Khi cổ phiếu chip giảm ngày thứ 8 liên tiếp, lo ngại bong bóng AI gia tăng

Cổ phiếu bán dẫn hiện đã giảm trong tám phiên giao dịch liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất trong 16 năm, theo dữ liệu của Barchart. Quỹ ETF iShares Semiconductor (SOXX) kết thúc phiên thứ Năm ở mức $514.71, thấp hơn gần 14% so với đỉnh tháng 10.

Phiên thứ Năm cho thấy dấu hiệu sớm về lực mua hỗ trợ. Sau một nhịp giảm ngắn xuống dưới $496, quỹ đã leo trở lại và đóng cửa trên giá mở cửa với khối lượng giao dịch mạnh nhất trong nhiều tháng.

TIN NÓNG 🚨: Cổ phiếu bán dẫn hiện đã giảm 8 ngày liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất trong 16 năm 📉 📉

— Barchart (@Barchart) October 15, 2026

Nhà đầu tư đang bán ra những khoản nắm giữ nào?

SOXX là một quỹ của BlackRock nắm giữ 44.7 tỷ USD, theo dõi Chỉ số ICE Semiconductor, bao gồm khoảng 30 công ty chip niêm yết tại Mỹ. 10 khoản nắm giữ lớn nhất của quỹ chiếm khoảng 62% tài sản.

Advanced Micro Devices (AMD) 9.47%
Intel (INTC) 8.56%
Nvidia (NVDA) 7.83%
Micron Technology (MU) 7.45%
Broadcom (AVGO) 7.30%
Marvell Technology (MRVL) 4.53%
Analog Devices (ADI) 4.35%
Texas Instruments (TXN) 4.20%
KLA (KLAC) 3.98%
Qualcomm (QCOM) 3.95%

Mức thiệt hại nặng nhất tập trung vào các khoản nắm giữ lớn nhất. Intel đã mất hơn 20% trong hai tuần, trong khi AMD giảm hơn 5% trong phiên ngày 14 tháng 10.

Điều gì đã khiến nhà đầu tư quay lưng với cổ phiếu chip AI được ưa chuộng?

• Nghi ngờ về chi tiêu cho AI. OpenAI được cho là đã thông báo với các nhà đầu tư rằng doanh thu tính theo năm đang tiến gần 50 tỷ USD, thấp hơn mức dự báo 70 tỷ USD trước đó. CEO của Broadcom, Hock Tan, cũng đã gọi một số nhà đầu tư AI là những con bạc.
• Lạm phát và lãi suất cao hơn. Giá tiêu dùng tháng 9 tăng 3.7% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự báo. Thị trường hiện định giá xác suất 92% rằng Fed sẽ tăng lãi suất lần nữa trong năm nay.
• Cổ phiếu nhớ lao dốc tại châu Á. Áp lực bán lan tỏa từ KOSPI vốn nặng về cổ phiếu chip của Hàn Quốc. Trong khi đó, những tiến bộ của nhà sản xuất chip nhớ Trung Quốc ChangXin Memory Technologies (CXMT) đã làm dấy lên lo ngại rằng Trung Quốc đang giành được ưu thế.

Tuy nhiên, nhu cầu không phải là vấn đề. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) báo cáo lợi nhuận quý 3 tăng 68.7%, nhưng cổ phiếu niêm yết tại Mỹ của hãng vẫn trượt 1.8%.

Vùng $500 có trụ vững?

SOXX đang nằm dưới đường trung bình động 50 ngày (MA), mức đã hạn chế đà tăng trong tháng 8 và tháng 9. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI), thước đo động lượng, đã trượt xuống 36, mức yếu nhất kể từ tháng 7.

Khối lượng giao dịch mạnh hôm thứ Năm cho thấy người mua đang mua vào ở các nhịp điều chỉnh. Nếu người bán giành lại quyền kiểm soát, mức hỗ trợ đáng kể tiếp theo là mức thoái lui Fibonacci 0.5 quanh vùng $481.

Về phía tăng, SOXX cần lấy lại $523 và đường MA 50 ngày quanh $540. Một ngưỡng cản lớn hơn nằm tại $573, mức Fibonacci 0.236.

UBS diễn giải đợt bán tháo như một sự điều chỉnh lại:

“Đây là sự hiệu chỉnh lại kỳ vọng nhiều hơn là một sự đứt gãy cơ bản trong câu chuyện đầu tư AI.”

Các chiến lược gia của JPMorgan cũng phát tín hiệu về một bước ngoặt có thể xảy ra. Dù vậy, Goldman Sachs cho biết các ông lớn công nghệ lên kế hoạch chi khoảng 800 tỷ USD cho chi tiêu vốn trong năm nay. Động thái tiếp theo của cổ phiếu chip có thể phụ thuộc vào chi phí vay hơn là nhu cầu.