Cảnh báo AI kéo cổ phiếu chip giảm; nhà phân tích gọi là nhiễu

Cổ phiếu chip tiếp tục giảm vào thứ Hai sau khi CEO Anthropic Dario Amodei cảnh báo về sự chậm lại của AI, đẩy chỉ số Philadelphia Semiconductor xuống tới 5,9%.

Cổ phiếu Nvidia giảm 3,4%, Broadcom giảm khoảng 5%, và cả Micron lẫn AMD đều giảm trên 4%, kéo chỉ số Nasdaq 100 xuống tới 1,3% và làm mới tranh luận về việc liệu định giá liên quan đến AI có đối mặt với sự suy giảm mạnh hơn hay không.

Đợt bán tháo do AI dẫn dắt ảnh hưởng đến thị trường châu Á

Tại châu Á, SK Hynix của Hàn Quốc giảm khoảng 7,6% tương ứng với các đối tác Mỹ, liên quan đến việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI, theo Seoul Economic Daily.

Bài viết của Amodei cho rằng nếu không có giới hạn cẩn thận, các hệ thống AI tiên tiến có thể vượt ra ngoài tầm kiểm soát. Cả Sam Altman của OpenAI và Elon Musk của xAI đều ủng hộ quan điểm đó.

Có thực sự một sự sụp đổ đang đến gần?

Một số nhà phân tích coi đây là tiếng ồn nền thay vì khởi đầu của một xu hướng suy giảm lớn hơn. Vivek Arya, nhà phân tích bán dẫn của Bank of America, mô tả đợt bán tháo là nhiễu.

"Chúng tôi coi những sự kiện này là nhiễu so với một thị trường dài hạn nơi chi tiêu vốn AI có thể tăng gấp 3 lần lên trên 3 nghìn tỷ đô la vào cuối thập kỷ."

Arya lưu ý rằng chỉ số chip giao dịch ở khoảng 19 lần thu nhập dự phóng, gần như phù hợp với S&P 500, mặc dù tăng trưởng thu nhập nhanh hơn khoảng 7 lần so với thị trường rộng lớn hơn. Chỉ số vẫn tăng 67% từ đầu năm 2026, khiến mức giảm thứ Hai trông có vẻ khiêm tốn.

Một số người tham gia thị trường thấy sự mong manh hơn. BeInCrypto trước đó đã nêu lo ngại về các vấn đề tài chính vòng tròn liên quan đến vai trò kép của Nvidia là nhà cung cấp chip và nhà tài trợ cho các khách hàng AI của mình, một thiết lập được ví như tài chính nhà cung cấp trước sự sụp đổ dot-com.

Sự chia rẽ giữa hai phe dựa trên một câu hỏi duy nhất: việc kiếm tiền từ AI có theo kịp chi tiêu mà nó đã biện minh?

Nếu Nvidia và khách hàng của họ báo cáo thu nhập mạnh, sự điều chỉnh hiện tại có thể chứng minh là tạm thời. Nhưng một sổ đặt hàng yếu hơn hoặc một trường hợp xác nhận các mô hình AI vượt quá ranh giới dự kiến sẽ nhanh chóng kiểm tra quan điểm đó.