หุ้นยุโรปเปิดตลาดปรับตัวลง เนื่องจากความกดดันหนี้ฝรั่งเศสและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร

ความตึงเครียดกลับมาอีกครั้ง หุ้นยุโรปกำลังมุ่งหน้าสู่การเปิดตลาดที่เลวร้าย โดยความกังวลเรื่องงบประมาณของฝรั่งเศสและความกดดันในตลาดพันธบัตรในวงกว้างยังคงกดดันนักลงทุน

• Eurostoxx -1.5%
• DAX เยอรมนี -1.0%
• CAC 40 ฝรั่งเศส -1.4%
• FTSE 100 อังกฤษ -0.5%
• IBEX สเปน -1.4%
• FTSE MIB อิตาลี -0.2%

เป็นช่วงการซื้อขายที่ย่ำแย่ เมื่ออารมณ์ที่สงบลงจากวันก่อนหน้าถูกกลบหายไปหมด การขายในวันนี้อาจเป็นเพียงการกลับมาอีกครั้ง แต่สัญญาณความระมัดระวังปรากฏให้เห็นตลอดทั้งสัปดาห์ โดยเฉพาะในตลาดพันธบัตร

ต้นทุนการกู้ยืมของฝรั่งเศสกำลังพุ่งขึ้นอีกครั้ง โดยอัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปีทะลุ 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2002 ในเวลาเดียวกัน ช่องว่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของฝรั่งเศสและเยอรมนีขยับเหนือ 160 bps ซึ่งเป็นระดับที่เห็นครั้งสุดท้ายในช่วงวิกฤตหนี้ยูโรโซน

นั่นแทบไม่ช่วยสร้างภูมิหลังที่สร้างความมั่นใจให้กับหุ้นยุโรปเลย โดยเฉพาะเมื่อนักลงทุนต้องรับมือกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกที่สูงขึ้น และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ

สิ่งที่แย่กว่านั้นอาจรอฝรั่งเศสอยู่ข้างหน้า เนื่องจาก Moody's มีกำหนดทบทวนอันดับความน่าเชื่อถือของประเทศในวันพรุ่งนี้ ความเป็นไปได้ที่จะถูกลดอันดับกำลังเพิ่มความวิตกในตลาดวันนี้อย่างชัดเจน

อย่างไรก็ตาม ฝรั่งเศสไม่ใช่ปัจจัยลบเพียงอย่างเดียวต่อภาพความเสี่ยงโดยรวม หุ้นเอเชียมีช่วงเวลาที่ยากลำบากก่อนหน้านี้เช่นกัน และฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ก็อยู่ในแดนลบด้วย ฟิวเจอร์ส S&P 500 ลดลง 1% และฟิวเจอร์ส Nasdaq ลดลง 1.7% โดยความกังวลเกี่ยวกับ AI ยังคงกดดันความรู้สึกนักลงทุน นั่นแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นเปราะบางเพียงใด แม้หลังจากที่ตลาดทำผลงานได้แข็งแกร่งขึ้นในช่วงต้นเดือนนี้

สำหรับตอนนี้ คำถามสำคัญคือการขายครั้งล่าสุดจะยิ่งเร่งแรงขึ้นอีกหรือไม่ เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงอยู่ในระดับสูง และยังไม่มีความคืบหน้าที่ชัดเจนในปัญหาการคลังของฝรั่งเศส การกลับมาของนักซื้อเมื่อราคาต่ำอย่างรวดเร็วดูไม่น่าเป็นไปได้