ซีอีโอ Goldman มองเศรษฐกิจสหรัฐฯ แข็งแกร่ง แต่ชี้ตะวันออกกลางและภาษีศุลกากรเป็นความเสี่ยง

กล่าวในการประชุมสุดยอดผู้นำด้านการเงินของ G20 ที่เมืองแอชวิลล์ รัฐนอร์ทแคโรไลนา เดวิด โซโลมอน ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Goldman Sachs Group Inc บอกกับ CNBC ว่ามุมมองของเขาที่มีต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ "ค่อนข้างเป็นบวก" เขาอ้างถึงผู้บริโภคที่ยืดหยุ่น วงจรการลงทุนขนาดใหญ่ และการเติบโตของกำไรที่ยอดเยี่ยมเป็นรากฐานของมุมมองเชิงบวกดังกล่าว โซโลมอนยอมรับถึงแรงกดดันจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง รวมถึงนโยบายการค้าและภาษีศุลกากร แม้ว่าเขาจะไม่ได้ให้การคาดการณ์ราคาน้ำมันอย่างชัดเจนก็ตาม

เศรษฐกิจโดยรวมกำลังดำเนินไปได้ดีตามความเห็นของโซโลมอน แม้เขาจะชี้ให้เห็นว่ายังไม่ไร้อุปสรรค มองไปข้างหน้าไกลขึ้น เขาบอกว่าการผสานปัญญาประดิษฐ์เข้ากับเศรษฐกิจและการดำเนินธุรกิจเป็นโอกาสที่แท้จริงในการยกระดับอัตราการเติบโตพื้นฐานในอีกห้าถึงสิบปีข้างหน้าผ่านการเพิ่มผลิตภาพ อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าเส้นทางข้างหน้าจะไม่เป็นเส้นตรง และไม่ใช่ทุกการเดิมพันด้าน AI ของแต่ละรายการจะประสบความสำเร็จ

ในประเด็นที่ว่าคลื่นการลงทุนด้าน AI ที่ใช้หนี้เป็นแหล่งเงินทุนก่อให้เกิดความกังวลด้านสินเชื่อหรือไม่ โซโลมอนกล่าวว่าขณะนี้เขายังไม่เห็นความเสี่ยงมากนักในระบบ เขาชี้ให้เห็นว่าการออกสินเชื่อส่วนใหญ่ที่สนับสนุนการขยายโครงสร้างพื้นฐานมาจากบริษัทขนาดใหญ่มากที่มีกระแสเงินสดแข็งแกร่งโดยพื้นฐาน ซึ่งเลือกที่จะเปลี่ยนทิศทางกำไรจากส่วนอื่นของการดำเนินงานเข้าสู่วงจรการเติบโตนี้ เขายอมรับว่าบางพื้นที่อาจไปไกลเกินไป และการปรับสมดุลใหม่อาจเกิดขึ้นได้ในบางช่วง แต่เขากล่าวว่า Goldman กำลังติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด และไม่ได้กังวลเป็นพิเศษในตอนนี้

เมื่อพูดถึงนโยบายอัตราดอกเบี้ยและค่าเงิน โซโลมอนกล่าวถึงการแทรกแซงล่าสุดในตลาด Treasury และตลาดเยน เขากล่าวว่าเขาได้ทบทวนคำกล่าวของสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ในเรื่องนี้มาก่อนแล้ว เขาอธิบายการเคลื่อนไหวดังกล่าวว่าเป็นสัญญาณมากกว่าการกระทำที่เปลี่ยนแปลงทิศทางตลาดโดยพื้นฐาน โดยใช้ญี่ปุ่นเป็นตัวอย่างที่การแทรกแซงสื่อถึงความมุ่งมั่นโดยไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนเส้นทางพื้นฐานของสกุลเงิน เนื่องจากตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลกมีประสิทธิภาพในการหาจุดสมดุลของตนเอง ในส่วนของการเพิ่มขึ้นในวงกว้างของส่วนชดเชยความเสี่ยงระยะยาวของ Treasury โซโลมอนถือว่าการพัฒนานี้เป็นแนวโน้มระยะยาวที่เกิดจากนโยบายการใช้จ่ายทางการคลังของสหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อที่ฝังอยู่ในเศรษฐกิจมากขึ้น และการเติบโตที่สูงขึ้น มากกว่าจะมาจากเหตุการณ์ใดเหตุการณ์หนึ่ง เขากล่าวเพิ่มเติมว่าส่วนชดเชยความเสี่ยงระยะยาวประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์ไม่ใช่หายนะเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต และส่วนชดเชยเช่นนี้เคยสูงกว่านี้ในอดีตโดยไม่ก่อให้เกิดภาวะวิกฤต ซึ่งเป็นการนำเสนอมุมมองที่รอบคอบและมีข้อมูลรองรับเพื่อถ่วงดุลการตีความที่ตื่นตระหนกมากขึ้นเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวล่าสุดของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว

