กรรมการ BoE ทั้งเก้าคนลงมติขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 4%

• อัตราดอกเบี้ยนโยบายขณะนี้อยู่ที่ 4.00% สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์
• อัตราก่อนหน้าอยู่ที่ 3.75%
• ผลลงมติเป็น 9–0 เทียบกับการคาดการณ์ว่าจะแบ่งเป็น 7–2
• กรรมการเพียงคนเดียวลงมติให้ปรับขึ้นครึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 4.25%
• ตัวเลขเงินเฟ้อ CPI เดือนกันยายนอยู่ที่ 3.5% และธนาคารคาดการณ์ว่าจะเข้าใกล้ 5% ในช่วงกลางปีหน้า
• แม้ว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะส่งผลชัดเจนต่อค่าใช้จ่ายของภาคธุรกิจและครัวเรือน แต่ยังคงมีหลักฐานเพียงเล็กน้อยที่บ่งชี้ถึงการส่งผ่านไปยังราคาอื่นและค่าจ้าง
• ตัวเลขกิจกรรมทางเศรษฐกิจล่าสุดส่วนใหญ่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งช่วยเสริมข้อโต้แย้งสำหรับการคุมเข้มนโยบายเล็กน้อย
• MPC ไม่ได้ดำเนินตามแนวทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
• ในการประชุมแต่ละครั้ง คณะกรรมการจะประเมินหลักฐาน โดยเฉพาะความเสี่ยงของการส่งผ่านราคาพลังงานไปยังเศรษฐกิจในวงกว้าง ผ่านการติดตามแนวโน้มค่าจ้าง การตัดสินใจด้านราคา และกำลังการผลิตส่วนเกิน
• อัตราดอกเบี้ยนโยบายจะถูกปรับตามความจำเป็นเพื่อนำเงินเฟ้อ CPI กลับสู่เป้าหมาย 2% ในระยะกลาง
• เข้าถึงแถลงการณ์ฉบับเต็ม

ในการเคลื่อนไหวที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง Bank of England ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง 25 จุดเบสิสเป็น 4.00% โดยได้รับแรงหนุนจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเงินเฟ้อซึ่งเกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ผลลงมติเป็น 8–1 โดยผู้กำหนดนโยบายเพียงคนเดียวสนับสนุนการปรับขึ้น 50 จุดเบสิส ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 4.25%

ธนาคารกลางชี้ให้เห็นว่าเงินเฟ้อ CPI ของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นเป็น 3.5% ในเดือนกันยายน และคาดว่าจะเคลื่อนตัวไปสู่ 5% ภายในกลางปี 2027 เนื่องจากการพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องของต้นทุนพลังงานทั่วโลก แม้ผลกระทบทันทีต่อค่าใช้จ่ายด้านพลังงานของครัวเรือนและภาคธุรกิจจะเห็นได้ชัด แต่ MPC ตั้งข้อสังเกตว่าผลกระทบลูกโซ่ที่สำคัญต่อค่าจ้างและราคาอื่น ๆ ยังไม่เกิดขึ้น

อย่างไรก็ตาม สมาชิกคณะกรรมการสรุปว่าแรงกดดันเงินเฟ้อที่กำลังสั่งสมอยู่ในระบบเป็นเหตุผลที่สมควรปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดที่ทำได้ดีกว่าที่คาดไว้อย่างต่อเนื่องยังสนับสนุนจุดยืนนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้นอีกด้วย

ธนาคารย้ำว่านโยบายของตนไม่ได้ถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า การตัดสินใจจะเกิดขึ้นเป็นรายประชุม คณะกรรมการจะมุ่งเน้นการเติบโตของค่าจ้างพื้นฐาน กลยุทธ์การตั้งราคาของภาคเอกชน และกำลังการผลิตส่วนเกินเพื่อประเมินว่าราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นกำลังซึมเข้าสู่เงินเฟ้อทั่วไปหรือไม่ แนวทางดังกล่าวชี้ให้เห็นว่า MPC ตั้งใจที่จะคงความยืดหยุ่นและไม่ผูกมัดกับวงจรการคุมเข้มที่ยาวนาน

อย่างไรก็ตาม รายงานการประชุมเผยให้เห็นการอภิปรายที่ค่อนข้างคุมเข้มภายใน MPC ลอมบาร์เดลลีและพิลล์เห็นว่ามีเหตุผลสำหรับการปรับขึ้นเพิ่มเติมในอนาคตอันใกล้ พิลล์โต้แย้งว่าการปรับขึ้น 25 จุดเบสิสเพียงครั้งเดียวน่าจะไม่เพียงพอ กรีนยังกล่าวอีกว่าการคุมเข้มเพิ่มเติมอาจจำเป็น และแมนน์เตือนว่าภูมิหลังทางเศรษฐกิจในปัจจุบันทำให้ผลกระทบเงินเฟ้อรอบสองเป็นปัญหามากขึ้น

ในทางกลับกัน เทย์เลอร์และดิงกรามองว่าการปรับขึ้นล่าสุดส่วนใหญ่เป็นเหมือนการประกันต่อภาวะเงินเฟ้อที่แย่ลงไปอีก ผู้ว่าการเบลีย์ตั้งข้อสังเกตว่าการเพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ของสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยในตลาดส่วนหนึ่งมาจากส่วนชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้น ไม่ใช่จากความคาดหวังว่าจะมีการคุมเข้มเพิ่มเติม และยืนยันว่าการตั้งค่านโยบายการเงินในปัจจุบันมีความเหมาะสมโดยคร่าว ๆ

ธนาคารปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP สำหรับปี 2027 เป็น 1.3% เพิ่มขึ้นจาก 1.1% แต่เตือนว่าเศรษฐกิจมีแนวโน้มจะชะลอตัวลงในไตรมาสต่อ ๆ ไป อัตราการว่างงานคาดว่าจะอยู่ที่ 5.1% ในปี 2028 ลดลงเล็กน้อยจากคาดการณ์ก่อนหน้าที่ 5.2% และการเติบโตของค่าจ้างปกติภาคเอกชนมองว่าจะยังคงแข็งแกร่งพอสมควรที่ 3.5% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2027

โดยภาพรวม การเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ว่า BoE เริ่มกังวลมากขึ้นว่าเงินเฟ้อที่นำโดยพลังงานอาจกลายเป็นสิ่งที่ฝังรากลึก แต่ยังคงระมัดระวังเพราะผลกระทบในรอบสองยังมีน้อย อย่างไรก็ตาม นักลงทุนเพิ่มการเดิมพันต่อการคุมเข้มเพิ่มเติม และขณะนี้มองว่ามีโอกาส 50% ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม