Fed ถูกมองว่าจะคงอัตราดอกเบี้ย ขณะที่จุดสนใจหันไปที่สัญญาณจากงานแถลงข่าวของประธานวอร์ช

ตลาดให้ความน่าจะเป็น 90% ว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.75–4.00% ในการประชุม FOMC ที่จะถึงนี้ เนื่องจากถ้อยแถลงนโยบายมีแนวโน้มจะเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย ความสนใจจะจับจ้องไปที่คำกล่าวของประธานวอร์ชภายหลังการประชุม

ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกันยายนที่อยู่ในระดับสูงเพิ่มน้ำหนักให้ข้อโต้แย้งเรื่องการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม แต่เจ้าหน้าที่อาวุโสของ Fed ยังไม่ค่อยกระตือรือร้นที่จะขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องในเดือนนี้ สถานการณ์พื้นฐานยังคงเป็นการคงอัตราดอกเบี้ยแบบสายเหยี่ยว โดยการอภิปรายมุ่งเน้นไปที่ว่าเมื่อใดและจะคุมเข้มเพิ่มอีกเท่าใด ไม่ใช่ว่าจะคุมเข้มหรือไม่เลย

คาดว่าประธานจะย้ำว่านโยบายปัจจุบันยังไม่ถือว่ามีความเข้มงวดเพียงพอ และจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก เขายังมีแนวโน้มที่จะย้ำถึงความมุ่งมั่นของ Fed ต่อเสถียรภาพราคา พร้อมกับเตือนไม่ให้ตีความการประกาศข้อมูลครั้งใดครั้งหนึ่งมากเกินไป

ด้วยความน่าจะเป็น 80% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมได้ถูกคิดรวมเข้าไปในราคาตลาดแล้ว การส่งสัญญาณล่วงหน้าสำหรับปี 2027 จะถูกจับตาอย่างใกล้ชิดมากขึ้น นักลงทุนคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มอีกประมาณสองครั้งในปีข้างหน้า โดยการปรับขึ้นครั้งแรกที่ตลาดคิดราคาเต็มจำนวนแล้วจะเกิดขึ้นในเดือนเมษายน

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยไม่คาดคิดมีแนวโน้มที่จะจุดชนวนการเปลี่ยนไปสู่การลดความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในตลาดหุ้นและตลาดคริปโทเคอร์เรนซี ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอาจตอบสนองเชิงบวกในช่วงแรก แม้ปฏิกิริยาดังกล่าวอาจเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้น ๆ เพราะความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นพร้อมกับราคาหุ้นที่ร่วงลง

หาก Fed ออกผลการประชุมที่เป็นกลางโดยรวมโดยไม่ส่งสัญญาณว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้ ก็อาจถูกตีความว่าเป็นแนวโน้มแบบสายพิราบ และหนุนให้เกิดการรีบาวด์แบบโล่งใจในสินทรัพย์เสี่ยง แม้ว่าธนาคารกลางจะคงจุดยืนแบบสายเหยี่ยวตามที่คาดไว้โดยไม่มีเซอร์ไพรส์ใหญ่ ก็คาดการณ์ว่าตลาดจะตอบสนองเชิงบวกในลักษณะเดียวกันแต่เล็กกว่า

เนื่องจากการประชุมครั้งนี้จะไม่รวมประมาณการเศรษฐกิจที่ปรับปรุงใหม่หรือแผนภาพจุด การเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในถ้อยคำของวอร์ชหรือในถ้อยแถลงนโยบายจะเป็นศูนย์กลางความสนใจ