Chỉ số ISM dịch vụ tháng 8 tăng lên 55,4, vượt dự báo 54,2

• PMI phi sản xuất tháng trước là 54,1.
• PMI phi sản xuất tháng 8 đạt 55,4, so với ước tính 54,2.
• Chỉ số phụ hoạt động kinh doanh đạt 61,7, tăng từ 59,1 một tháng trước.
• Chỉ số việc làm nhích lên 47,8 từ 47,4.
• Chỉ số đơn đặt hàng mới tăng lên 60,9 so với 57 42 tháng trước.
• Chỉ số giá thanh toán tăng lên 72,6 từ 70,3.

Vào tháng 8, PMI phi sản xuất ISM của Mỹ tăng lên 55,4, từ mức 54,1 một tháng trước và vượt dự báo 54,2. Sự phân tích chi tiết cho thấy sự mở rộng trong hoạt động: chỉ số hoạt động kinh doanh tăng lên 61,7 từ 59,1, và đơn đặt hàng mới tăng lên 60,9. Đồng thời, chỉ số giá thanh toán tăng lên 72,6 từ 70,3, cho thấy chi phí tăng rộng hơn. Chỉ số việc làm nhích lên 47,8 từ 47,4, nhưng vẫn ở dưới ngưỡng 50 đánh dấu ranh giới giữa tăng trưởng và suy giảm. Nói cách khác, các doanh nghiệp dịch vụ đang trải qua nhu cầu mạnh mẽ cùng với chi phí tăng, nhưng tuyển dụng chưa cải thiện. Đối với Cục Dự trữ Liên bang, sự kết hợp giữa tăng trưởng vững chắc và lạm phát dai dẳng cho thấy các nhà hoạch định chính sách nên thận trọng, ngay cả khi thành phần việc làm vẫn là điểm yếu trong một báo cáo vốn mạnh mẽ.

Lợi suất trái phiếu Mỹ nhích lên. Lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm 520 điểm cơ bản xuống 4,327%, và lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm bốn điểm cơ bản xuống 4,754%.

Dữ liệu phi sản xuất ISM cung cấp thông tin chi tiết về lĩnh vực dịch vụ. PMI Dịch vụ ISM, trước đây gọi là Chỉ số tổng hợp phi sản xuất ISM, đóng vai trò đánh giá hàng tháng về sức khỏe của lĩnh vực dịch vụ Mỹ. Nó bao gồm các ngành như bán lẻ, ngân hàng, khách sạn và chăm sóc sức khỏe. Nhiều tên gọi khác nhau thường chỉ cùng một thước đo chính.

Mức then chốt là 50:

• Chỉ số trên 50 cho thấy sự mở rộng trong lĩnh vực.

• Chỉ số dưới 50 cho thấy sự suy giảm.

• Việc giảm từ 55 xuống 52 vẫn có nghĩa là mở rộng, chỉ với tốc độ chậm hơn. Không nên hiểu đó là sự suy giảm 3% trong hoạt động.

Chỉ số bao gồm bốn thành phần có trọng số bằng nhau: hoạt động kinh doanh, đơn đặt hàng mới, việc làm và giao hàng của nhà cung cấp. Thành phần giá thanh toán cũng được theo dõi để tìm tín hiệu lạm phát. Nguồn: ISM

Các chỉ số này phản ánh độ rộng của sự thay đổi, không phải tăng trưởng phần trăm. Ví dụ, chỉ số giá thanh toán ở mức 60 không tương đương với lạm phát 60%. Nguồn: Phương pháp luận ISM

Về phản ứng thị trường, câu hỏi chính là báo cáo thay đổi kỳ vọng đối với nền kinh tế và Cục Dự trữ Liên bang như thế nào. Dưới đây là những diễn giải phổ biến, mặc dù chúng không phải là kết quả chắc chắn:

• Tăng trưởng mạnh kết hợp với giá tăng: Điều này có xu hướng đẩy lợi suất Trái phiếu Kho bạc và USD cao hơn, khi các nhà giao dịch định giá ít lần cắt giảm lãi suất hơn hoặc khả năng thắt chặt cao hơn. Cổ phiếu có thể gặp khó khăn nếu lãi suất cao hơn lấn át lợi ích từ tăng trưởng mạnh hơn.

• Hoạt động yếu hơn và giá giảm: Điều này có thể kéo lợi suất và USD xuống thấp hơn. Cổ phiếu có thể hưởng lợi từ kỳ vọng về chính sách nới lỏng hơn, miễn là sự chậm lại không có vẻ nghiêm trọng.

• Hoạt động mạnh với giá hạ nhiệt: Kịch bản này thường tích cực cho cổ phiếu, vì tăng trưởng vẫn vững chắc trong khi áp lực lạm phát giảm bớt.

• Hoạt động yếu và giá tăng: Điều này tạo ra một sự kết hợp đầy thách thức. Tăng trưởng đang chậm lại, nhưng lạm phát có thể hạn chế khả năng của Fed trong việc cung cấp kích thích.

Mức độ bất ngờ so với kỳ vọng thường có tác động lớn hơn so với việc chỉ số ở trên hay dưới 50. Ví dụ, chỉ số 53 cho thấy sự mở rộng, nghe có vẻ tích cực. Tuy nhiên, nếu thị trường kỳ vọng 56, sự thất vọng có thể đẩy lợi suất và đồng đô la xuống. Ngược lại, chỉ số 53 so với kỳ vọng 51 có thể có tác dụng ngược lại.

Nói cách khác, tiêu đề thu hút sự chú ý ban đầu, nhưng các thành phần định hình sự bền vững của xu hướng. Một tiêu đề vững chắc với việc làm yếu và giá hạ nhiệt có thể kích hoạt đợt tăng USD sớm nhưng sau đó đảo chiều.

Từ góc độ kỹ thuật, báo cáo đóng vai trò như một chất xúc tác. Hành động giá quanh các mức quan trọng cho thấy người mua hay người bán chiếm ưu thế.