ภาวะช็อกจากน้ำมันจะผลักดันเงินเฟ้อให้สูงกว่าที่ RBA คาดการณ์ในเดือนสิงหาคม Bullock กล่าว; ประชุมคณะกรรมการสัปดาห์หน้า

พลังงานเป็นปัจจัยที่ทำให้มุมมองมีแนวโน้มเข้มงวด Bullock เชื่อมโยงภาพเงินเฟ้อที่แย่ลงอย่างตรงไปตรงมากับความตึงเครียดในตะวันออกกลางครั้งใหม่และต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ซึ่งหมายความว่าการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบอีกใด ๆ จะเสริมข้อโต้แย้งสำหรับการดำเนินการของ RBA อีกครั้ง ด้วยคำเตือนของเธอที่ว่าเงินเฟ้อมีแนวโน้มจะสูงกว่าเส้นฐานเดือนสิงหาคม และคำถามที่ชัดเจนของเธอว่าระดับการคุมเข้มในปัจจุบันเพียงพอหรือไม่ เธอทำให้การประชุมวันที่ 2 และ 3 พฤศจิกายนยังคงมีความสำคัญ และให้การสนับสนุนดอลลาร์ออสเตรเลียและอัตราผลตอบแทนระยะสั้น การประเมินของเธอที่ว่าตลาดแรงงานตึงตัวกว่าที่เคยเชื่อ แม้ว่าการว่างงานจะเพิ่มขึ้น ก็บั่นทอนกรณีที่ผ่อนคลายที่ว่าการเติบโตที่อ่อนแอจะนำมาซึ่งการยับยั้งที่จำเป็น การเปิดเผยค่าเฉลี่ยที่ถูกตัดทอนที่มีกำหนดในวันนี้จึงเป็นการทดสอบสำคัญ: หากตัวเลขแข็งแรงอาจผลักดันตลาดให้ใกล้เคียงกับการตั้งราคาการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนมากขึ้น

---

ถัดไป:

• ภาพรวม CPI ออสเตรเลีย: ธนาคารต่างๆ คาดการณ์การเพิ่มขึ้นของ CPI พื้นฐาน 1.0% ซึ่งสูงกว่าที่ RBA คาดการณ์ไว้ที่ 0.8%

• กำหนดการเศรษฐกิจและกิจกรรมในเอเชียสำหรับวันพุธที่ 28 ตุลาคม 2026 ครอบคลุม AUD CPI, RBA และ RBNZ

• คู่มือ CPI ออสเตรเลีย: ตัวเลขเงินเฟ้อ 2 ตัวที่ครบกำหนดในวันนี้ และมาตรวัดที่ RBA ใช้ติดตาม

---
Bullock แจ้งต่อสมาชิกวุฒิสภาว่าน้ำมัน ต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI และตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ ได้ผลักดันเงินเฟ้อให้สูงกว่าเส้นทางของ RBA ในเดือนสิงหาคม ทำให้การตัดสินใจในสัปดาห์หน้ากลายเป็นการถกเถียงอย่างจริงจังว่า การคุมเข้ม 100 จุดพื้นฐานจะเพียงพอหรือไม่

ประเด็นสำคัญ:

• ผู้ว่าการ RBA Michele Bullock คาดว่าเงินเฟ้อจะสูงกว่าเส้นฐานเดือนสิงหาคมของ RBA โดยความเสี่ยงด้านสูงบางส่วนที่ธนาคารระบุไว้ได้เกิดขึ้นแล้ว
• การทวีความรุนแรงครั้งใหม่ในตะวันออกกลางได้ผลักดันต้นทุนพลังงานทั่วโลกให้สูงกว่าระดับที่คาดไว้ในเดือนสิงหาคมอย่างมาก เพิ่มแรงกดดันต่อเงินเฟ้อทั้งทางตรงและผ่านการส่งผ่านต้นทุนการขนส่ง ความคาดหวังเงินเฟ้อระยะสั้นยังคงอยู่ในระดับสูง
• ตลาดแรงงานดูเหมือนจะตึงตัวกว่าที่ประเมินไว้ก่อนหน้านี้เล็กน้อย Bullock กล่าว แม้ว่าการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเกินกว่าที่คาดการณ์ และเงินเฟ้อพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับอุปสงค์ภายในประเทศยังคงอยู่ในระดับสูง
• เนื่องจากผลิตภาพมีการเติบโตต่ำ อุปสงค์รวมจึงต้องขยายตัวอย่างช้า ๆ ต่อไปอีกระยะหนึ่ง ก่อนที่เงินเฟ้อจะลดลงอย่างยั่งยืน
• อัตราเงินสดเพิ่มขึ้น 100 จุดพื้นฐานในปีนี้ การประชุมคณะกรรมการในสัปดาห์หน้าจะพิจารณาว่าการคุมเข้มนโยบายที่ดำเนินการมานั้นสามารถนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายได้ภายในระยะเวลาที่เหมาะสมหรือไม่
• มูลค่าบ้านลดลงในเมืองหลวงส่วนใหญ่ แต่ยังคงสูงกว่าระดับต้นปี 2020 ประมาณ 50% Bullock กล่าวว่าราคาบ้านไม่ใช่เป้าหมายของ RBA

