ดัชนีแนวโน้มธุรกิจของแคนาดาไตรมาส 3 ปรับขึ้นเล็กน้อยเป็น -0.33 จาก -0.38

• ตัวชี้วัดการสำรวจแนวโน้มธุรกิจ (BOS) อยู่ที่ -0.33 เทียบกับ -0.38 ในไตรมาส 2 ซึ่งเป็นตัวเลขที่ปรับปรุงจาก -0.39
• ดุลความคิดเห็นเกี่ยวกับยอดขายในอนาคตพุ่งขึ้นเป็น +42 จาก +15 ในไตรมาส 2
• มีเพียง 18% ของบริษัทที่รายงานว่ายอดขายลดลงอย่างชัดเจนในช่วงปีที่ผ่านมา ลดลงจาก 22% ในไตรมาสก่อนหน้า
• สัดส่วนของบริษัทที่คาดว่าจะเกิดภาวะถดถอยในปีข้างหน้าลดลงเป็น 6% จาก 17% ในไตรมาส 2
• บริษัทประมาณ 41% มองว่าเงินเฟ้อจะเกิน 3% ในอีกสองปีข้างหน้า เทียบกับ 44% ในไตรมาสที่สอง
• ความคาดหวังเงินเฟ้อระยะห้าปีของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเป็น 3.91% จาก 3.39% ในไตรมาส 2
• สัดส่วนของผู้บริโภคที่คาดว่าจะเกิดภาวะถดถอยภายในหนึ่งปีลดลงเป็น 53.0% จาก 54.6% ในไตรมาสที่สอง

ประมาณสามในสี่ของการสัมภาษณ์ในการสำรวจแนวโน้มธุรกิจเกิดขึ้นก่อนที่การเจรจาการค้าแคนาดา-สหรัฐฯ จะล่ม และออตตาวาได้เปิดเผยมาตรการตอบโต้ภาษีใหม่ ทำให้ข้อมูลล้าสมัย เช่นเดียวกับการสำรวจผู้บริโภค โดยประมาณสามในสี่ของคำตอบถูกเก็บรวบรวมก่อนการล่มสลายในวันที่ 21 สิงหาคม บทความระบุว่า 'การล่มสลาย' ไม่ได้เป็นอันตรายมากนัก แม้ว่าจะสามารถตีความได้แตกต่างกัน

อย่างไรก็ตาม ภาพรวมดูค่อนข้างเป็นบวก การพุ่งขึ้นของดุลยอดขายในอนาคตเป็น +42 จาก +15 ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ โดยบริษัทต่างๆ ระบุว่าเป็นผลมาจากความตึงเครียดทางการค้าที่ลดลงและความเสี่ยงในตะวันออกกลางที่ลดน้อยลง

ผู้ส่งออกได้รับประโยชน์จากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ และราคาน้ำมันที่สูงขึ้น แผนการลงทุนลดลงเพียงเล็กน้อยและยังคงแข็งแกร่ง การจ้างงานยังเป็นจุดอ่อน เนื่องจากบริษัทส่วนใหญ่ตั้งใจที่จะคงจำนวนพนักงานไว้เท่าเดิม

ธนาคารกลางแคนาดาจัดการกับปัญหาช่วงเวลาโดยตรงในส่วนพิเศษที่ตรวจสอบผลลัพธ์ที่รวบรวมได้หลังจากการเจรจาล่มสลาย จากมุมมองของการสำรวจ ภาษีใหม่ของสหรัฐฯ และการตอบโต้ของแคนาดากำลังฉุดรั้งโอกาสการส่งออกและการลงทุน ผลักดันต้นทุนและราคาให้สูงขึ้น และความคาดหวังเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นตามภาษีและการฟื้นตัวของพลังงาน ธนาคารกลางเขียนว่า:

บริษัทที่ถูกสำรวจหลังจากการเจรจาการค้าล่มสลายรายงานถึงความรู้สึกที่อ่อนแอลงและความคาดหวังต่อยอดขายส่งออกที่ต่ำกว่าบริษัทที่ถูกสำรวจก่อนหน้านั้น ผลลัพธ์ล่าสุดเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าการปรับปรุงบางส่วนในมุมมองของบริษัทที่รายงานก่อนหน้านี้ในไตรมาสที่สามของปี 2026 ได้ย้อนกลับ อย่างไรก็ตาม ความรู้สึกและความคาดหวังยังคงแข็งแกร่งกว่าอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงที่ความตึงเครียดทางการค้าสูงสุดในปี 2025 ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการลดลงมากกว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในมุมมองของบริษัท

ความคาดหวังด้านราคาปัจจัยการผลิตและราคาขายของธุรกิจลดลงแต่ยังอยู่ในระดับสูง โดยส่วนใหญ่เชื่อมโยงกับน้ำมันและการค้า ความกังวลที่มากขึ้นสำหรับธนาคารกลางแคนาดา: บริษัทที่เผชิญกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากตั้งใจที่จะส่งต่อต้นทุนต่อไป และบางแห่งมองว่าอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้นเป็นโอกาสในการเรียกคืนส่วนต่างกำไรที่เคยยอมเสียไป พฤติกรรมเช่นนั้นสามารถทำให้เงินเฟ้อคงอยู่ได้ยาวนาน

การสำรวจผู้บริโภค

สัญญาณเตือนที่แท้จริงมาจากผู้บริโภค ความคาดหวังเงินเฟ้อระยะห้าปีของพวกเขาพุ่งขึ้นมากกว่าครึ่งจุดเปอร์เซ็นต์เป็น 3.91% เท่ากับระดับระยะสั้นที่สูงอยู่แล้ว

เมื่อความคาดหวังระยะยาวมาบรรจบกับระยะสั้น มันส่งสัญญาณถึงการหลุดจากจุดยึดที่ธนาคารกลางหวาดกลัว ยิ่งไปกว่านั้น ธนาคารกลางแคนาดาระบุว่าความคาดหวังในทุกช่วงเวลาเพิ่มขึ้นหลังจากการเจรจาการค้าล่มสลาย ทำให้ตัวเลขจริงอาจสูงกว่านี้ด้วยซ้ำ

ครัวเรือนระบุว่าสภาพทางการเงินดีขึ้นเนื่องจากการเติบโตของสินทรัพย์และความเชื่อมั่นในตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย แต่แผนการใช้จ่ายอ่อนแอลงจากฐานที่ต่ำอยู่แล้ว ราคาที่สูงและความไม่แน่นอนถูกตำหนิ เป็นที่น่าสังเกตว่ามุมมองต่อตลาดแรงงานสดใสขึ้นสำหรับแรงงานที่ได้รับผลกระทบจากการค้าของสหรัฐฯ แต่แย่ลงสำหรับผู้ที่อยู่ในตำแหน่งที่มีความเสี่ยงสูงต่อการถูกแทนที่โดย AI

แม้ว่าตัวเลข CPI ในวันนี้จะเป็นกำลังใจให้กับ Bank of Canada แต่การสำรวจนี้ทำให้เกิดความกังวลเชิงเข้มงวดบางประการ