Dữ liệu CFTC: quỹ đầu cơ mua ròng yen lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2025

Các vị thế mua yen được xây dựng trước một tuần diễn biến bất lợi cho chúng, do đó nguy cơ bị siết vị thế (squeeze) là rủi ro ngắn hạn nếu yen tiếp tục giảm, đặc biệt khi Tokyo đóng cửa nghỉ Silver Week và thanh khoản mỏng. Mặt khác, bất kỳ hành động chính thức nào hiện nay sẽ gặp thị trường đang đặt cược theo hướng ngược lại, có thể khuếch đại đà phục hồi của yen. Điều này khiến USD/JPY đối diện rủi ro hai chiều quanh vùng 157 trong các phiên tới. Báo cáo vị thế hàng tuần tiếp theo sẽ cho thấy liệu các quỹ đã giữ hay cắt giảm vị thế mua yen sau biến động hôm thứ Sáu.

--

Ngay trước các đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), các quỹ đầu cơ đã chuyển sang mua ròng yen. Một đợt bán tháo vào thứ Sáu và một cuộc kiểm tra lãi suất của BOJ được báo cáo sau đó đã thử thách niềm tin của họ.

Tóm tắt:

• Theo Bloomberg, các quỹ đầu cơ đã mua ròng yen lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2025, vài tuần sau khi chính quyền Mỹ và Nhật can thiệp hỗ trợ đồng tiền này.
• Dữ liệu CFTC cho thấy các quỹ đòn bẩy (leveraged funds) đã loại bỏ các cược giảm giá yen trong tuần tính đến ngày 15 tháng 9, nắm giữ khoảng 250 tỷ yen (1,6 tỷ USD) cược vào đồng tiền mạnh lên. Vị thế ròng của họ chuyển sang mua khoảng 20.000 hợp đồng từ bán ròng khoảng 53.000 hợp đồng.
• Các nhà quản lý tài sản (asset managers) cũng tăng thêm vị thế mua ròng yen, nâng lên khoảng 54.000 hợp đồng lên mức xấp xỉ 55.000.
• Sự thay đổi diễn ra ngay trước các đợt tăng lãi suất của Fed và BOJ trong tuần này, và có thể khiến các nhà giao dịch bất ngờ sau khi BOJ gây thất vọng với những kỳ vọng về các tín hiệu tăng lãi suất rõ ràng hơn.
• Yen đã giảm tới 1,3% vào thứ Sáu trước khi phục hồi giao dịch quanh 157 yen đổi 1 USD vào cuối phiên New York. Tờ Nikkei đưa tin BOJ đã hỏi những người tham gia thị trường về mức tỷ giá, một bước thường được coi là tiền đề cho can thiệp.
• Các nhà giao dịch đầu cơ đã giảm vị thế mua đồng đô la xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 tính đến ngày 15 tháng 9, và đồng đô la ghi nhận mức tăng hàng tuần lớn nhất trong ba tháng trong tuần này.

Theo Bloomberg, các quỹ đầu cơ đã chuyển sang lạc quan với yen lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2025, một thay đổi đáng chú ý vài tuần sau khi các quan chức Mỹ và Nhật can thiệp hỗ trợ đồng tiền này. Dựa trên dữ liệu CFTC công bố hôm thứ Sáu, các nhà giao dịch đòn bẩy đã xóa bỏ vị thế bán yen trong tuần tính đến ngày 15 tháng 9 và bắt đầu xây dựng cược vào sự tăng giá. Theo dữ liệu tổng hợp bởi Bloomberg, các quỹ nắm giữ khoảng 250 tỷ yen (1,6 tỷ USD) cược vào yen mạnh lên.

Sự thay đổi là đáng kể. Các quỹ đòn bẩy chuyển sang mua ròng khoảng 20.000 hợp đồng từ bán ròng khoảng 53.000 hợp đồng trong tuần trước đó. Các nhà quản lý tài sản, một loại hình khác được theo dõi, cũng tăng cường vị thế mua yen, nâng mức mua ròng thêm khoảng 54.000 hợp đồng lên mức xấp xỉ 55.000. Dữ liệu CFTC cung cấp cái nhìn hàng tuần về vị thế trên các phái sinh tiền tệ nhưng bị chậm vài ngày so với diễn biến.

Thời điểm tỏ ra bất lợi cho những người mua yen mới. Dữ liệu vị thế tính đến thứ Ba, trước các đợt tăng lãi suất của cả Fed và BOJ trong tuần này. Các quan chức Nhật Bản đã không đáp ứng kỳ vọng về các tín hiệu mạnh mẽ hơn về việc thắt chặt thêm, và yen đã giảm tới 1,3% vào thứ Sáu trước khi thu hẹp mức lỗ xuống còn khoảng 157 yen đổi 1 USD vào cuối phiên New York. Đồng đô la ghi nhận mức tăng hàng tuần lớn nhất trong ba tháng.

Làm phức tạp thêm tình hình, tờ Nikkei đưa tin BOJ đã tiến hành kiểm tra lãi suất với những người tham gia thị trường vào thứ Sáu, một bước thường được coi là tiền đề cho can thiệp. Ngân hàng trung ương chưa xác nhận báo cáo này.

Dữ liệu CFTC cũng tiết lộ các thay đổi khác. Các nhà giao dịch đầu cơ, bao gồm các nhà quản lý tài sản và những người chơi phi thương mại, đã giảm vị thế mua đồng đô la xuống mức yếu nhất kể từ tháng 3. Các quỹ đòn bẩy đã tăng vị thế mua đô la Úc thêm khoảng 11.000 hợp đồng lên khoảng 59.000, cắt giảm vị thế mua bảng Anh khoảng 22.000 hợp đồng xuống còn khoảng 19.000, và tăng vị thế bán euro khoảng 5.000 hợp đồng lên khoảng 51.000.

Thời điểm chốt dữ liệu xảy ra trước các quyết định của Fed và BOJ cũng như đợt giảm hôm thứ Sáu, vì vậy nó không cho thấy các quỹ đã giữ hay cắt giảm vị thế mua yen kể từ đó. Đó là cách đầu tưLive đọc những gì các con số có thể và không thể nói. Báo cáo hàng tuần tiếp theo sẽ tiết lộ vị thế đã phản ứng ra sao, và các tín hiệu lãi suất trong tương lai của BOJ cùng bất kỳ hành động chính thức nào sẽ quyết định liệu những người mua yen mới có được chứng minh là đúng hay buộc phải thoái lui.