คำกล่าวของโซโลมอนเกี่ยวกับส่วนชดเชยความเสี่ยงระยะยาวของ Treasury เป็นรายละเอียดที่เกี่ยวข้องกับตลาดมากที่สุดในการสัมภาษณ์ครั้งนี้ โดยตีกรอบการเพิ่มขึ้นล่าสุดว่าเป็นแนวโน้มระยะยาวที่ขับเคลื่อนโดยการใช้จ่ายทางการคลัง เงินเฟ้อที่ฝังตัว และการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น มิใช่ความผิดปกติเพียงครั้งเดียว เขากล่าวอย่างชัดเจนว่าส่วนชดเชย 5 เปอร์เซ็นต์ไม่ใช่หายนะตามมาตรฐานทางประวัติศาสตร์ พร้อมทั้งผลักดันอย่างนุ่มนวลต่อเรื่องเล่าที่มองว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวที่เพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณเตือนภัย มุมมองของเขาที่ว่าการออกสินเชื่อที่เกี่ยวข้องกับ AI ของบริษัทขนาดใหญ่ได้รับการสนับสนุนจากกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งโดยพื้นฐาน ขณะที่ยอมรับว่าการปรับสมดุลใหม่บางส่วนอาจเกิดขึ้นในอนาคต ช่วยถ่วงดุลความเห็นเชิงลบต่อตลาดสินเชื่อได้อย่างรอบคอบ ในส่วนของนโยบายอัตราดอกเบี้ยและการแทรกแซงค่าเงิน โซโลมอนปฏิบัติต่อการแทรกแซงตลาด Treasury และเยนล่าสุดว่าเป็นการส่งสัญญาณ มากกว่าการเคลื่อนไหวที่เปลี่ยนแปลงทิศทางพื้นฐานของตลาด สอดคล้องกับสาระสำคัญที่กว้างขึ้นของเขาที่ว่าตลาดมีประสิทธิภาพมากพอที่จะหาระดับของตัวเองได้ ไม่ว่าทางการจะพูดโน้มน้าวอย่างไร

โซโลมอนจาก Goldman กล่าวว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ อยู่ในสภาพดี และส่วนชดเชยความเสี่ยงระยะยาวของ Treasury ที่สูงขึ้นเป็นเรื่องของการคลัง ไม่ใช่สัญญาณวิกฤตร้ายแรง

สรุป:

• เดวิด โซโลมอน ซีอีโอของ Goldman Sachs กล่าวกับ CNBC ในการประชุมผู้นำการเงินของ G20 ที่เมืองแอชวิลล์ว่า ทัศนคติของเขาต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ "ค่อนข้างเป็นบวก" โดยอ้างถึงผู้บริโภคที่ยืดหยุ่น วงจรการลงทุนขนาดใหญ่ และการเติบโตของกำไรที่ยอดเยี่ยม
• เขาชี้ให้เห็นสถานการณ์ในตะวันออกกลางและนโยบายการค้าและภาษีศุลกากรเป็นอุปสรรค โดยไม่ได้ให้มุมมองเฉพาะเกี่ยวกับราคาน้ำมัน
• ในเรื่องการลงทุนด้าน AI ที่ใช้หนี้เป็นเชื้อเพลิง โซโลมอนกล่าวว่าในปัจจุบันเขามองไม่เห็นความเสี่ยงมากนักในระบบ เนื่องจากการออกสินเชื่อส่วนใหญ่มาจากบริษัทขนาดใหญ่ที่มีกระแสเงินสดพื้นฐานแข็งแกร่ง แม้เขาคาดว่าจะมีการปรับสมดุลใหม่ในที่สุด
• เมื่อถูกถามถึงการแทรกแซงตลาด Treasury และเยนล่าสุด โซโลมอนเรียกว่าการส่งสัญญาณมากกว่าการดำเนินการที่เปลี่ยนแปลงทิศทางพื้นฐานของตลาด เนื่องจากตลาดขนาดใหญ่มีประสิทธิภาพในการหาระดับของตัวเอง
• เขาอธิบายการเพิ่มขึ้นของส่วนชดเชยความเสี่ยงระยะยาวของ Treasury ว่าเป็นแนวโน้มระยะยาวที่สะท้อนนโยบายการใช้จ่ายทางการคลัง เงินเฟ้อที่ฝังตัว และการเติบโตที่สูงขึ้น โดยกล่าวว่าส่วนชดเชยประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์ไม่ใช่หายนะในบริบททางประวัติศาสตร์
• มองไปข้างหน้าไกลขึ้น โซโลมอนกล่าวว่าผลิตภาพจาก AI สามารถสนับสนุนอัตราการเติบโตที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในอีกห้าถึงสิบปีข้างหน้า ขณะเดียวกันก็ยอมรับว่าเส้นทางจะไม่เป็นเส้นตรง และการลงทุนด้าน AI บางรายการจะล้มเหลว