Sieg ยืนยันจุดยืนด้าน Private Credit ท่ามกลางคำขอถอนเงินที่เกินเพดานและราคา BDC ที่ลดต่ำ

Andy Sieg หัวหน้าฝ่ายบริหารความมั่งคั่งของ Citi กล่าวว่าธนาคารยังคงสนับสนุน Private Credit สำหรับลูกค้า คำขอไถ่ถอนที่กองทุน Private Credit ที่ไม่ซื้อขายนั้นเกินกว่ามากเมื่อเทียบกับเพดานรายไตรมาสปกติที่ 5%

ยานพาหนะเหล่านี้ เรียกว่าบริษัทพัฒนาธุรกิจ (BDCs) ให้สินเชื่อที่มีอายุหลายปีแต่ยังอนุญาการถอนเงินเป็นระยะ ด้วยเหตุนี้ ลูกค้าบางรายไม่สามารถถอนเงินลงทุนทั้งหมดของตนได้

ความเชื่อมั่นใน Private Credit ของ Citi สอดคล้องกับราคาตลาดหรือไม่?

ในการพูดในรายการ Halftime Report ของ CNBC Sieg อธิบายว่า Private Credit และ Private Equity เป็นส่วนประกอบพื้นฐานระยะยาวมากกว่าสินทรัพย์ที่ซื้อขายได้

เขากล่าวว่าลูกค้าผูกมัดเป็นระยะเวลา 10 ถึง 30 ปี ดังนั้นปัจจัยสำคัญคือว่าทีมตรวจสอบได้ตรวจสอบผู้จัดการแต่ละรายอย่างละเอียดหรือไม่

“ลูกค้าพอใจกับผลตอบแทนที่พวกเขาได้รับ”

Andy Sieg หัวหน้า Citi Wealth ใน CNBC

ในเวลาเดียวกัน BDC ที่จดทะเบียนหลายแห่งซื้อขายในส่วนลด 10% ถึง 20% จากมูลค่าสินทรัพย์ที่รายงาน ตามข้อมูลของ Valuation Research ข้อมูล

ข้อมูลเบื้องต้นยังแสดงว่าคำขอที่ 11 ใน 14 BDC ที่ไม่ซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดเฉลี่ย 13.0% ในไตรมาสสาม ลดลงจาก 13.9% ในไตรมาสสอง ถึงกระนั้น ระดับนั้นยังสูงกว่าเพดานปกติที่ 5% มาก

ในเดือนตุลาคม บล็อก กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ชี้ว่า Private Credit อาจเป็นตัวขยายความเครียดในตลาด กองทุนกล่าวว่าผู้กู้อาจเบิกวงเงินสินเชื่อโดยตรงที่ผูกมัดหากเงื่อนไขตึงตัวขึ้น ส่งผลกดดันต่อสภาพคล่องของกองทุน

ส่วนใดของการขยายตัวด้านความมั่งคั่งของ Citi เป็นแบบอินทรีย์?

รายได้จากการบริหารความมั่งคั่ง เพิ่มขึ้น ติดต่อกันสิบไตรมาส การเติบโตเทียบปีต่อปีในไตรมาสสามคือ 15%

เม็ดเงินใหม่จากลูกค้ามูลค่าสถิติ 38 พันล้านดอลลาร์ ซึ่ง Citi เรียกว่าสินทรัพย์การลงทุนใหม่สุทธิ เข้ามาในไตรมาสนั้น Sieg เขียนในบันทึกว่าลูกค้าเดิมมีส่วนเป็นส่วนใหญ่โดยการโอนย้ายการถือครองของพวกเขามาที่ธนาคารมากขึ้น

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 20% ในขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 5% ตามข้อมูลของ Family Wealth Report ข้อมูล ด้วยเหตุนี้ รายได้จากเงินฝากมีส่วนในการเติบโตมากกว่าธรรมเนียมการลงทุน

อย่างไรก็ตาม Sieg กล่าวว่าการเติบโตของกระแสเงินอินทรีย์ (organic flow growth) ซึ่งไม่รวมกำไรจากตลาด สูงกว่า 10% แม้เขรับทราบบทบาทของปัจจัยสนับสนุนจากตลาด (market tailwinds)

ปฏิกิริยาของลูกค้าต่อข้อจำกัดการถอนเงินอาจบ่งชี้ว่าสินทรัพย์ตลาดเอกชนยังคงเป็นตำแหน่งหลักบนแพลตฟอร์มความมั่งคั่งหรือไม่