Phân tích thị trường ngoại hối tháng 10 của Elev8 Broker: Những biến động tiền tệ chính

Tổng quan

Tháng 9 mang đến những biến động mạnh mẽ và đa dạng trên các cặp tiền tệ chính. Đồng peso Mexico mất giá, trong khi đồng ruble Nga tăng giá. Đồng yen ghi nhận mức tăng khiêm tốn khi đồng đô la Mỹ mạnh lên so với hầu hết các loại tiền tệ khác, nhưng đồng đô la Úc và đô la New Zealand giảm. Những biến động này được thúc đẩy bởi chính sách tiền tệ của Fed, giá dầu tăng cao do xung đột Iran và các tín hiệu trái chiều từ các ngân hàng trung ương. Phân tích này từ Elev8 broker cung cấp cho các nhà giao dịch bán lẻ dữ liệu thị trường và phân tích để hiểu rõ hơn bối cảnh và thích ứng với các điều kiện thay đổi.

Diễn biến thị trường tháng 9

Đồng đô la Mỹ là thế lực chi phối. Fed đã tăng lãi suất lên 3,75–4,00%, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên đỉnh nhiều thập kỷ, trong khi cú sốc từ giá dầu và diesel đã chia thị trường tiền tệ thành những người thắng và thua rõ rệt. Đồng peso mất khoảng 6% so với đồng đô la, khi USDMXN tăng từ khoảng 17,00 lên khoảng 18,10. Đồng ruble tăng khoảng 3,5%, với USDRUB giảm từ khoảng 86,80 xuống 83,20. Việc đóng các giao dịch carry, được kích hoạt bởi việc Fed tăng lãi suất, đã gây áp lực lên các loại tiền tệ có lợi suất cao như peso. Trong khi đó, giá dầu trên 100 đô la một thùng đã hỗ trợ đồng ruble, do xuất khẩu năng lượng vẫn là nguồn thu chính của Nga.

Hiệu suất của đồng peso Mexico và đồng ruble Nga

Bank of Mexico giữ nguyên lãi suất ở mức 6,50% ngay cả khi Fed tăng lên 3,75–4,00%, làm giảm chênh lệch lãi suất giữa hai loại tiền tệ và làm giảm nhu cầu đối với peso.

Chỉ số đô la (DXY) tăng hơn 2% trong tháng 9, được thúc đẩy bởi kỳ vọng diều hâu từ Fed và nhu cầu trú ẩn an toàn liên quan đến xung đột Iran. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,29%, mức cao nhất kể từ năm 2007, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm đạt 5,62%, đỉnh kể từ năm 2002. Lợi suất cao này đã thu hút dòng vốn vào các tài sản định giá bằng đô la. Ngoài ra, việc hoãn vòng đàm phán thương mại thứ tư giữa Mỹ và Mexico từ cuối tháng 9 sang tháng 10 đã gây thêm áp lực.

Ngược lại, đồng ruble Nga (RUB) đã mạnh lên hơn 3% so với đồng đô la Mỹ. Brent crude duy trì trên 100 đô la một thùng trong hầu hết tháng 9 do lệnh phong tỏa đang diễn ra ở eo biển Hormuz. Do đó, doanh thu cao từ xuất khẩu năng lượng đã cải thiện cán cân tài khoản vãng lai của Nga và duy trì nhu cầu đối với đồng ruble. Các yêu cầu thanh toán ruble mở rộng đối với người mua khí đốt nước ngoài, cùng với các biện pháp kiểm soát vốn, đã hỗ trợ thêm.

Tóm lại, việc thắt chặt diều hâu của Fed, giá dầu tăng cao và tâm lý ngại rủi ro đã đè nặng lên các loại tiền tệ có lợi suất cao như peso, đồng thời có lợi cho các loại tiền tệ gắn với dầu mỏ như ruble.

Đồng yen tăng giá giữa các mối đe dọa can thiệp

Đồng yen đã mạnh lên khoảng 1,5% so với đô la Mỹ trong tháng 9, khi USDJPY giảm từ khoảng 160,00 xuống khoảng 157,00. Tuy nhiên, tháng này thực sự là một tàu lượn siêu tốc đối với đồng tiền Nhật Bản, với USDJPY có lúc giảm xuống thấp tới 153,00 trước khi phục hồi. Bất chấp mức tăng rộng rãi của đồng đô la, đồng yen vẫn nằm trong số các loại tiền tệ G10 mạnh hơn.

Vào ngày 18 tháng 9, Bank of Japan (BoJ) đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 1,25%, mức cao nhất kể từ năm 1995, với tỷ lệ bỏ phiếu 7–2. Đồng yen ban đầu yếu đi vào ngày hôm đó do hướng dẫn tương lai hạn chế làm một số nhà giao dịch thất vọng, đẩy USDJPY tăng 1,2% lên 157,90. Trong những ngày tiếp theo, thị trường diễn giải động thái này như một phần của quá trình bình thường hóa dài hơn và bắt đầu dự đoán các đợt tăng lãi suất bổ sung.

Hơn nữa, rủi ro can thiệp tiếp tục đeo bám đồng yen. Các nhà chức trách Nhật Bản đã thực hiện kiểm tra tỷ giá vào ngày 18 và 19 tháng 9, khiến USDJPY giảm từ mức 158,00. Vào ngày 28 tháng 9, nhà ngoại giao tiền tệ hàng đầu Atsushi Mimura cho biết thị trường nên coi các cảnh báo của Mỹ và Nhật Bản về sự yếu kém của đồng yen là đáng tin cậy. Bộ trưởng Tài chính Katayama và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent sau đó tái khẳng định rằng việc định giá thấp đồng yen là một mối lo ngại. Sự can thiệp chung vào tháng 7 vẫn còn trong ký ức của các nhà giao dịch và giữ USDJPY bị giới hạn gần 158,00.

