รายได้ ไม่ใช่กระแส อาจขับเคลื่อนวัฏจักรผู้ชนะรอบถัดไปของคริปโต

บล็อกเชนกำลังรองรับสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของการดำเนินงานรายวันของวอลล์สตรีท ทำให้เหล่านักลงทุนคริปโตต้องพิจารณาว่าโทเคนใดให้ส่วนแบ่งที่มีความหมายต่อการเติบโตนั้น

Securitize นำ การซื้อขายบนเชนมาสู่หุ้นสหรัฐฯ 12 ตัว รวมถึง Apple และ Nvidia เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม ผลิตภัณฑ์เหล่านี้หนุนหลังด้วยหุ้นจริงและเปิดตัวบน Solana การซื้อขายตลอด 24/7 ยังคงเป็นเป้าหมายในอนาคต

JPMorgan เปิดเผย ในเดือนกันยายนว่า Kinexys หน่วยงานบล็อกเชนของบริษัทจัดการปริมาณธุรกรรมประมาณ 7 พันล้านดอลลาร์ในแต่ละวัน

ประธาน Pantera Capital อย่าง Scott Lawin มองว่า อุตสาหกรรมกำลังเข้าสู่ “ช่วงที่ตื่นเต้นน้อยลงเล็กน้อยแต่ยั่งยืนกว่าของเรื่องราวบล็อกเชน”

“มันอาจตื่นเต้นน้อยกว่าเพราะไม่ฉูดฉาด และคุณก็รู้ เราจะไม่ได้พูดถึงทุกอย่างพุ่งสู่ดวงจันทร์ แต่เราจะพูดถึงการยอมรับจริง รายได้จริง และขนาดที่แท้จริง”

รายได้ ไม่ใช่กระแส อาจกำหนดผู้ชนะรายถัดไปของคริปโต

Lawin คาดหวังว่าสถาบันการเงินจะทำหน้าที่เป็นลูกค้าให้กับบริษัทบล็อกเชนที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน ผู้ให้บริการจำนวนหนึ่งอาจถูกซื้อกิจการในภายหลัง

“แต่การยอมรับจากสถาบันไม่ใช่เรื่องข้ามคืน มันเกิดขึ้นตามกาลเวลา”

จังหวะที่ช้าทำให้ความสนใจเลื่อนไปสู่คำถามการลงทุนมาตรฐาน: ธุรกิจที่อยู่เบื้องหลังโทเคนสร้างกำไรหรือไม่?

Lawin ยืนยันว่านักลงทุนรายใหญ่จำเป็นต้องมีวิธีการประเมินองค์กรที่รองรับโทเคน ความสนใจของ Pantera เองในการสร้างกรอบดังกล่าวอยู่ที่การเป็นพันธมิตรกับ S&P Dow Jones Indices

“และเราจึงเชื่อว่าเมื่อเราก้าวไปในอนาคต เมื่อสถาบันจำนวนมากขึ้นเริ่มจัดสรรเงินทุนเข้าสู่พื้นที่นี้ พวกเขาจำเป็นต้องมีกรอบคิดเกี่ยวกับโทเคนและโปรโตคอลในฐานะธุรกิจที่มีลูกค้าจริง มีปริมาณจริง มีรายได้จริง”

ดัชนี S&P Pantera Digital Asset Index ซึ่งเปิดตัวในเดือนกรกฎาคม นำแนวคิดนี้ไปใช้ คุณสมบัติคือ โครงการบล็อกเชนที่เกี่ยวข้องกับโทเคนต้องแสดงรายได้รวมเป็นบวกสำหรับไตรมาสที่เสร็จสมบูรณ์ล่าสุดสองไตรมาส

อย่างไรก็ตาม ระเบียบวิธีของดัชนีเองได้ขีดเส้นสำคัญไว้ รายได้จากโครงการถือเป็นหลักฐานของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ไม่ใช่ข้อบ่งชี้ใดๆ เกี่ยวกับผลตอบแทนของนักลงทุนหรือกระแสเงินทุน

สำหรับผู้ถือ นั่นยังคงเหลือคำถามที่เปิดกว้าง: ผลประโยชน์ทางการเงินใดที่มาพร้อมกับการเป็นเจ้าของโทเคน?

รายได้ขั้นต้นเพียงอย่างเดียวไม่สามารถตัดสินมูลค่าของโทเคนได้ กลไกที่เชื่อมโยงรายได้ของธุรกิจเข้ากับผู้ถือนั้นมีความสำคัญไม่แพ้กัน

สิ่งที่ต้องใช้เพื่อให้คริปโตชนะใจวอลล์สตรีท

ฉากหลังทางกฎหมายสำหรับบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ยังคงไม่แน่นอน เมื่อวันที่ 5 ตุลาคม CFTC เสนอแนวปฏิบัติของรัฐบาลกลางสำหรับแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตแบบเลเวอเรจ หลังจากวุฒิสภาหยุดชะงักกับ CLARITY Act มาตรการดังกล่าวปล่อยให้การกำกับดูแลตลาดในวงกว้างยังไม่ได้รับการแก้ไข

Lawin คาดว่าผู้กำกับดูแลจะยังคงทำงานอย่างแข็งขัน

“และการทำให้เป็นกฎหมายก็เป็นเรื่องดีเสมอ แต่เราค่อนข้างมั่นใจว่าผู้กำกับดูแลจะทำสิ่งที่ถูกต้อง”

เขาทำนายว่าบริษัทที่ต้องการเงินทุนจากสถาบันจะเผชิญกับการตรวจสอบที่เข้มข้นขึ้นเกี่ยวกับผลการดำเนินงานในปีข้างหน้า

“ผมคิดว่าปีหน้านี้จะเกี่ยวกับการพิสูจน์ต่อไปว่าเทคโนโลยีนี้ดีกว่า เร็วกว่า และถูกกว่า และมันสามารถสร้างรายได้ได้จริง”