Hauser ระบุค่าเฉลี่ยแบบตัดปลาย (trimmed mean) ไตรมาส 3 จะสูงกว่าที่ RBA คาดการณ์ และกำลังการผลิตตึงตัวมากขึ้น

การส่งสัญญาณว่าค่าเฉลี่ยแบบตัดปลายจะสูงกว่าที่คาดไว้หนึ่งสัปดาห์ก่อนที่ตัวเลข CPI จะออกมา เป็นการเคลื่อนไหวที่ชัดเจนซึ่งเกิดขึ้นไม่บ่อยนัก และทำให้โอกาสในวันที่ 28 ตุลาคมโน้มเอียงไปทางความประหลาดใจเชิงบวกสำหรับเงินเฟ้อ เมื่อรวมกับการประเมินของเขาที่ว่าข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตมีมากกว่าที่ RBA คิดไว้ คำกล่าวเหล่านี้มีแนวโน้มจะทำให้การตั้งราคาสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 3 พฤศจิกายนแข็งแกร่งขึ้น ซึ่งน่าจะหนุนดอลลาร์ออสเตรเลียและผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นของออสเตรเลียให้สูงขึ้น คำกล่าวของเขาเกี่ยวกับภาวะช็อกด้านอุปทานมีความสำคัญต่อความเชื่อมโยงกับน้ำมัน: นัยคือ RBA ไม่อยากปล่อยให้การปรับขึ้นของราคาที่เกิดจากพลังงานผ่านไปมากนัก ในขณะที่ความคาดหวังเงินเฟ้อเปราะบาง ดังนั้นน้ำมันดิบจึงกลายเป็นปัจจัยที่ส่งผลโดยตรงมากขึ้นต่อการกำหนดอัตราดอกเบี้ยของออสเตรเลีย ข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงเป็นอาวุธสำหรับกลุ่มที่สนับสนุนนโยบายผ่อนคลาย (dovish) แต่มุมมองของ Hauser ชี้ว่าข้อมูลเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะหยุดคณะกรรมการจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

---

กำหนดการประชุมปี 2026 ของ RBA ทำให้การประชุมครั้งถัดไปห่างออกไปเพียงไม่กี่สัปดาห์:

-

Hauser ได้ส่งสัญญาณล่วงหน้าอย่างแท้จริงว่าตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานจะแข็งแกร่ง และเมื่อกำลังการผลิตตึงตัวกว่าที่เคยคิดไว้ และภาวะช็อกด้านอุปทานไม่ถูกมองข้ามอีกต่อไป ตัวเลขแรงงานที่อ่อนแอจึงดูเป็นเพียงรายละเอียดเล็กน้อย ไม่ใช่สิ่งที่ช่วยผ่อนคลายอย่างที่เคยเป็นไปได้

โดยสรุป:

• ค่าเฉลี่ยแบบตัดปลายรายไตรมาสมีแนวโน้มจะออกมาสูงกว่าที่ RBA คาดการณ์ไว้ Hauser กล่าว
• แรงกดดันด้านกำลังการผลิตอยู่ในระดับสูงกว่าที่ RBA คาดไว้ เขากล่าว
• RBA ต้องตอบสนองต่อภาวะช็อกด้านอุปทานเพื่อป้องกันไม่ให้ความคาดหวังเงินเฟ้อเปลี่ยนไป ตามที่ Hauser กล่าว
• แม้นโยบายการเงินจะไม่สามารถตั้งไว้สำหรับเงินเฟ้อปัจจุบันได้ แต่เงินเฟ้อปัจจุบันก็ยังมีความสำคัญต่อความคาดหวัง
• ข้อมูลการจ้างงานเดือนกันยายนต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย อัตราการว่างงานยังอยู่ในระดับต่ำ แต่ตลาดแรงงานกำลังชะลอตัว
• ตัวเลข CPI ไตรมาส 3 จะเผยแพร่ในวันที่ 28 ตุลาคม ก่อนการตัดสินใจของ RBA ในวันที่ 3 พฤศจิกายน

