JPMorgan มองว่าการเคลื่อนไหวของ S&P 500 จะมีเพียงเล็กน้อยในสี่สถานการณ์การเลือกตั้งกลางเทอม

เนื่องจากช่วงที่คาดการณ์ไว้แคบ ผลลัพธ์ที่มีแนวโน้มมากที่สุดปรากฏว่าได้สะท้อนในราคาส่วนใหญ่แล้ว ดังนั้น สิ่งที่น่าประหลาดใจมากกว่าผลลัพธ์ที่คาดไว้จะเป็นตัวขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของหุ้นที่ใหญ่กว่า สัญญาณที่มีข้อมูลมากกว่าอาจมาจากพันธบัตร JPMorgan เชื่อมโยงการควบคุมการคลังของรัฐบาลโดยเดโมแครตกับการใช้จ่ายเกินดุลที่น้อยลงและผลตอบแทนระยะยาวที่ต่ำลง ในขณะที่ชัยชนะถล่มทลายของรีพับลิกันจะทำให้การขาดดุลสูงและผลตอบแทนสูงขึ้น ในด้านเทคโนโลยี หน่วยซื้อขายประเมินว่าอันตรายของกฎระเบียบ AI หากเดโมแครตควบคุมรัฐสภานั้นต่ำเกินจริง โดยอ้างถึงการยับยั้งของประธานาธิบดี แม้จะเตือนถึงการขายที่อาจเกิดขึ้นในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ในส่วนของน้ำมันดิบ ชัยชนะถล่มทลายของรีพับลิกันอาจทำให้ทรัมป์มีอิสระมากขึ้นในการดำเนินแคมเปญอิหร่าน ซึ่งเชื่อมโยงการเลือกตั้งโดยตรงกับส่วนชดเชยความเสี่ยงของน้ำมัน

ไม่ว่าผลการเลือกตั้งกลางเทอมจะเป็นอย่างไร หน่วยซื้อขายของ JPMorgan คาดการณ์การเคลื่อนไหวในหุ้นสหรัฐฯที่จำกัดเท่านั้น ในมุมมองของหน่วย ผลลัพธ์ที่มีแนวโน้มมากที่สุดจะกระตุ้นการตอบสนองที่น้อยที่สุด ในขณะที่ผลลัพธ์ที่มีแนวโน้มน้อยที่สุดจะให้การเพิ่มขึ้นมากที่สุด

สรุป:

• หน่วยซื้อขายของ JPMorgan กำหนดผลการเลือกตั้งกลางเทอมที่เป็นไปได้สี่ประการ โดยใช้ข้อมูลโอกาสจากตลาดคาดการณ์ของ Bloomberg ณวันที่ 1 พฤศจิกายน
• สภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาที่เดโมแครตควบคุม (66%): คาดการณ์ว่า S&P 500 จะเคลื่อนไหวจาก -0.25% ถึง +0.5% ในขณะที่ผลตอบแทนระยะยาวลดลงเล็กน้อยเมื่อการใช้จ่ายเกินดุลลดลง
• สภาผู้แทนราษฎรที่เดโมแครตควบคุม วุฒิสภาที่รีพับลิกันควบคุม (26%): หุ้นคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.5% ถึง 1% โดยคาดว่าเดโมแครตจะจำกัดการใช้จ่ายเกินดุลผ่านการควบคุมการคลังของรัฐบาล
• สภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาที่รีพับลิกันควบคุม (7%): คาดว่าหุ้นจะขึ้น 1% ถึง 1.25% และผลตอบแทนระยะยาวเพิ่มขึ้นเมื่อการใช้จ่ายเกินดุลยังคงสูง
• สภาผู้แทนราษฎรที่รีพับลิกันควบคุม วุฒิสภาที่เดโมแครตควบคุม (1%): คาดการณ์ว่าหุ้นจะเพิ่ม 0.25% ถึง 0.75% ท่ามกลางการปะทะด้านงบประมาณและความเป็นไปได้ของการปิดหน่วยงานรัฐ
• หน่วยซื้อขายแย้งว่าความกังวลเกี่ยวกับกฎระเบียบ AI นั้นเกินจริง เนื่องจากทรัมป์จะไม่ลงนามในกฎหมายที่จำกัด AI และเดโมแครตไม่มีเสียงข้างมากที่สามารถเอาชนะการยับยั้ง

