ข้อมูลเงินเฟ้อจีนวันจันทร์: ดัชนี CPI คาดการณ์ใกล้ 0.8%, PPI สูงกว่า 5%

หากราคาผู้ผลิตสูงกว่า 5% ขณะที่เงินเฟ้อสำหรับผู้บริโภคต่ำกว่า 1% ก็จะสนับสนุนการประเมินที่มีอยู่ของตลาดว่าจีนกำลังดูดซับแรงกดดันด้านต้นทุนจากนำเข้า โดยที่อุปสงค์ของผู้บริโภคยังไม่แข็งแกร่งพอที่จะส่งต่อต้นทุนดังกล่าว ผลลัพธ์ดังกล่าวจะลดทอนกำไรอุตสาหกรรมและบั่นทอนความเชื่อมั่นในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศที่กำลังดำเนินอยู่ การอ่านค่าที่เงียบเหงาในด้าน CPI จะช่วยหนุนการเดิมพันว่าจะมีการสนับสนุนทางการคลังหรือการเงินเพิ่มเติมจากปักกิ่ง ซึ่งจะสร้างแรงกดดันขาลงเล็กน้อยต่อเงินหยวน สำหรับสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับความผันผวนของสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ดอลลาร์ออสเตรเลีย ข้อสรุปหลักคืออุปสงค์ — CPI ที่อ่อนแอบ่งชี้ถึงการขาดการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งในความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ของจีน สำหรับตลาดน้ำมัน PPI ที่แข็งแกร่งส่วนใหญ่สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานที่เกิดขึ้นอยู่แล้ว ไม่ใช่สัญญาณของอุปสงค์ใหม่

---

การคาดการณ์สำหรับตัวเลขเงินเฟ้อเดือนตุลาคมของจีนชี้ว่าราคาผู้ผลิตจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่รวดเร็ว ขณะที่ราคาผู้บริโภคทรงตัว ซึ่งเป็นความแตกต่างที่บ่งชี้ถึงอัตรากำไรที่ถูกกดดันและอุปสงค์ในประเทศที่เปราะบางเกินกว่าจะเรียกว่าเป็นสภาพแวดล้อมที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง

การคาดการณ์สำคัญสำหรับข้อมูลที่จะเปิดเผยในวันจันทร์มีดังนี้:

• จีนจะเปิดเผย CPI และ PPI เดือนตุลาคมในเวลา 01:30 GMT (20:30 น. ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐในวันอาทิตย์)
• ฉันทามติสำหรับ CPI อยู่ที่อัตราเมื่อเทียบปีต่อปีใกล้ 0.8% ลดลงเล็กน้อยจาก 0.9% ในเดือนกันยายน โดยช่วงของประมาณการอยู่ระหว่าง 0.7% ถึง 0.9% อย่างแคบ
• CPI พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน คาดว่าจะยังคงอยู่ที่ประมาณ 1.0%
• เงินเฟ้อ PPI รายปีคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นเป็นประมาณ 5.2% ถึง 5.3% จาก 5% ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสี่ปี
• การเพิ่มขึ้นของ PPI เมื่อเทียบเดือนต่อเดือนคาดว่าจะชะลอลงอย่างมากจากอัตราในเดือนกันยายน แม้จะไม่มากพอที่จะหยุดการเพิ่มขึ้นของอัตรารายปี
• ตัวเลขการค้าเดือนตุลาคมมีกำหนดเปิดเผยในวันที่ 10 พฤศจิกายน ตามด้วยยอดรวมสินเชื่อและปริมาณเงินในวันที่ 13 พฤศจิกายน

การเปิดเผยราคาผู้บริโภคและผู้ผลิตของจีนสำหรับเดือนตุลาคมมีกำหนดในวันจันทร์เวลา 01:30 GMT (20:30 น. ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐในวันอาทิตย์) ข้อมูลคาดว่าจะแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่กว้างขึ้นระหว่างเงินเฟ้อผู้บริโภคที่ต่ำและราคาโรงงานที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

ราคาผู้บริโภคเมื่อเทียบปีต่อปีคาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 0.8% ลดลงเล็กน้อยจากอัตรา 0.9% ในเดือนกันยายน การประมาณการจากผู้คาดการณ์นั้นใกล้กัน โดยส่วนใหญ่อยู่ระหว่าง 0.7% ถึง 0.9% การคาดการณ์จำนวนหนึ่งระบุว่าราคาจะทรงตัวเมื่อเทียบเดือนต่อเดือน หลังจากเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนกันยายนซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ เงินเฟ้อพื้นฐาน ไม่รวมองค์ประกอบด้านอาหารและพลังงาน คาดว่าจะคงอยู่ที่ประมาณ 1.0%

อุปสงค์ของผู้บริโภคยังคงทรงตัวแต่ซบเซา วันหยุดสัปดาห์ทองวันชาติในช่วงต้นเดือนตุลาคมช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายบางส่วน แต่ผลกระทบต่อทั้งเดือนถูกจำกัดโดยการซื้อล่วงหน้าที่รวมอุปสงค์ไว้ก่อนช่วงวันหยุด

แหล่งที่มาหลักของความตึงเครียดคือดัชนีราคาผู้ผลิต เงินเฟ้อ PPI รายปีคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 5.2% ถึง 5.3% โดยบางมุมมองสูงกว่านี้ เพิ่มขึ้นจาก 5% ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นตัวเลขที่ทำสถิติสูงสุดในรอบสี่ปีและสูงกว่าที่คาดไว้อย่างชัดเจน ต้นทุนพลังงานเป็นปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการเร่งตัว การเพิ่มขึ้นรายเดือนคาดว่าจะลดลงอย่างมากจากอัตราที่เห็นในเดือนกันยายน แต่ไม่เพียงพอที่จะป้องกันไม่ให้การอ่านค่ารายปีสูงขึ้นอีก

การจับคู่นี้ก่อให้เกิดประเด็นสำคัญ ราคาผู้ผลิตที่เพิ่มขึ้นควบคู่กับ CPI ที่ติดอยู่ต่ำกว่า 1% บ่งชี้ว่าผู้ผลิตรับภาระต้นทุนส่วนใหญ่แทนที่จะส่งต่อไปยังครัวเรือน ซึ่งชี้ถึงอำนาจการตั้งราคาที่ลดลงในเศรษฐกิจในประเทศที่อ่อนแอ นอกจากนี้ยังทำให้อัตรากำไรของบริษัทอุตสาหกรรมแคบลง

ข้อมูลเงินเฟ้อเริ่มต้นสัปดาห์ที่คึกคักสำหรับการรายงานของจีน สถิติการค้าเดือนตุลาคมมีกำหนดในวันที่ 10 พฤศจิกายน ตามด้วยการพุ่งขึ้นของส่งออกในเดือนกันยายน ข้อมูลปริมาณเงิน สินเชื่อใหม่ และการจัดหาเงินทุนทางสังคมรวมมีกำหนดในวันที่ 13 พฤศจิกายน

ผล CPI ที่ตรงหรือต่ำกว่าที่คาดไว้จะเสริมมุมมองของอุปสงค์ในประเทศที่ลังเล ความประหลาดใจด้านขาขึ้นของ PPI จะขยายความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านต้นทุนจากต่างประเทศ และยังคงให้ความสนใจอยู่ว่าผู้ผลิตจีนจะสามารถดูดซับการเพิ่มขึ้นดังกล่าวได้นานเพียงใดโดยไม่ต้องขึ้นราคาสุดท้าย