มีการคาดการณ์ว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสเป็น 2.50% โดยนักวิเคราะห์มีความเห็นแบ่งเป็นสองฝ่ายว่านี่คือจุดสูงสุดหรือจะมีการปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนธันวาคม
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสจาก ECB ในวันนี้เป็นที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากเพิ่มขึ้นเป็น 2.50% เว้นแต่จะมีความประหลาดใจครั้งใหญ่ การตัดสินใจจริงจึงไม่ใช่จุดสนใจหลักของตลาด
คำถามสำคัญคือจะเกิดอะไรขึ้นหลังจากการปรับขึ้นครั้งนี้
ราคาน้ำมันได้กลับขึ้นไปที่ $100 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกำลังปรับตัวสูงขึ้น ทำให้เกิดการถกเถียงกันว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้จะเป็นครั้งสุดท้ายของรอบการปรับขึ้นในปัจจุบันหรือไม่ สิ่งนี้ทำให้การส่งสัญญาณของ Christine Lagarde ประธาน ECB กลายเป็นจุดสนใจหลัก
ก่อนการตัดสินใจ ธนาคารขนาดใหญ่และนักวิเคราะห์หลายรายได้สรุปความคาดการณ์ที่มีต่อ ECB
Lagarde ไม่น่าจะให้สัญญาณที่ชัดเจนแก่ตลาด
นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นพ้องว่า Lagarde จะหลีกเลี่ยงการให้คำมั่นว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม
ตามความเห็นของ Barclays Lagarde จะนำเสนอการปรับขึ้นในเดือนกันยายนว่าเป็นการตอบสนองที่เพียงพอต่อความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในปัจจุบัน แต่จะไม่เรียกมันว่า 'การปรับขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยง' แนวทางนี้จะให้ความยืดหยุ่นอย่างเพียงพอแก่ ECB หากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้นในภายหลัง
Danske Bank มีมุมมองเดียวกัน โดยคาดการณ์ว่า Lagarde จะย้ำจุดยืนแบบประชุมต่อประชุมและขึ้นอยู่กับข้อมูลของ ECB โดยไม่ให้การส่งสัญญาณล่วงหน้าอย่างชัดเจน
JP Morgan ยังคาดการณ์ว่าจะมีการส่งสัญญาณล่วงหน้าอย่างชัดเจนเพียงเล็กน้อย แต่ชี้ว่าการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจของเจ้าหน้าที่ ECB ที่ปรับปรุงใหม่อาจสื่อสารข้อความดังกล่าว ธนาคารเชื่อว่าการคาดการณ์เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะสนับสนุนการคุมเข้มเพิ่มเติม
"ECB ไม่น่าจะให้การส่งสัญญาณล่วงหน้าอย่างชัดเจนเกินกว่านี้ โดยยังยึดแนวทางแบบประชุมต่อประชุมและขึ้นอยู่กับข้อมูล อย่างไรก็ตาม จะมีสิ่งที่ Lagarde เรียกว่า “กรอบแนวทาง” จำนวนมาก โดยเฉพาะผ่านการคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะแสดงเหตุผลที่ชัดเจนสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม"
Barclays และ Danske Bank ยืนยันว่า 2.50% จะเป็นอัตราดอกเบี้ยสูงสุด
ความยืดหยุ่นนั้นไม่ได้การันตีว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง
Barclays ยังคงคาดการณ์ว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมหลังเดือนกันยายน โดยอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะอยู่ที่ 2.50% ไปจนถึงสิ้นปี 2027
อย่างไรก็ตาม Barclays ตั้งข้อสังเกตว่ามุมมองแนวโน้มอาจเปลี่ยนแปลงได้เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของตลาดพลังงานเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยเฉพาะ 'การปรับตัวขึ้นของราคาก๊าซและการคงอยู่ของส่วนต่างราคากลั่นที่สูงเป็นพิเศษ' ซึ่งอาจทำให้ ECB พิจารณาว่า 'อาจจำเป็นต้องใช้จุดยืนนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นในที่สุด'
สำหรับตอนนี้ นั่นคือความเสี่ยง ไม่ใช่กรณีฐาน
