต่กลไก — เวลาดำเนินการ, จุดตัด, เงื่อนไขภายใต้ความเครียด — อยู่ในเอกสาร ไม่ใช่ในคำว่า "ยืดหยุ่น"

สมมติว่าตัวเลขที่คล้ายกันหมายถึงผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกัน ผลิตภัณฑ์สองรายการที่อัตราเดียวกันอาจเป็นโปรแกรมให้กู้ที่มีหลักประกันและกลยุทธ์ที่ไม่มีหลักประกัน ตัวเลขตรงกัน; ความเสี่ยงไม่ตรงกัน

ไม่สนใจสกุลเงินที่ใช้วัด ผลตอบแทนที่จ่ายในโทเค็นที่ผันผวนสามารถเป็นบวกในแง่ของโทเค็นและเป็นลบในสกุลเงินที่คุณคิดจริงๆ รู้ว่าผลตอบแทนของคุณวัดในหน่วยใด

หยุดแค่หน้าเพจการตลาด บทสรุปถูกเขียนขึ้นให้อ่านเร็ว การตัดสินใจสมควรได้รับเวอร์ชันที่ช้ากว่า

หากคุณสังเกตว่าตัวเองทำสิ่งเหล่านี้ วิธีแก้คือคำถามห้าข้อเดียวกันจากส่วนก่อนหน้า

การนำไปใช้บน BiFu

BiFu เป็นแพลตฟอร์มเทรดดิ้งหลายสินทรัพย์ และ ส่วน Earn เป็นหนึ่งในสถานที่ที่คำถามเหล่านี้ใช้โดยตรง บทความนี้ตั้งใจไม่อธิบายผลิตภัณฑ์ อัตรา หรือกลไก Earn เฉพาะของ BiFu — สิ่งเหล่านั้นอยู่ในหน้าเพจและเอกสารของแต่ละผลิตภัณฑ์ ซึ่งเป็นแหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ สิ่งที่วิธีการข้างต้นให้คุณคือวิธีในการอ่านสิ่งที่คุณพบที่นั่น: ระบุแหล่งที่มาของผลตอบแทน, ตรวจสอบระยะเวลา, ทำความเข้าใจการออก, ระบุชื่อคู่สัญญา, และเปิดเอกสารก่อนที่จะนำเงินเข้า

วิธีการอ่านเดียวกันนี้ใช้กับ ส่วน RWAของ BiFu ซึ่งผลิตภัณฑ์ backed ด้วยสินทรัพย์ในโลกจริง และคำถามเกี่ยวกับแหล่งที่มา-ระยะเวลา-การออก-ความเสี่ยงยิ่งสำคัญมากขึ้น เพราะระยะเวลามักจะยาวกว่าและการออกมีโครงสร้างมากกว่า ไม่ว่าผลิตภัณฑ์จะอยู่ใน Earn หรือ RWA ระเบียบวินัยเหมือนกัน: เข้าใจว่าอะไรจ่ายผลตอบแทนและอะไรอาจขัดจังหวะมัน แล้วตัดสินใจด้วยตัวเอง — ภายใต้ข้อกำหนด KYC และความเหมาะสมที่เกี่ยวข้อง — ว่ามันเหมาะสมกับสถานการณ์ของคุณหรือไม่

ผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนสามารถเป็นส่วนหนึ่งที่สมเหตุสมผลของวิธีที่คุณใช้บัญชีเทรดดิ้ง เพียงให้แน่ใจว่าเมื่อคุณนำเงินเข้าไป ตัวเลขผลตอบแทนเป็นสิ่งที่น่าสนใจน้อยที่สุดที่คุณรู้เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์

คำถามที่พบบ่อย

อัตราผลตอบแทน Earn สามารถเปลี่ยนแปลงหลังจากฉันฝากเงินหรือไม่?

ใช่ อัตราผลตอบแทน Earn หลายรายการเป็นแบบผันแปรและสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามสภาวะตลาด, รางวัลของเครือข่าย, หรือผลการดำเนินงานของกลยุทธ์แม้หลังจากคุณนำเงินเข้าไปแล้ว หากอัตราถูกระบุว่า "สูงถึง," "เป้าหมาย," หรือ "ในอดีต" ให้ถือว่าเป็นสถานการณ์มากกว่าคำสัญญาที่แน่นอน และตรวจสอบเงื่อนไขของผลิตภัณฑ์ว่าอัตราคงที่หรือลอยตัว

ผลตอบแทน Earn รับประกันเหมือนบัญชีออมทรัพย์ธนาคารหรือไม่?

ไม่ ผลตอบแทน Earn เป็นค่าตอบแทนสำหรับการรับความเสี่ยงด้านเครดิต กลยุทธ์ เครือข่าย หรือสภาพคล่อง แตกต่างจากเงินฝากธนาคารที่อาจมีการคุ้มครองเงินฝาก อัตราในอดีตหรือที่โฆษณาอธิบายสถานการณ์ ไม่ใช่ข้อผูกมัด และผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริง หรือแม้แต่เงินต้น อาจต่ำกว่าที่คาดไว้

จะเกิดอะไรขึ้นกับเงินใน Earn ของฉันหากคู่สัญญาผิดนัด?

ขึ้นอยู่กับโครงสร้างและเอกสารของผลิตภัณฑ์ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมการระบุคู่สัญญาจึงสำคัญก่อนนำเงินเข้า ในผลิตภัณฑ์ให้กู้ การผิดนัดของผู้กู้อาจส่งผ่านการสูญเสียไปยังผู้ฝากหากหลักประกันไม่ครอบคลุมส่วนที่ขาด; โครงสร้างอื่นๆ จัดการกับส่วนที่ขาดแตกต่างกัน ดังนั้นให้ตรวจสอบเงื่อนไขเฉพาะแทนที่จะสมมติผลลัพธ์มาตรฐาน

ผลตอบแทน Earn ต้องเสียภาษีหรือไม่?

การปฏิบัติทางภาษีขึ้นอยู่กับเขตอำนาจศาลของคุณและการจัดประเภทของผลตอบแทนเฉพาะ ดังนั้นบทความนี้ไม่ครอบคลุมกฎภาษี โปรดตรวจสอบคำแนะนำด้านภาษีในท้องถิ่นหรือที่ปรึกษาที่มีคุณสมบัติเหมาะสมว่าผลตอบแทน Earn ใช้กับสถานการณ์ของคุณอย่างไร