Nasdaq ปรับฐาน: 9 จาก 10 กรณีล่าสุดฟื้นตัว Fed จะทำลายรูปแบบหรือไม่?

Nasdaq Composite ลดลง 5.52% มาอยู่ที่ 24,315 ในวันพฤหัสบดี เข้าสู่เขตปรับฐาน การขายทิ้งหุ้นกลุ่มชิปเป็นสาเหตุของการลดลงหลังชัยชนะของพรรคเดโมแครตในสภาคองเกรสและการเลือกตั้งผู้ว่าการรัฐที่มีศูนย์ข้อมูลสำคัญ

ดัชนีปิดเซสชันประมาณ 12% ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลในวันที่ 6 ตุลาคม การปรับฐานในอดีตมักจะกลับตัว แต่เส้นทางขาขึ้นอาจถูกขัดขวางโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)

ประวัติศาสตร์แสดงอะไรเกี่ยวกับการปรับฐานของ Nasdaq

ในอดีตที่ผ่านมา การปรับฐานของ Nasdaq หายไปในกรณีส่วนใหญ่ ข้อมูลจาก CNBC ระบุว่าหลังจากครึ่งปี ดัชนีเพิ่มขึ้นใน 9 จาก 10 กรณีก่อนหน้านี้

หากใช้การปิดครั้งแรกภายในเขตปรับฐานเป็นจุดเริ่มต้น ผลตอบแทนเฉลี่ยหกเดือนจาก 10 ตัวอย่างอยู่ที่ 17.03%

ใน 4 จาก 10 เหตุการณ์ ดัชนีขาดทุนในเดือนแรก ย้อนกลับไปในเดือนมีนาคม 2025 ดัชนีลดลง 13.73% ในเดือนถัดมา แต่เพิ่มขึ้น 20.1% หลังจากหกเดือน

ข้อยกเว้นเพียงอย่างเดียวคือเดือนมกราคม 2022 หลังจากหกเดือน ดัชนีลดลง 18.32% และลดลง 24.32% ในอีกหนึ่งปีต่อมา

เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางช่วยอธิบายความผิดปกติในปี 2022 ได้มาก

บทเรียนของ Fed: หยุดชั่วคราวเหมือนปี 2018 หรือเข้มงวดเหมือนปี 2022?

ธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งในปี 2018 โดยครั้งสุดท้ายในเดือนธันวาคม การปรับฐานในเดือนตุลาคม 2018 พลิกกลับเมื่อ Fed แจ้งการหยุดชั่วคราวในเดือนมกราคม 2019

ธนาคารกลางยังคงวงจรการเข้มงวดในปี 2022 โดยขึ้นต้นทุนการกู้ยืมเจ็ดครั้งในช่วงสิบสองเดือนนั้น ในปีนี้ Fed เพิ่มช่วงเป้าหมายเป็น 3.75%–4.00% ในเดือนกันยายน การเพิ่มขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023

คณะกรรมการกำหนดอัตราดอกเบี้ย คงที่ในเดือนตุลาคม แม้ว่าผู้ว่าการ Lisa Cook และประธาน Fed Cleveland Beth Hammack จะลงคะแนนให้ขึ้นอีกหนึ่งในสี่จุด

ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แม้ว่าพวกเขาจะมีความแน่นอนน้อยกว่าเมื่อไม่กี่วันก่อน เครื่องมือ CME FedWatch ในวันพฤหัสบดีระบุโอกาสของการเคลื่อนไหวในเดือนธันวาคมที่ 68.1% ลดลงจาก 82.7% ของวันก่อนหน้า

ตลาดหุ้นที่ลดลงอาจดำเนินงานส่วนหนึ่งของภารกิจของ Fed กรณีดังกล่าวถูกนำเสนอเมื่อต้นเดือนนี้โดย Jennifer Lee นักเศรษฐศาสตร์จาก BMO Capital Markets ตามที่ BeInCrypto รายงาน

ทั้งสองมุมมองจะถูกทดสอบในวันศุกร์ด้วยตัวเลขการจ้างงานเดือนตุลาคม มติของนักเศรษฐศาสตร์ ตาม FactSet คือ 65,000 ตำแหน่งงานใหม่และการว่างงาน 4.2% รายงานที่ออกมาแข็งแกร่งอาจทำให้การเดิมพันการขึ้นอัตราในเดือนธันวาคมแน่นหนาขึ้น

ปริศนาเดียวกันของ Fed กำลังเผชิญหน้ากับผู้ถือ Bitcoin (BTC) หลังจากโทเค็นร่วงลงใน การเทขายหุ้นเทคโนโลยีในวันพฤหัสบดี การเลือกของ Fed ในวันที่ 9 ธันวาคมอาจเปิดเผยว่ามันจะเข้มงวดต่อไปเหมือนปี 2022 หรือคงที่เหมือนที่ทำในต้นปี 2019