นักล่าราคาถูกชาวจีนจะทำให้ทองคำอยู่เหนือ 4,000 ดอลลาร์ได้หรือไม่?

เมื่อทองคำร่วงลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ ครัวเรือนในจีนเพิ่มการซื้อและช่วยพยุงราคาโลหะมีค่านี้ สัญญาซื้อขายในเซี่ยงไฮ้ที่ได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิดเพิ่งบันทึกปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์ที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน

ความต้องการนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ผู้ถือทองคำต้องการการสนับสนุนบ้าง ทองคำลดลง 7.73% นับตั้งแต่ต้นปี และธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เตรียมประกาศการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ

ผู้ซื้อในเซี่ยงไฮ้เข้ามาซื้อเมื่อทองคำถูกลง

สัปดาห์ที่แล้ว มีการซื้อขายสัญญา Au99.99 จำนวน 43 ล้านล็อตในตลาด SGE ซึ่งเป็นตลาดทองคำแท่งหลักของจีน ซึ่งใกล้เคียงกับ 430 ตัน และเป็นสัปดาห์ที่มีการซื้อขายหนักที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน ตามรายงานของ Bloomberg

สัญญานี้กำหนดให้ชำระเงินเต็มจำนวนล่วงหน้าและรับมอบทองคำจริง หมายความว่ากิจกรรมดังกล่าวบ่งชี้ถึงการซื้อจริงแทนการเก็งกำไรด้วยเลเวอเรจ Zijie Wu นักวิเคราะห์จาก Jinrui Futures กล่าวว่าความต้องการของจีนกำลังเคลื่อนที่ในทิศทางตรงกันข้ามกับราคา

“ความต้องการทองคำในประเทศกำลังดำเนินไปในทิศทางตรงกันข้ามกับแนวโน้มราคา โดยเพิ่มขึ้นเมื่อราคาลดลง” Wu กล่าว

โปรแกรมสะสมทองคำของธนาคารคิดเป็นส่วนใหญ่ของการซื้อ ซึ่งช่วยให้ประชาชนสามารถซื้อทองคำทีละน้อยได้

ในช่วงเก้าเดือนแรก การซื้อผ่านโปรแกรมดังกล่าวมีรายงานว่าเกินตัวเลขทั้งปี 2025 แล้ว ผู้จัดการแผนดังกล่าวในธนาคารใหญ่กล่าวว่ากิจกรรมเพิ่มขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ธนาคารต่างๆ ขายทองคำ 2,187 ตันให้กับผู้บริโภคในปี 2025 ตามข้อมูลธนาคารกลางที่อยู่ในรายงาน SGE เดือนเมษายน ซึ่งมากกว่าสามเท่าของยอดรวมปี 2024 แม้ว่าตัวเลขรวมนี้ไม่ได้รวมทองคำที่ถูกขายต่อในภายหลัง

ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ก็สะสมทองคำมาตลอดในช่วงที่ราคาลดลง ธนาคารกลาง ซื้อทองคำ 740,000 ออนซ์ ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023

การซื้อดังกล่าวเกิดขึ้นในเดือนที่ทองคำลดลงมากกว่า 6% และยังคงรักษาการซื้อรายเดือนที่ดำเนินต่อเนื่องเป็นเวลา 23 เดือนติดต่อกัน

ตลาดหุ้นที่ร่วงผลักดันให้ผู้ออมของจีนหันไปสู่ทองคำ

ผลตอบแทนภายในประเทศที่อ่อนแออาจเป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลที่ความต้องการทองคำของจีนเพิ่มสูงขึ้น ตลาดหุ้นของประเทศสูญเสียมูลค่า 2.4 ล้านล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ถึงจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคม

สัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี CSI 300 ซึ่งเป็นดัชนีมาตรฐานได้เข้าสู่ภาวะตลาดหมี Morgan Stanley คาดการณ์ว่าจะลดลงอีกก่อนที่ตลาดหุ้นจีนจะถึงจุดต่ำสุด

ภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงซบเซา และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 5 ปีของจีนทำสถิติต่ำสุดในวันอังคาร เมื่อผลตอบแทนในหุ้น อสังหาริมทรัพย์ และตราสารหนี้ลดลง ครัวเรือนจีนจึงหันไปถือทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยง

ทองคำร่วงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์อีกครั้งเมื่อการประชุมเฟดใกล้เข้ามา

ทองคำถูกเสนอราคาที่ 3,996.96 ดอลลาร์ในขณะที่เขียน ลดลง 0.50% ในเซสชัน โลหะมีค่าลดลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ครั้งแรกเมื่อวันที่ 23 ตุลาคม ซึ่งเป็นครั้งแรกที่ต่ำกว่าเกณฑ์ดังกล่าวนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม

Justin Lin จาก Global X ETFs ชี้ไปที่ 3,900 ดอลลาร์เป็นระดับสำคัญถัดไปที่ต้องจับตาดู Bank of America ระบุว่า 3,750 ดอลลาร์เป็นเป้าหมาย downside ที่อาจเป็นไปได้

Lin คาดว่าเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่ผ่อนคลายน้อยลงจะช่วยทองคำในระยะใกล้ ซึ่งให้ความสำคัญเพิ่มเติมกับการตัดสินใจของเฟดในวันพุธ

การฟื้นตัวของตลาดหุ้นจีนอาจทำให้เงินสดบางส่วนไหลออกจากทองคำอีกครั้ง ในระหว่างนั้น ไม่ว่าทองคำจะสามารถรักษาระดับเหนือ 4,000 ดอลลาร์ได้หรือไม่นั้น อาจขึ้นอยู่กับว่าครัวเรือนจีนจะยังคงซื้อเมื่อราคาลดลงต่อไปอีกนานแค่ไหน