Nghiên cứu của BlackRock chỉ ra các tác nhân AI là động lực nhu cầu tiền mã hóa tiềm ẩn

BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã công bố một báo cáo nghiên cứu cho rằng trí tuệ nhân tạo có thể là một nguồn nhu cầu đối với tài sản kỹ thuật số đang bị bỏ qua. Với tựa đề The Machine-Native Economy, bài nghiên cứu được nhóm tài sản kỹ thuật số của công ty thực hiện, với Robert Mitchnick và Will Su trong số các tác giả. Đây là một luận điểm nghiên cứu chứ không phải là một giao dịch mua, một hồ sơ đệ trình hay một sự ra mắt sản phẩm thực tế, và bài viết không đi tới mức khẳng định rằng nhu cầu đó đã hình thành.

Lập luận của BlackRock như sau.

Trong bài nghiên cứu, AI được mô tả là trí thông minh bản địa của máy móc, trong khi tài sản kỹ thuật số được định khung là tiền bản địa của máy móc. Tiền đề là các tác nhân AI tự trị — phần mềm có khả năng lập kế hoạch và thực hiện các thao tác nhiều bước với sự giám sát tối thiểu của con người — sẽ cần chi tiêu cho dữ liệu, dịch vụ và thuê năng lực tính toán. Các hệ thống tài chính kế thừa như ngân hàng và mạng lưới thẻ được thiết kế xoay quanh người dùng là con người, tài khoản và xác nhận bằng thao tác nhấp chuột. BlackRock cho rằng stablecoin và các công cụ on-chain khác rất phù hợp với các khoản thanh toán nhỏ, diễn ra suốt ngày đêm mà các tác nhân này sẽ thực hiện. Công ty liệt kê stablecoin, tiền mã hóa nguyên bản và tài sản thực được token hóa là các phương tiện tiềm năng, đồng thời đưa ra năng lực tính toán được token hóa như một khả năng bổ sung.

Vì sao bài nghiên cứu này quan trọng, và điều nó không khẳng định.

Thanh toán, chứ không phải đầu cơ giá, là cơ chế đang vận hành. Stablecoin mang lại sự phù hợp trực tiếp nhất, vì một tác nhân mua vài giây sức tính toán cần một đơn vị ổn định để đo chi phí. Việc tường thuật về bài nghiên cứu nhấn mạnh rằng tài liệu không khẳng định Bitcoin sẽ trở thành đồng tiền chuẩn cho các giao dịch máy-với-máy, vì vậy tài liệu không nên được đọc như một nhận định lạc quan về Bitcoin.

Điều này hiện đã hiện hữu ở mức nào.

Bằng chứng cho thấy khối lượng là rất nhỏ. TRM Labs, một công ty phân tích blockchain, đã xem xét 52.7 triệu USD trong các khoản thanh toán trên giao thức x402 của Coinbase — một hệ thống cho phép phần mềm trả phí cho một lệnh gọi API trong cùng một yêu cầu — và tính toán rằng các tác nhân AI có lẽ chiếm từ 0.6% đến 7.5% tổng số đó. Bản thân BlackRock cũng thừa nhận rằng các khoản thanh toán qua tác nhân vẫn còn ở giai đoạn sơ khai.

Hai điểm thận trọng đến từ các nhà phê bình. Một phân tích của TechFlow khẳng định rằng câu chuyện này hầu như không có gì mới mẻ trong không gian tiền mã hóa, và rằng các thị trường dữ liệu on-chain hầu như chưa tạo ra bất kỳ doanh thu đáng kể nào cho hành vi mua dữ liệu mà bài nghiên cứu nhấn mạnh. Phân tích cũng lưu ý rằng các giao thức thanh toán qua tác nhân đang cạnh tranh với nhau. Ví dụ, Machine Payments Protocol của Stripe và Tempo thanh toán bằng cả stablecoin và tiền pháp định, nghĩa là các mạng lưới thanh toán truyền thống có thể giữ lại một phần lưu lượng.

Điều cần theo dõi trong thời gian tới.

Điểm kiểm tra có thể đo lường trước mắt là liệu hoạt động của tác nhân được quan sát có vượt qua phạm vi 0.6% đến 7.5% trên x402 và các giao thức tương tự hay không. Sự gia tăng về khối lượng tuyệt đối do tác nhân thúc đẩy sẽ củng cố luận điểm. Nếu tỷ trọng của tác nhân vẫn ở mức một chữ số thấp, bài nghiên cứu vẫn là một dự báo thay vì một câu chuyện nhu cầu. Nếu các giao thức thanh toán bằng cả tiền pháp định và stablecoin chiếm phần lớn lưu lượng tác nhân, lập luận về nhu cầu dành riêng cho tiền mã hóa sẽ bị suy yếu.

Đối với độc giả, cách diễn giải hữu ích là xem bài nghiên cứu như một chỉ dẫn về hạ tầng nào đáng được theo dõi, thay vì là dấu hiệu về biến động giá. Một báo cáo nghiên cứu của BlackRock không phải là bằng chứng về các giao dịch mua của tổ chức, và không có giao dịch nào được ngụ ý.