BCG: การควบรวมกิจการบูมเฉพาะดีลใหญ่ ดีลเล็กตามหลัง

ในช่วงเดือนมกราคมถึงสิงหาคม 2569 มูลค่าการควบรวมกิจการทั่วโลกสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีถึง 11% บอสตัน คอนซัลติ้ง กรุ๊ป รายงาน

เกือบทั้งหมดของการเพิ่มขึ้นมาจากกลุ่มบนของตลาด ปริมาณธุรกรรมที่ต่ำกว่าเกณฑ์ 1 พันล้านดอลลาร์ยังคงตามหลังค่าเฉลี่ยระยะยาว

ดีลใหญ่สูงเป็นประวัติการณ์จากปี 2564

มูลค่าดีลรวมเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบรายปีจนถึงเดือนสิงหาคม ตามข้อมูลของ BCG ตัวเลขดังกล่าวสูงถึง 2.09 ล้านล้านดอลลาร์ในแปดเดือนแรก เพิ่มขึ้นจาก 1.82 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า

จำนวนธุรกรรมที่มีมูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ขึ้นไปเพิ่มขึ้นเป็น 37 รายการ เทียบกับ 24 รายการเมื่อปีที่แล้ว จำนวนดังกล่าวแซงหน้าดีลใหญ่ 32 รายการที่บันทึกไว้ในช่วงเดียวกันของปี 2564

อย่างไรก็ตาม มูลค่าดีลรวมยังตามไม่ทัน ในช่วงแปดเดือนเดียวกันของปี 2564 ยอดรวมอยู่ที่ 2.91 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้ปี 2569 ต่ำกว่าประมาณ 28% แม้จะมีดีลใหญ่มากกว่าก็ตาม

ในดีลใหญ่ปีนี้ 27 รายการเกี่ยวข้องกับผู้ซื้อในสหรัฐฯ เป้าหมายในสหรัฐฯ หรือทั้งคู่ ดีลในช่วง 250 ล้านถึง 1 พันล้านดอลลาร์ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ย เช่นเดียวกับดีลที่ต่ำกว่า 250 ล้านดอลลาร์ และตัวเลขเหล่านี้ไม่รวมอัตราเงินเฟ้อ

“ปริมาณดีลในกลุ่มเหล่านี้ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดควบรวมกิจการทั่วโลกยังไม่กลับมามีความกว้างในระดับปกติ” รายงานระบุ

การแบ่งแยกนี้สอดคล้องกับการคาดการณ์ในเดือนมิถุนายนของบริษัทที่ปรึกษา PwC ซึ่งประเมินว่ามูลค่าดีลควบรวมกิจการทั่วโลกจะใกล้แตะ 4 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2569 ในขณะที่จำนวนดีลลดลง 13%

การแบ่งแยกตามภูมิภาคและภาคส่วนบอกเล่าเรื่องราวเดียวกันของการกระจุกตัว อเมริกาเหนือมีสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของมูลค่าดีลรวม มูลค่าในยุโรปเพิ่มขึ้น 43% เป็น 5.41 แสนล้านดอลลาร์ ขณะที่กิจกรรมในเอเชียแปซิฟิกลดลง 27%

เจนส์ เคงเกลบัค หัวหน้าฝ่ายควบรวมกิจการระดับโลกของ BCG ชี้ว่าความสามารถในการดำเนินการเป็นข้อจำกัดในปัจจุบัน ไม่ใช่เงินทุน

“เงินทุนและความต้องการเชิงกลยุทธ์มีพร้อม อุปสรรคได้ย้ายไปที่การดำเนินการ: การหาสินทรัพย์ที่พร้อมสำหรับธุรกรรม การเชื่อมช่องว่างด้านการประเมินมูลค่า และการขจัดอุปสรรคด้านปฏิบัติการและกฎระเบียบที่จำเป็นในการปิดดีล” เขากล่าว

BCG ระบุ AI กระตุ้นบางดีล แต่ขัดขวางบางดีล

การวิเคราะห์ของ BCG ยังตรวจสอบว่าปัญญาประดิษฐ์กำลังกำหนดรูปแบบตลาดควบรวมกิจการอย่างไร แดเนียล ฟรีดแมน ผู้นำระดับโลกด้านธุรกรรมและการบูรณาการของบริษัท กล่าวว่า AI ส่งผลต่อตลาดในสองทิศทางที่ตรงข้ามกัน

“มันเป็นเหตุผลที่จะทำดีลมากขึ้นและเป็นเหตุผลที่บางดีลปิดยากขึ้น บริษัทที่ก้าวหน้าไปไกลที่สุดมักจะเป็นบริษัทที่คิดจริงๆ ว่าข้อใดเป็นความจริงสำหรับสินทรัพย์ที่อยู่ตรงหน้า” เขากล่าว

BCG อ้างถึงการปรับฐานของมูลค่าซอฟต์แวร์และการถอนตัวของไพรเวทอิควิตี้เป็นหลักฐานของผลกระทบที่สอง ดัชนีความเชื่อมั่นควบรวมกิจการ (M&A Sentiment Index) ของ BCG ซึ่งผสมข้อมูลตลาดกับการวิเคราะห์การสื่อสารขององค์กรที่ใช้ AI เพิ่มขึ้นเป็น 83 จาก 79 เมื่อต้นปี 2569 แต่ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 100 อย่างมาก

คะแนนภาคส่วนแตกต่างกันอย่างชัดเจน สถาบันการเงินและอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 108 การดูแลสุขภาพอยู่ที่ 100 ขณะที่เทคโนโลยีต่ำสุดที่ 52 และผู้บริโภคที่ 64

ดีลคริปโปเป็นไปในรูปแบบเดียวกัน มูลค่าดีลคริปโปที่เปิดเผยทำสถิติสูงสุดที่ 9.66 พันล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกของปี 2569 แม้ดีลที่ประกาศจะลดลง 25% เหลือ 87 รายการ