ตามหน่วยซื้อขายของ JPMorgan หุ้นสหรัฐฯจะตอบสนองเพียงเล็กน้อยต่อการเลือกตั้งกลางเทอมในวันอังคาร มุมมองของหน่วยคือ สถานการณ์ที่มีแนวโน้มมากที่สุดจะนำให้การเคลื่อนไหวที่น้อยที่สุด และสถานการณ์ที่มีแนวโน้มน้อยที่สุดจะนำให้การเพิ่มขึ้นมากที่สุด

การใช้แผนที่สถานการณ์ที่สร้างจากข้อมูลโอกาสจากตลาดคาดการณ์ของ Bloomberg ณวันที่ 1 พฤศจิกายน ทีมข่าวกรองตลาดของธนาคารให้โอกาส 66% ที่เดโมแครตจะควบคุมทั้งสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภา ภายใต้ผลลัพธ์นั้น คาดว่า S&P 500 จะอยู่ในช่วงจากการลด 0.25% ถึงเพิ่ม 0.5% และผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของคลังจะลดลงเมื่อการใช้จ่ายเกินดุลลดลง

นักลงทุนอาจกังวลเกี่ยวกับการเทขายในหุ้น AI เนื่องจากข้อกังวลด้านกฎระเบียบภายใต้รัฐสภาที่เดโมแครตควบคุม หน่วยซื้อขายกล่าว แม้มันยืนยันว่าทรัมป์จะไม่ลงนามในกฎหมายที่จำกัด AI และเดโมแครตจะไม่มีเสียงข้างมากที่สามารถเอาชนะการยับยั้ง มันเรียกการถดถอยใดๆว่าโอกาสในการซื้อสำหรับผู้สนับสนุน AI แต่ยังเตือนว่านักลงทุนอาจลดการลงทุนในธีม AI หน่วยยังชี้ไปยังการสอบสวนของรัฐสภาที่อาจเกี่ยวข้องกับผู้บริจาคที่เชื่อมโยงกับทรัมป์ รวมถึงบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่

รัฐสภาที่แตกแยก — เดโมแครตชนะสภาผู้แทนราษฎรและรีพับลิกันรักษาวุฒิสภา — ได้รับโอกาส 26% ในกรณีนั้น JPMorgan คาดว่าหุ้นจะเพิ่มขึ้น 0.5% ถึง 1% โดยการควบคุมการคลังของรัฐบาลโดยเดโมแครตมีแนวโน้มลดการใช้จ่ายเกินดุลและอาจทำให้ผลตอบแทนระยะยาวต่ำลง หน่วยกล่าวว่าการจัดสรรเช่นนี้จะทำให้ความเสี่ยงในการถอดถอนหมดไป ในขณะที่ทางตันทางนิติบัญญัติจะสร้างการปะทะด้านงบประมาณในปี 2027 ซึ่งโดยปกติมีผลจำกัดต่อเศรษฐกิจ

ที่โอกาส 7% ชัยชนะถล่มทลายของรีพับลิกันจะทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นมากที่สุด โดยคาดว่า S&P 500 จะเพิ่มขึ้น 1% ถึง 1.25% ตามหน่วย สภาพคงเดิมจะไม่สร้างความเสี่ยงด้านกฎระเบียบใหม่ แต่จะปล่อยให้การใช้จ่ายเกินดุลสูง ผลักให้ผลตอบแทนระยะยาวสูงขึ้น มันกล่าวเพิ่มเติมว่าผลลัพธ์นี้อาจกระตุ้นทรัมป์ให้เดินหน้าต่อในแคมเปญอิหร่านจนกว่าจะมีข้อตกลงที่เป็นประโยชน์ต่อสหรัฐฯหรือการยอมจำนนของอิหร่าน

ผลลัพธ์ที่มีแนวโน้มน้อยที่สุด — สภาผู้แทนราษฎรที่รีพับลิกันควบคุมและวุฒิสภาที่เดโมแครตควบคุม ที่ 1% — คาดว่าจะยกหุ้นขึ้น 0.25% ถึง 0.75% พร้อมกับการปะทะด้านงบประมาณและการปิดหน่วยงานรัฐที่อาจเกิดขึ้น

ช่วงที่จำกัดเหล่านี้บ่งชี้ว่าตลาดได้ซึมซับผลลัพธ์ที่คาดไว้เป็นส่วนใหญ่ ซึ่งจะปล่อยให้ผลลัพธ์ที่ไม่คาดคิดเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ใหญ่กว่าที่เป็นไปได้