Michele Bullock ผู้ว่าการ Reserve Bank of Australia กล่าวว่าเงินเฟ้อมีแนวโน้มจะสูงกว่าการคาดการณ์เดือนสิงหาคม โดยราคาพลังงานที่พุ่งขึ้นครั้งใหม่จากความขัดแย้งในตะวันออกกลางเพิ่มความตึงเครียดด้านกำลังการผลิตภายในประเทศ ซึ่งทำให้คำถามเกี่ยวกับการคุมเข้มเพิ่มเติมยังคงเปิดอยู่เมื่อคณะกรรมการ RBA ประชุมในสัปดาห์หน้า

ในการกล่าวต่อคณะกรรมการด้านกฎหมายเศรษฐกิจของวุฒิสภาเมื่อวันพุธ ก่อนที่ตัวเลข CPI ประจำไตรมาสเดือนกันยายนจะเผยแพร่ Bullock กล่าวว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ RBA ระบุไว้ในเดือนสิงหาคมบางส่วนได้เกิดขึ้นแล้วหรือกำลังเริ่มเกิดขึ้น แนวโน้มของธนาคารในเดือนสิงหาคมมองว่าเงินเฟ้อจะอยู่ใกล้กลางกรอบเป้าหมาย 2% ถึง 3% เฉพาะช่วงปลายปี 2027 เท่านั้น

พลังงานเป็นแหล่งแรงกดดันใหม่ที่สำคัญ ตามที่ Bullock กล่าว ความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้ทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง และราคาพลังงานทั่วโลกสูงกว่าเงื่อนไขสมมติในเดือนสิงหาคมเป็นอย่างมาก เธอกล่าวว่าน้ำมันและต้นทุนที่เกี่ยวข้องจะส่งผลต่อเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญ ทั้งโดยตรงและผ่านความพยายามของบริษัทต่าง ๆ ในการส่งผ่านต้นทุนการขนส่งที่สูงขึ้น ความคาดหวังเงินเฟ้อระยะสั้นยังอยู่ในระดับสูง นอกจากนี้ เธอยังอ้างถึงการขยายตัวของ AI ทั่วโลกและสภาพอากาศเลวร้ายเป็นปัจจัยที่ผลักดันราคาเทคโนโลยีและสินค้าเกษตรให้สูงขึ้น

Bullock เน้นย้ำว่าเงินเฟ้อไม่ใช่ปัญหาจากการนำเข้าเพียงอย่างเดียว การว่างงานสูงกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย แต่เธอระบุว่าตลาดแรงงานดูแข็งแกร่งกว่าที่ RBA ประเมินไว้เล็กน้อย โดยชี้ให้เห็นถึงเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่องในบางส่วนของเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับอุปสงค์ในประเทศ ด้วยการเติบโตของผลิตภาพที่ต่ำ การขยายตัวอย่างแข็งแกร่งจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านราคา ซึ่งเป็นความท้าทายที่เธอเรียกว่าพื้นฐานสำหรับออสเตรเลียและอำนาจซื้อที่แท้จริงในปีต่อ ๆ ไป การนำเงินเฟ้อลงมาอย่างถาวรจะต้องมีการเติบโตของอุปสงค์รวมที่ซบเซาอีกช่วงหนึ่ง เธอกล่าว

นับตั้งแต่การประชุมคณะกรรมการชุดนี้ในเดือนมิถุนายน คณะกรรมการได้ปรับขึ้นอัตราเงินสด 25 จุดพื้นฐาน ทำให้การปรับขึ้นสะสมในปีนี้เป็น 100 จุดพื้นฐาน ผลกระทบเต็มรูปแบบยังมาไม่ถึง Bullock กล่าว เนื่องจากค่าใช้จ่ายครัวเรือนเย็นตัวลงอย่างช้า ๆ ขณะที่การลงทุนทางธุรกิจเติบโตอย่างรวดเร็วในศูนย์ข้อมูลและโครงการพลังงานหมุนเวียน ตลาดที่อยู่อาศัยในเมืองหลวงส่วนใหญ่ราคาปรับลดลง แต่มูลค่ายังคงสูงกว่าช่วงต้นปี 2020 ประมาณ 50% เธอย้ำว่าราคาบ้านไม่ใช่เป้าหมายของ RBA

เมื่อมองไปข้างหน้า Bullock กล่าวว่าคณะกรรมการจะชั่งน้ำหนักตัวเลขที่เข้ามาและความสมดุลของความเสี่ยงในสัปดาห์หน้า คำถามหลักก็คือว่าการคุมเข้มนโยบายที่ดำเนินการมานั้นเพียงพอที่จะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อภายในเวลาที่เหมาะสมหรือไม่ เธอยอมรับว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงเป็นเรื่องยากสำหรับครัวเรือน แต่กล่าวว่าต้องไม่ปล่อยให้เงินเฟ้อสูงอยู่เนิ่นนาน และชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางหลายแห่งในประเทศพัฒนาแล้วกำลังปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือส่งสัญญาณว่าพร้อมจะปรับขึ้นหากจำเป็น