UBS ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ RBA เป็น 4.85% หลังจากความเห็นเชิง Hawkish ของ Bullock

คำตอบในรอบ Q&A ล่าสุดนี้ ซึ่งตามหลังคำให้การก่อนหน้าของ Bullock ตอกย้ำภาพที่เธอวาดไว้ โดยผู้ว่าการระบุว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อมีแนวโน้มสูงขึ้น และภาวะช็อกด้านเงินเฟ้อที่ยั่งยืนนั้นยากที่จะมองผ่าน ถ้อยคำดังกล่าวแทบไม่มีช่องว่างให้คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 28-29 กันยายน ข้อสังเกตของเธอว่ามีข้อตกลงกว้างๆ เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่สูงขึ้นนั้นมีความหมายเกินกว่าวงจรปัจจุบัน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่สูงขึ้นหมายถึงจุดยืนนโยบายปัจจุบันของ RBA เข้มงวดน้อยกว่าที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายระบุ สนับสนุนประเด็นก่อนหน้าของเธอที่ว่าคณะกรรมการกำลังถกเถียงว่านโยบายเข้มงวดพอหรือไม่ ความเห็นของผู้ว่าการรอง Hauser ที่ว่าคณะกรรมการทุ่มเทอย่างเต็มที่ในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อเพิ่มเสียงที่สองให้กับข้อความนั้น การคาดการณ์ของ UBS ที่จะขึ้นดอกเบี้ยอีกสองครั้งสู่ระดับสิ้นสุดที่ 4.85% ถือเป็นมุมมองที่ Hawkish อย่างชัดเจนมากกว่าโอกาสเกือบ 70-75% ที่กำหนดให้กับการปรับขึ้นครั้งเดียวในเดือนกันยายน และหากมุมมองนั้นได้รับแรงผลักดัน ก็ชี้ถึง upside เพิ่มเติมสำหรับดอลลาร์ออสเตรเลียและอัตราผลตอบแทนระยะสั้นในเดือนข้างหน้า

--

ทั้ง Bullock และ Hauser กำลังส่งสัญญาณว่าการปรับขึ้นกำลังจะมาถึง และ UBS เชื่อว่าจะไม่ใช่ครั้งสุดท้าย

สรุป:

• ผู้ว่าการ RBA Michele Bullock กล่าวว่าการลดลงของราคาที่อยู่อาศัยโดยรวมไม่ได้มีนัยสำคัญมากนัก และคณะกรรมการกำลังพิจารณาว่าการกำหนดนโยบายของตนเข้มงวดพอหรือไม่
• Bullock ตั้งข้อสังเกตว่ามีฉันทามติกว้างๆ ว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางได้ปรับตัวสูงขึ้น และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อมีแนวโน้มสูงขึ้นและยากที่จะมองผ่านเมื่อเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง
• ผู้ว่าการรอง Andrew Hauser กล่าวว่าคณะกรรมการมุ่งมั่นอย่างเต็มที่ในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ
• UBS คาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้ง ซึ่งจะผลักดันอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ระดับสิ้นสุดที่ 4.85%
• ข้อความเหล่านี้ขยายความจากคำให้การต่อคณะกรรมาธิการก่อนหน้าของ Bullock ซึ่งเธอกล่าวว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ถูกชี้ไว้ในเดือนสิงหาคมกำลังเกิดขึ้นแล้ว และความเห็นทางสายของเธอว่าโลกกำลังเผชิญกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นเวลานานขึ้นและความเต็มใจที่มากขึ้นของธุรกิจในการส่งต่อต้นทุน
• การตัดสินใจครั้งต่อไปของ RBA มีกำหนดในวันที่ 28-29 กันยายน โดยตลาดประเมินการปรับขึ้น 25 จุดพื้นฐานแล้วที่ประมาณ 70-75%

ผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรเลีย Michele Bullock ยังคงจุดยืนที่แข็งกร้าวในความเห็นทางสายเพิ่มเติมเมื่อเย็นวันพฤหัสบดี ต่อยอดจากความเห็นก่อนหน้าของเธอที่ว่าโลกกำลังเผชิญกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นเวลานานขึ้น และธุรกิจพร้อมมากขึ้นที่จะส่งต่อต้นทุนที่เพิ่มขึ้น Bullock อธิบายว่าราคาที่อยู่อาศัยที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ไม่ใหญ่โตนักในบริบทที่กว้างขึ้น และกล่าวว่าคณะกรรมการกำลังชั่งน้ำหนักว่านโยบายของตนเข้มงวดพอหรือไม่ ซึ่งเป็นไปตามคำให้การต่อคณะกรรมาธิการของเธอโดยตรงที่ว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ระบุในเดือนสิงหาคมกำลังเกิดขึ้นจริง

ต่อมาในเซสชั่น Bullock กล่าวเพิ่มเติมว่ามีฉันทามติกว้างๆ ว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางได้ปรับตัวสูงขึ้น สิ่งนี้สำคัญสำหรับการตีความความเห็นอื่นๆ ของเธอ เพราะอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่สูงขึ้นหมายถึงการกำหนดอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่กำหนดนั้นเข้มงวดต่อเศรษฐกิจน้อยกว่าที่เคยสันนิษฐาน ตอกย้ำประเด็นของเธอว่านโยบายปัจจุบันอาจยังเข้มงวดไม่พอ เธอยังตั้งข้อสังเกตว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อมีแนวโน้มสูงขึ้น และเป็นการยากที่จะมองผ่านภาวะช็อกด้านเงินเฟ้อเมื่อเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องมากกว่าชั่วคราว จุดยืนที่เปิดประตูให้มีการเข้มงวดเพิ่มเติมอย่างชัดเจน แทนที่จะหยุดชั่วคราว

ผู้ว่าการรอง Andrew Hauser ให้การสนับสนุนข้อความดังกล่าว โดยระบุว่าคณะกรรมการมุ่งมั่นอย่างเต็มที่ในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ ในฐานะเจ้าหน้าที่อันดับสองของ RBA ความเห็นของเขาเสริมน้ำเสียงของ Bullock แทนที่จะให้มุมมองที่อ่อนลง ชี้ให้เห็นว่าความโน้มเอียงแบบ Hawkish ในวันพฤหัสบดีสะท้อนถึงจุดยืนของคณะกรรมการในวงกว้าง มากกว่ามุมมองเดี่ยวจากผู้ว่าการ

ในบริบทนี้ UBS กล่าวว่าคาดว่า RBA จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้ง ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ระดับสิ้นสุดที่ 4.85% การคาดการณ์นั้นรุนแรงกว่าอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับโอกาสประมาณ 70% ถึง 75% ที่ประเมินไว้สำหรับการปรับขึ้น 25 จุดพื้นฐานเพียงครั้งเดียวในการประชุมคณะกรรมการวันที่ 28-29 กันยายน และชี้ให้เห็นว่าวงจรการเข้มงวดของ RBA ยังต้องดำเนินต่อไปอีกเกินกว่าสิ่งที่จะเกิดขึ้นในปลายเดือนนี้ โดยรวมแล้ว ความเห็นในวันพฤหัสบดีจาก Bullock และ Hauser พร้อมกับการคาดการณ์ที่อัปเดตของ UBS ชี้ไปที่เส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่ตลาดอาจยังประเมินต่ำเกินไป

ผู้ว่าการรอง Hauser