ข้อความเพิ่มเติมจากรองผู้ว่าการ RBA Andrew Hauser ซึ่งระบุว่าเงินเฟ้อพื้นฐานของไตรมาสเดือนกันยายนมีแนวโน้มจะสูงกว่าที่ธนาคารกลางคาดการณ์ไว้ ต่อยอดจากคำกล่าวก่อนหน้านี้ของเขาที่ว่าภาพรวมเงินเฟ้อรุนแรงกว่าที่คาด

กล่าวสุนทรพจน์ที่ซิดนีย์ในงาน Citi's Australia and New Zealand Investment Conference Hauser กล่าวว่าค่าเฉลี่ยแบบตัดปลายรายไตรมาสดูมีแนวโน้มจะออกมาสูงกว่าที่ RBA คาดการณ์ไว้ ค่าเฉลี่ยแบบตัดปลายไม่นับรวมการเคลื่อนไหวของราคารายไตรมาสที่สูงที่สุดและต่ำที่สุดเพื่อให้ได้มาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานที่บริสุทธิ์ยิ่งขึ้น และเป็นตัวชี้วัดที่ RBA ติดตามมากที่สุด ความเห็นของเขาถูกกล่าวหนึ่งสัปดาห์ก่อนที่ Australian Bureau of Statistics จะเผยแพร่ CPI ประจำไตรมาสเดือนกันยายนในวันที่ 28 ตุลาคม

Hauser ยังกล่าวอีกว่าแรงกดดันด้านกำลังการผลิตเข้มข้นกว่าที่ RBA คาดไว้ ซึ่งบ่งบอกว่าอุปสงค์ยังคงแซงหน้าอุปทานมากกว่าที่เจ้าหน้าที่คาดการณ์ไว้

ในเรื่องภาวะช็อกด้านอุปทาน Hauser ระบุว่า RBA ต้องดำเนินการกับสิ่งเหล่านี้เพื่อรักษาความคาดหวังเงินเฟ้อให้ยึดเหนี่ยวไว้ ธนาคารกลางทั่วไปมักมองข้ามการขึ้นราคาที่เกิดจากอุปทานโดยสมมุติว่ามันจะลดลง แต่คำกล่าวของเขาบ่งชี้ว่า RBA มีอิสระที่จะทำเช่นนั้นน้อยลง หลังจากเงินเฟ้อสูงยืดเยื้อมานาน ก่อนหน้านี้ RBA อ้างถึงสงครามตะวันออกกลางและผลกระทบต่อต้นทุนน้ำมันเป็นปัจจัยด้านอุปทาน

เขากล่าวเพิ่มเติมว่า เนื่องจากนโยบายการเงินทำงานด้วยความล่าช้า จึงไม่สามารถกำหนดทิศทางไปที่เงินเฟ้อปัจจุบันได้ แต่เขาย้ำว่าเงินเฟ้อปัจจุบันไม่ได้ไม่สำคัญ เพราะการขึ้นราคาอย่างต่อเนื่องสามารถส่งผลต่อความคาดหวังได้

ข้อมูลการจ้างงานเป็นปัจจัยถ่วงดุลบางส่วน Hauser กล่าวว่ารายงานการจ้างงานเดือนกันยายนต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยอย่างแน่นอน และแม้การว่างงานยังอยู่ในระดับต่ำ แต่ตลาดแรงงานกำลังอ่อนตัวลง

RBA ปรับขึ้นอัตราเงินสด (cash rate) เป็น 4.60% เมื่อวันที่ 29 กันยายน คณะกรรมการจัดการประชุมในวันที่ 2 และ 3 พฤศจิกายน โดยจะประกาศการตัดสินใจเวลา 2:30pm ตามเวลาซิดนีย์ในวันที่ 3 พฤศจิกายน (03:30 GMT, 22:30 ET ของวันที่ 2 พฤศจิกายน) พร้อมกับประมาณการของเจ้าหน้าที่ที่ปรับปรุงใหม่ หากค่าเฉลี่ยแบบตัดปลายออกมาสูงกว่าที่คาดในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ ก็อาจทำให้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งยังคงอยู่ในวาระอย่างชัดเจน