Hoạt động sản xuất và dịch vụ của Trung Quốc đều suy giảm khi quý 4 bắt đầu

Với số liệu được công bố vào thứ Bảy, phiên giao dịch châu Á thứ Hai sẽ là cơ hội đầu tiên để thị trường phản ứng với sự thất vọng này. Nhu cầu nhà máy Trung Quốc yếu hơn thường gây áp lực lên kim loại công nghiệp như đồng và quặng sắt, cũng như các đồng tiền nhạy cảm với Trung Quốc như đồng nhân dân tệ và đồng đô la Úc. Cổ phiếu Trung Quốc có thể nhận được sự hỗ trợ từ kỳ vọng về các biện pháp chính sách bổ sung. Đối với dầu, tín hiệu nhu cầu yếu hơn từ một nhà nhập khẩu dầu thô lớn thường gây áp lực giảm giá, nhưng hiện tại điều đó có khả năng bị lấn át bởi lo ngại nguồn cung tại eo biển Hormuz. Các chỉ số phụ về giá đang giảm nhưng vẫn ở mức cao cũng làm giảm lập luận cho việc giải thích đợt công bố này là giảm phát.

---

Trước đó

• ICYMI: Morgan Stanley dự báo cổ phiếu Trung Quốc niêm yết ở nước ngoài có thể giảm thêm 10%-15% trước khi chạm đáy

---

Sự mở rộng sản xuất của Trung Quốc chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, chỉ kéo dài một tháng, khi PMI tháng 10 đều giảm xuống dưới 50, tái tập trung sự chú ý vào các kế hoạch kích thích của Bắc Kinh.

Tóm tắt:

• PMI sản xuất chính thức của Trung Quốc đạt 49,3 trong tháng 10, giảm từ 50,1 và thấp hơn mức dự báo trung vị 49,9, trượt trở lại dưới ngưỡng 50 phân chia tăng trưởng và suy giảm
• Sản lượng giảm xuống 49,8, đơn hàng mới xuống 49,4 và đơn hàng xuất khẩu mới xuống 48,7; doanh nghiệp lớn duy trì ở mức 50,2, trong khi doanh nghiệp vừa và nhỏ ghi nhận 48,4 và 47,5
• PMI phi sản xuất giảm xuống 49,7 từ 50,2, và chỉ số sản lượng tổng hợp giảm xuống 49,7 từ 50,7, với tài chính là hạng mục dịch vụ lớn duy nhất ghi nhận sự suy giảm
• NBS viện dẫn các yếu tố mùa vụ, bao gồm sự rút lui của đơn hàng xuất khẩu sau cú tăng vào tháng 9, nhu cầu tiêu dùng yếu hơn sau kỳ nghỉ và nhu cầu được đẩy lên trước dịp Quốc khánh
• Giá đầu vào giảm xuống 56,8 và giá đầu ra xuống 51,7, cả hai vẫn cao hơn mức cùng kỳ năm trước
• Bắc Kinh đặt mục tiêu tăng trưởng 4,5% đến 5% trong năm nay và đã tuyên bố sẵn sàng bổ sung kích thích nếu điều kiện xấu đi

Ngành sản xuất của Trung Quốc quay trở lại suy giảm trong tháng 10. Chỉ số nhà quản trị mua hàng chính thức giảm xuống 49,3 từ 50,1 trong tháng 9, theo dữ liệu do Cục Thống kê Quốc gia và Liên đoàn Hậu cần và Mua hàng Trung Quốc công bố vào thứ Bảy. Chỉ số này thấp hơn mức dự báo trung vị 49,9 trong cuộc khảo sát của Bloomberg với các nhà kinh tế và giảm xuống dưới mốc 50 phân chia mở rộng và suy giảm, đảo ngược sự tăng trưởng thấy trong tháng 9.

Sự yếu kém trong hoạt động nhà máy lan rộng. Chỉ số phụ sản lượng giảm 1,9 điểm xuống 49,8, đơn hàng mới giảm 1,1 điểm xuống 49,4, và đơn hàng xuất khẩu mới giảm xuống 48,7, khiến cả ba chỉ số đều dưới 50 trong cùng một tháng. Các nhà sản xuất lớn vẫn duy trì mức mở rộng khiêm tốn ở 50,2, nhưng doanh nghiệp vừa và nhỏ ghi nhận lần lượt 48,4 và 47,5. Sản xuất công nghệ cao và thiết bị đi ngược xu hướng, với chỉ số 51,3 và 50,6.

Hoạt động ngoài sản xuất cũng suy yếu. PMI phi sản xuất, bao gồm dịch vụ và xây dựng, giảm xuống 49,7 từ 50,2, và chỉ số sản lượng tổng hợp giảm một điểm đầy đủ xuống 49,7. NBS cho biết tài chính là hạng mục dịch vụ lớn duy nhất ghi nhận sự suy giảm trong hoạt động kinh doanh, và mức giảm tương đối mạnh. Vận tải thủy, dịch vụ bưu chính, và dịch vụ internet và phần mềm đều duy trì trên 55. Hoạt động xây dựng cũng yếu.

Huo Lihui, nhà thống kê trưởng tại trung tâm khảo sát ngành dịch vụ của NBS, quy sự chậm lại của sản xuất chủ yếu do các yếu tố mùa vụ. Chúng bao gồm sự rút lui của đơn hàng nước ngoài sau cú tăng vọt tháng trước, nhu cầu tiêu dùng yếu hơn sau kỳ nghỉ lễ và sự chậm lại theo mùa của nguyên liệu thô cơ bản. Cục cũng viện dẫn nhu cầu được đẩy lên trước dịp lễ Quốc khánh đầu tháng 10 và sự không chắc chắn trong môi trường quốc tế.

Áp lực giá giảm bớt nhưng vẫn ở mức cao. Chỉ số phụ giá mua nguyên liệu thô giảm 4 điểm xuống 56,8 và chỉ số giá đầu ra giảm 2,3 điểm xuống 51,7. Cả hai vẫn cao hơn mức cùng kỳ năm trước, cho thấy giá công nghiệp vẫn tương đối vững.

Dữ liệu cho thấy nền kinh tế mất đà vào đầu quý 4 sau sự phục hồi khiêm tốn trong quý 3, khi Bắc Kinh nỗ lực giữ tăng trưởng hàng năm trong mục tiêu 4,5% đến 5%. Các nhà hoạch định chính sách đã tuyên bố sẵn sàng bổ sung kích thích nếu điều kiện xấu đi, và số liệu tháng 10 có khả năng làm tăng sự chú ý của thị trường về việc liệu có thêm hỗ trợ trước cuối năm hay không.