ผู้ขายชอร์ตน้ำมันบน Hyperliquid เผชิญต้นทุนฟันดิ้งคิดเป็นรายปี 500%

บนกระดานเทรดคริปโท Hyperliquid เทรดเดอร์ที่ถือสถานะลองในอนุพันธ์น้ำมันกำลังได้รับ 500% ต่อปีจากฟันดิ้ง การจ่ายเหล่านี้เกิดขึ้นทุกชั่วโมง ทับซ้อนกับกำไรจากราคาน้ำมันดิบซึ่งกลับขึ้นไปที่ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลแล้ว

แน่นอน สิ่งใดที่ฟังดูดีเกินจริงก็มักจะไม่จริง ไม่มีอาหารฟรีบนวอลล์สตรีท

อย่างแรก เลเวอเรจของ Hyperliquid สูงมาก — น้ำมัน Brent ซื้อขายได้สูงสุดถึง 20 เท่า — ดังนั้นแม้การเคลื่อนไหวภายในวันธรรมดาๆ ก็สามารถกวาดพอร์ตหมดได้

แม้แต่เทรดเดอร์ที่หลีกเลี่ยงเลเวอเรจบน Hyperliquid ก็ยังต้องเผชิญความเสี่ยงทางการเงินมากมายจากบั๊ก แฮกเกอร์ ผู้บิดเบือนตลาด เทคโนโลยีที่เปราะบาง และคู่สัญญานอกชายฝั่ง

อย่างไรก็ตาม อัตราฟันดิ้งรายชั่วโมงของ perpetual น้ำมัน Brent และ WTI ในวันนี้ติดลบอย่างมาก นี่บ่งชี้ว่าฝั่งชอร์ตแน่นเกินไป โดยฝั่งชอร์ตจ่ายค่าธรรมเนียมเพื่อยืมความเสี่ยงมาร์จินจากฝั่งลองซึ่งมีความต้องการน้อยกว่า

การวางสถานะฝั่งเดียวเด่นชัดมากจนฝั่งชอร์ตต้องจ่าย 500% คิดเป็นรายปีให้ใครก็ตามที่ยอมเข้าลอง

ผู้ขายชอร์ตจำนวนมากบน Hyperliquid เป็นเทรดเดอร์รายวัน การเทรดที่กินเวลาเพียงไม่กี่นาทีหรือไม่กี่ชั่วโมงจึงมีค่าธรรมเนียมฟันดิ้งน้อยมาก ถึงอย่างนั้น ช่องว่างระหว่างอัตราที่ฝั่งชอร์ตจ่ายกับอัตราที่ฝั่งลองได้รับก็สะดุดตาอย่างยิ่ง

Brent ยังอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุด 126 ดอลลาร์ที่ทำไว้เมื่อวันที่ 30 เมษายน ซึ่งให้ผลตอบแทนแก่ใครก็ตามที่ชอร์ตมาตั้งแต่นั้น แต่ฝั่งลองเพิ่งได้เปรียบในช่วงหลัง

ขณะที่ฝั่งชอร์ตมองราคาที่พุ่งขึ้นเร็วอย่างไม่อยากเชื่อ ฝั่งลองกำลังได้รับกำไรจากเลเวอเรจและการจ่ายฟันดิ้งรายชั่วโมง

น้ำมันพุ่งขึ้น 6% ในวันนี้เพียงวันเดียว สินค้าโภคภัณฑ์ที่ถูกเทรดหนักที่สุดในโลกตอนนี้สูงกว่าระดับเมื่อ 30 วันที่แล้ว 24% ท่ามกลางความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในช่องแคบเส้นทางเรือบรรทุกน้ำมันอย่างฮอร์มุซและบับเอลมันเดบ

นับตั้งแต่ต้นปี น้ำมันปรับตัวขึ้น 75%

สงครามอิหร่านที่เริ่มขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ยังคงบีบอุปทานทางทะเลและโลจิสติกส์ทั่วโลกสำหรับน้ำมันหลายล้านบาร์เรลที่โลกบริโภคในแต่ละวัน

การจ่ายเหล่านี้ไม่ได้มาจากบัญชีบริษัท Hyperliquid โดยตรง

พูดอย่างเคร่งครัด อัตราฟันดิ้งของ Hyperliquid ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมของกระดานเทรด โดยทั่วไป Hyperliquid ไม่ได้ใช้ดุลยพินิจเลือกอัตราเหล่านี้

แต่อัลกอริทึมเป็นผู้กำหนดอัตรา และการโอนเกิดขึ้นทุกชั่วโมงระหว่างเทรดเดอร์

อัตราฟันดิ้งถูกออกแบบให้ดึง perpetual น้ำมันซึ่งเกิดในระบบคริปโทของ Hyperliquid กลับไปสู่ราคาที่เรียกว่า “oracle” ผู้ให้บริการ oracle พยายามติดตามราคาในโลกจริงนอกบล็อกเชน และเผยแพร่ข้อมูลนั้นไปยังบล็อกเชนในรูปแบบที่จัดระเบียบดี ได้มาตรฐาน และน่าเชื่อถือ

เมื่อสัญญาซื้อขายต่ำกว่าราคา oracle ฝั่งชอร์ตจ่ายให้ฝั่งลอง เมื่อซื้อขายสูงกว่านั้น ทิศทางจะกลับกัน

การโรลสัญญาฟิวเจอร์สรายเดือนถูก Hyperliquid News ระบุว่าเป็นสาเหตุของอัตราฟันดิ้งที่รุนแรงผิดปกติในวันนี้ นักเขียนของสำนักข่าวกล่าวว่า “มันเกิดจากตารางการโรลสัญญาล้วนๆ”

อย่างเป็นรูปธรรม Trade[XYZ] กำลังโรลน้ำมัน WTI จาก V6 ไป X6 และ Brent จาก X6 ไป Z6 ในช่วงวันที่ 8-14 กันยายน

แต่การกระโดดของฟันดิ้งครั้งใหญ่แบบนี้ผิดปกติในช่วงที่มีการโรลฟิวเจอร์ส เนื่องจากน้ำมันผันผวนมาก สัญญาของ Hyperliquid จึงดึงดูดความสนใจฝั่งเดียวที่หนักหน่วงผิดปกติในสัปดาห์นี้ด้วยหลายเหตุผล

ก่อนหน้านี้ในปีนี้ วอชิงตันถูกกระดานเทรดสหรัฐฯ อย่าง ICE และ CME ขอให้ตรวจสอบสมุดคำสั่งน้ำมันแบบไม่เปิดเผยตัวตนของ Hyperliquid พร้อมคำเตือนว่าราคาโลกอาจถูกบิดเบือนได้