UBS ยืนยันเป้าหมาย S&P 500 ที่ 8,900 สำหรับสิ้นปี 2027 คาดเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งหลังการลดค่า 20%

UBS โต้แย้งว่าการลดค่าในปีนี้เกิดจากอัตราส่วนที่ถูกบีบอัด (compressed multiples) ไม่ใช่จากกำไรที่อ่อนแอ ซึ่งทำให้กรณีการซื้อหุ้นสหรัฐในช่วงที่ราคาลดลงจนถึงปี 2027 แข็งแกร่งขึ้น ความชอบของธนาคารที่มีต่อเซมิคอนดักเตอร์ บริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์ และ Nasdaq 100 เหนือ Russell 2000 แสดงให้เห็นถึงการมุ่งเน้นอย่างต่อเนื่องต่อผู้ได้รับประโยชน์จาก AI ที่เป็นบริษัทขนาดใหญ่ ไม่ใช่การหมุนเวียนในวงกว้าง คำเตือนระยะใกล้เกี่ยวกับปัจจัยด้านการวางตำแหน่งและเทคนิคชี้ไปที่ความผันผวนที่คงอยู่จนถึงสิ้นปี ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นถูกอ้างถึงว่าเป็นตัวถ่วงมูลค่า ซึ่งเชื่อมโยงแนวโน้มหุ้นส่วนหนึ่งกับการพัฒนาตลาดพลังงาน นโยบายการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลหลังการเลือกตั้งกลางเทอมเป็นปัจจัยใหม่ที่ต้องจับตาเกี่ยวกับการลงทุนด้าน AI

ดัชนี S&P 500 ได้ถูกคิดลดสำหรับข้อกังวลของมันแล้ว และด้วยกำไรที่ยังคงเพิ่มขึ้น แนวโน้มในอดีตสนับสนุนมุมมองที่เป็นบวก ตาม UBS

สรุป:

• UBS รักษาเป้าหมาย S&P 500 ที่ 8,900 สำหรับสิ้นปี 2027 และตั้งเป้าหมายสิ้นปี 2028 ที่ 9,600
• ธนาคารคาดการณ์การเติบโตของ EPS ที่ 18% สู่ $430 ในปี 2027 และ 14% สู่ $490 ในปี 2028 โดยระดับ 8,900 แสดงถึงประมาณ 18 เท่าของกำไรปี 2028
• อัตราส่วน P/E ล่วงหน้าลดลงประมาณ 20% ในปีนี้แม้ว่ากำไรเติบโตประมาณหนึ่งในสาม ในอดีต ดัชนีได้บันทึกผลตอบแทนมัธยฐานที่ 20% หลังจากที่ P/E ลดลงเกิน 10%
• UBS เตือนว่าระยะใกล้ยังคงผันผวนและขับเคลื่อนโดยการวางตำแหน่ง แม้ว่าจะเห็นศักยภาพในการฟื้นตัวในช่วงต้นปีหน้า
• การหยุดชะงักในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลหลังการเลือกตั้งกลางเทอมคุกคามประมาณ 30% ของการเพิ่มกำลังการผลิตที่วางแผนไว้ในสหรัฐในปี 2028
• UBS ชอบเซมิคอนดักเตอร์ ซอฟต์แวร์ ไฮเปอร์สเกลเลอร์ การดูแลสุขภาพและการเงิน และชื่นชอบ Nasdaq 100 เหนือ Russell 2000

UBS ได้รักษาเป้าหมายสิ้นปี 2027 ของ S&P 500 ที่ 8,900 โดยโต้แย้งว่าการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของมูลค่าในปีนี้ในทางประวัติศาสตร์เปิดทางสำหรับผลตอบแทนที่แข็งแกร่ง ตามบันทึกจาก Keith Parker นักกลยุทธ์หุ้นสหรัฐที่รายงานโดย Investing.com

เป้าหมายนี้มีพื้นฐานจากกำไร การประมาณการของ UBS แสดงว่า EPS ของ S&P 500 เพิ่มขึ้น 18% สู่ $430 ในปี 2027 และอีก 14% สู่ $490 ในปี 2028 ระดับ 8,900 นั้นประมาณ 18 เท่าของ EPS ปี 2028 ธนาคารยังตั้งเป้าหมาย 9,600 สำหรับสิ้นปี 2028 Seeking Alpha รายงานว่า UBS ลดเป้าหมายสิ้นปี 2026 ลงเหลือ 7,900 ทำให้ระดับปี 2027 สูงขึ้นประมาณ 13%

ประเด็นสำคัญของ Parker คือว่ามูลค่าได้รวมข่าวลบมากแล้ว อัตราส่วน P/E ล่วงหน้าของดัชนีลดลงประมาณ 20% ในปีนี้แม้ว่ากำไรมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นประมาณหนึ่งในสาม เขาให้เหตุผลว่าการลดค่าเกิดจากความกังวลเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการใช้จ่าย AI และกฎระเบียบ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นและส่วนต่างเครดิต ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น และการซื้อหุ้นคืนที่ลดลง ข้อมูลในอดีตสนับสนุนสิ่งนี้ เขาตั้งข้อสังเกต:หลังจากปีที่ P/E ลดลงเกิน 10% S&P 500 ได้ให้ผลตอบแทนมัธยฐานที่ 20%

UBS แสดงความระมัดระวังสำหรับระยะใกล้ ธนาคารอธิบายว่าตลาดมีความผันผวนมากและได้รับอิทธิพลมากขึ้นจากปัจจัยด้านการวางตำแหน่งและเทคนิค ทำให้เป้าหมายระยะใกล้ของมันบรรลุได้ยากขึ้น อย่างไรก็ตาม มองเห็นโอกาสที่เพิ่มขึ้นสำหรับการฟื้นตัวในช่วงต้นปีหน้า หลังจากที่การลดค่าและการลดความเสี่ยงสิ้นสุดลง ธนาคารยังคาดการณ์ว่าจะมีสัญญาณมากขึ้นของการเร่งการนำ AI มาใช้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027

ความเสี่ยงหลักที่ธนาคารระบุนั้นอยู่ห่างออกไป การหยุดชะงักในระดับรัฐในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลหลังการเลือกตั้งกลางเทอมคุกคามประมาณ 30% ของการเพิ่มกำลังการผลิตที่วางแผนไว้ในสหรัฐในปี 2028 ซึ่ง UBS กล่าวว่าทำให้ความเสี่ยงในปี 2028 มีน้ำหนักไปทางขาลง ธนาคารตั้งใจจะประเมินการคาดการณ์ของมันอีกครั้งเมื่อนโยบายเฉพาะออกมา ซึ่งน่าจะในปีหน้า

สำหรับการวางตำแหน่ง UBS ชอบเซมิคอนดักเตอร์มากกว่าฮาร์ดแวร์เทคโนโลยี และมีน้ำหนักเกินในซอฟต์แวร์ ไฮเปอร์สเกลเลอร์ การดูแลสุขภาพ และการเงิน ธนาคารชื่นชอบ Nasdaq 100 เหนือ Russell 2000 รวมถึงบริษัทที่มีงบดุลแข็งแกร่ง