Greene của BOE ủng hộ thắt chặt chủ động trước rủi ro tăng trưởng tiền lương

Chính sách tiền tệ cần được sử dụng để đẩy lùi rủi ro tăng lương trở nên ăn sâu ở mức cao hơn, bà Greene của BOE nói với Financial Times.

• Việc hành động phủ đầu trong thắt chặt chính sách tiền tệ để hóa giải nguy cơ tăng trưởng tiền lương có thể ổn định ở mức cao là phù hợp, bà Greene nói.

Tuần này có thêm những phát biểu từ các quan chức hoạch định chính sách khác của BOE.

Thống đốc Bailey nhấn mạnh những lợi ích tiềm năng của việc đầu tư vào trí tuệ nhân tạo.

• Hoạt động kinh tế tại Anh đã tỏ ra chống chịu tốt hơn dự kiến, một phần nhờ đầu tư vào AI, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ kinh doanh, ông Bailey lưu ý.

• Ông Bailey nhận thấy ngày càng có nhiều dấu hiệu của giai đoạn khởi đầu của một cú sốc cung tích cực từ AI và khoản đầu tư liên quan.

Theo the Guardian, Phó Thống đốc Lombardelli đã để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tháng 12.

• Khả năng tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 12 là hợp lý, với mọi cuộc họp đều được coi là có thể đưa ra quyết định, mặc dù quyết định phụ thuộc vào diễn biến của cuộc xung đột Iran, ông Lombardelli nói.

Breeden đã thảo luận về cách các doanh nghiệp đang ứng phó với chi phí tăng cao.

• Các công ty đã trở nên rất thành thạo trong việc thích ứng với các cú sốc chi phí, ông Breeden lưu ý.

Ông Lombardelli cũng cảnh báo về lạm phát dai dẳng và các vấn đề tiềm ẩn trên thị trường lao động.

• Khi hoạch định chính sách tiền tệ, chúng tôi sẽ tiếp tục nhìn xa hơn các số liệu tổng thể: liệu việc tuyển dụng có đang phục hồi, liệu người lao động có thể chuyển sang các công việc hiện có, và liệu sự yếu kém của thị trường lao động có thực sự làm giảm áp lực tiền lương và lạm phát hay không. Những bằng chứng đó sẽ định hướng cho việc đánh giá chính sách tiền tệ cần phải đi thêm bao xa để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững.

• Ông Lombardelli lập luận rằng các điều kiện cho động lực lạm phát bền vững trong trung hạn đang trở nên rõ ràng.

• Chi phí năng lượng duy trì ở mức cao càng lâu, các doanh nghiệp sẽ càng chịu áp lực phải khôi phục biên lợi nhuận.

• Cú sốc năng lượng đã trở nên dai dẳng hơn.

• Khả năng xảy ra các hiệu ứng vòng hai là lớn hơn.

• Cán cân rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng.

• Thị trường lao động đang vận hành ở tốc độ thấp; Anh có một thị trường lao động ít tuyển dụng, ít sa thải, tự tạo ra những khó khăn riêng; có thể cần phải tăng lãi suất thêm trong ngắn hạn, ông Lombardelli cảnh báo.

Ông Lombardelli cũng bình luận về khả năng chống chịu của nền kinh tế và mức dư thừa công suất.

• Theo ông Lombardelli, chính sách tiền tệ đã ít thắt chặt hơn so với giả định nhờ khả năng chống chịu của nền kinh tế.

• Rất khó để xác định liệu nền kinh tế Anh có khả năng chống chịu tốt hơn trước các cú sốc giá hay đang tiến gần đến giới hạn hấp thụ của nó.

• Ông cho rằng nền kinh tế Anh có thể có ít năng lực dư thừa hơn so với quan điểm trung tâm của BOE, ở mức 0–1% so với 1%.

Phân tích các phát biểu:

Lập trường của Greene là diều hâu. Bà nhằm đón đầu nguy cơ tăng trưởng tiền lương vẫn neo ở mức duy trì lạm phát cao. Từ khóa là "chủ động", cho thấy sự sẵn sàng thắt chặt trước khi tình trạng dai dẳng hoàn toàn hình thành. Phát biểu của Lombardelli cũng đi theo hướng tương tự. Một môi trường tuyển dụng trì trệ không nhất thiết có nghĩa là áp lực tiền lương đang hạ nhiệt, đặc biệt khi người lao động khó chuyển sang các công việc hiện có. Hơn nữa, nếu nền kinh tế có ít dư địa hơn so với ước tính của BOE, thì dư địa cho tăng trưởng nhu cầu mà không làm tăng thêm lạm phát là hạn chế.

Đối với các nhà giao dịch, những phát biểu này khiến khả năng tăng lãi suất thêm vẫn được cân nhắc thực sự, với tháng 12 là một lựa chọn thực tế chứ không phải cam kết. Bình luận của Bailey về AI mang lại triển vọng cung ứng có khả năng thuận lợi hơn trong dài hạn, nhưng đầu tư mạnh hơn cũng giúp giải thích vì sao hoạt động kinh tế vẫn duy trì vững chắc. Chỉ báo quan trọng trong thời gian tới là liệu tăng trưởng tiền lương và áp lực định giá của doanh nghiệp có thực sự hạ nhiệt hay không. Chi phí năng lượng giảm kéo dài sẽ có lợi, nhưng nếu các công ty tiếp tục chuyển tiếp các mức tăng chi phí trước đó và tiền lương tỏ ra cứng nhắc, thì luận điểm cho việc thắt chặt thêm vẫn còn nguyên.

Cặp GBPUSD đang giao dịch gần mức thấp nhất trong phiên, dao động quanh mục tiêu vùng swing tại 1.32729.