Danske Bank ยืนยันว่ายังมีหลักฐานจำกัดว่าแรงส่งผ่านจากราคาพลังงานไปยังเงินเฟ้อในวงกว้างของภูมิภาค หากไม่มีผลกระทบรอบสองเช่นนี้ พวกเขามองว่ามีเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่ ECB จะปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเข้าสู่ระดับที่เข้มงวด
"เราเชื่อว่าการไม่มีแรงส่งผ่านจากพลังงานไปยังเงินเฟ้อที่ไม่ใช่พลังงาน หมายความว่า ECB ไม่จำเป็นต้องเข้าสู่ระดับนโยบายที่เข้มงวด ดังนั้นเราจึงคาดว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ที่ 2.50% ตั้งแต่เดือนกันยายนในทั้งปี 2026 และ 2027"
Deutsche Bank, JP Morgan และ Societe Generale คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง
เมื่อการประชุมใกล้เข้ามา เสียงของสายเหยี่ยวเริ่มเด่นชัดขึ้น
Deutsche Bank คาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอีก 25 จุดเบสิสในเดือนธันวาคม ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.75% แต่ธนาคารยังกังขาว่าอัตราดอกเบี้ยจำเป็นต้องขึ้นไปสูงเท่ากับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในปัจจุบันหรือไม่
"อัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 3.00% หรือสูงกว่านั้นยากที่จะให้เหตุผลได้ เมื่อไม่มีหลักฐานของผลกระทบรอบสอง มีหลักฐานเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับผลกระทบทางอ้อม และ HICP โดยรวมยังคงคาดว่าจะกลับสู่เป้าหมายได้ตั้งแต่ปลายปี 2027 แน่นอนว่าสิ่งเหล่านี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ อัตราดอกเบี้ยปลายทางที่ตลาดคาดการณ์ไว้ (3.00-3.10%) สะท้อนการปรับตัวขึ้นของราคาพลังงาน แต่ราคาพลังงานไม่น่าจะอยู่ที่ระดับนี้ต่อไป หรือหากยังคงอยู่ การเติบโตทางเศรษฐกิจก็มีแนวโน้มอ่อนแอลง"
JP Morgan ได้ปรับมุมมองด้วยเช่นกัน โดยคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม และอัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ที่ระดับนั้นไปจนถึงปี 2027
อย่างไรก็ตาม JP Morgan ไม่ได้ตัดทิ้งความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นเพิ่มเติมในเดือนมีนาคมปีหน้า และตอนนี้คาดว่า ECB จะเริ่มผ่อนคลายนโยบายในปี 2028 เท่านั้น
Societe Generale คาดว่าจะมีการปรับขึ้น 25 จุดเบสิสในเดือนธันวาคมเช่นกัน โดยให้เหตุผลว่า ECB ต้องการนำหน้าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ สำหรับปีหน้า ธนาคารไม่ได้ระบุชัดเจนนัก โดยระบุว่า 'การปรับขึ้นเพิ่มเติมในปี 2027 จะขึ้นอยู่กับข้อมูลในฤดูใบไม้ร่วง'
แชร์ไปยัง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้มาจากสื่อภายนอก ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสูง โปรดตัดสินใจอย่างรอบคอบ
ราคาคริปโทเคอร์เรนซีเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับนโยบายของ Federal Reserve ดังนั้นเทรดเดอร์จึงควรจับตาดูคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยและภูมิทัศน์เศรษฐกิจมากกว่าปัจจัยพื้นฐานของโทเค็น
ผลสำรวจการให้สินเชื่อของธนาคาร ECB ชี้มาตรฐานสินเชื่อตึงตัวขึ้นและความต้องการสินเชื่ออ่อนแอลง ซึ่งทำให้แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยซับซ้อนยิ่งขึ้น
ความเชื่อมั่นผู้บริโภคฝรั่งเศสลดลงเหลือ 80 ในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2013 ท่ามกลางความกังวลด้านการคลัง
Moody's ยืนยันอันดับเครดิต Aa3 ของฝรั่งเศส ช่วยลดความตึงเครียดในตลาดพันธบัตร แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงใกล้ 5% และส่วนต่างระหว่างฝรั่งเศส-เยอรมนียังคงสูงกว่า 150 จุดพื้นฐาน