Cuối cùng, giá dầu cao hơn đã góp phần vào lạm phát của Nhật Bản, củng cố lập luận cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo.

Đồng Aussie và kiwi hoạt động kém

Đồng đô la Úc mất giá khoảng 3,1%, với AUDUSD giảm từ khoảng 0,7165 xuống khoảng 0,6945. Mặc dù Reserve Bank of Australia (RBA) đã tăng lãi suất tiền mặt thêm 25 bps lên 4,60% – mức cao nhất trong 15 năm và là lần tăng thứ tư trong năm 2026 – đồng Aussie vẫn nằm trong số các loại tiền tệ G10 yếu hơn. Governor Bullock lưu ý rằng hội đồng đã xem xét giữ nguyên lãi suất và đang cố gắng dự đoán tác động của các đợt tăng trước đó. Thị trường đọc điều này như một gợi ý về khả năng tạm dừng. Do đó, xác suất tăng lãi suất vào tháng 11 đã giảm từ 44% xuống 32% và xác suất cho tháng 12 giảm từ 60% xuống 50%.

Mức tăng giá dầu tương tự đã hỗ trợ đồng ruble và củng cố lý do cho các đợc tăng của BoJ lại gây áp lực lên đồng đô la Úc. Bộ trưởng Tài chính Jim Chalmers nhận xét rằng cuộc chiến là một thảm họa đối với nền kinh tế toàn cầu và người lao động Úc đang phải trả một cái giá đắt. Là một nước nhập khẩu năng lượng ròng, Úc phải đối mặt với các điều khoản thương mại xấu đi, chi phí đầu vào cao hơn và nguy cơ suy thoái gia tăng khi dầu vượt quá 100 đô la.

Báo cáo Cam kết của Nhà giao dịch (COT) mới nhất cho thấy các nhà đầu cơ lớn đã tăng vị thế bán ròng lên 20% lên 46.814 hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 22 tháng 9, mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2025.

Không giống như RBA (đã tăng lên 4,60% vào ngày 29 tháng 9) và BoJ (đã tăng lên 1,25% vào ngày 18 tháng 9), Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) không có cuộc họp theo lịch trình nào trong tháng 9. Đánh giá chính sách tiền tệ tiếp theo của họ được ấn định vào ngày 28 tháng 10. Điều này để lại một khoảng trống chính sách trong thời điểm quan trọng. Trong khi Úc và Nhật Bản có thể dựa vào các hành động của ngân hàng trung ương như các chất xúc tác tiềm năng cho hỗ trợ tiền tệ, thì New Zealand lại thiếu một điểm tựa như vậy. Thị trường định giá đồng kiwi chỉ dựa trên các yếu tố bên ngoài, vốn mang tính tiêu cực áp đảo. Kết quả là, USDNZD giảm gần 5%, trở thành đồng tiền hoạt động kém nhất trong số các loại tiền tệ chính.

Hơn nữa, sữa là mặt hàng xuất khẩu chính của New Zealand và dự báo thời tiết tháng 9 đã đặt ra mối đe dọa trực tiếp đến sản lượng trong tương lai. Fonterra, nhà xuất khẩu sữa lớn nhất thế giới, đã cảnh báo rằng El Niño có thể hạn chế tăng trưởng khối lượng sữa vào cuối mùa vụ 2026–2027, vì hiện tượng thời tiết này làm tăng khả năng xảy ra các sự kiện thời tiết khắc nghiệt.

Triển vọng tháng 10

Elev8 broker xác định sáu chủ đề chính cho các nhà giao dịch trong tháng 10:

1. Định hướng chính sách của Fed
2. Kỳ vọng lãi suất của BoJ
3. Biến động thị trường dầu mỏ
4. Điều chỉnh vị thế giao dịch carry
5. Đàm phán thương mại Mỹ-Mexico
6. Dữ liệu kinh tế tiêu chuẩn

Các nhà giao dịch nên theo dõi xác suất Fed thực hiện một đợt tăng 25 điểm cơ bản khác tại cuộc họp tháng 11. Dữ liệu quan trọng bao gồm Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9, cùng với các bình luận từ các quan chức Fed.

Các hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm cho thấy xác suất 42% về việc BoJ tăng lãi suất lên 1,50% trong tháng 10 và xác suất 100% vào tháng 12. Dữ liệu lạm phát của Nhật Bản, các tuyên bố chính trị về tái lạm phát kinh tế và rủi ro can thiệp quanh mức 158,00 của USDJPY sẽ được theo dõi chặt chẽ. Các cặp chéo yen như EURJPY, AUDJPY và GBPJPY có thể mang lại tín hiệu rõ ràng hơn và điều kiện giao dịch mượt mà hơn.

Brent crude ở mức 102 đô la và sự gián đoạn đang diễn ra ở eo biển Hormuz vẫn là yếu tố then chốt. Những thay đổi trong lệnh phong tỏa, hoạt động của Houthi ở Yemen hoặc các tuyên bố về thời gian kéo dài của xung đột sẽ ảnh hưởng đến giá dầu và các loại tiền tệ liên quan.

Việc đóng các giao dịch carry đã làm yếu đồng peso khoảng 6,0% có thể tiếp diễn nếu các vị thế bán đầu cơ tăng hoặc biến động thị trường chứng khoán tăng. Với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trên 5,0%, các loại tiền tệ thị trường mới nổi như đồng rang Nam Phi (ZAR) và các loại tiền tệ có beta cao như AUD và NZD vẫn có nguy cơ bị mất giá.

Vòng đàm phán thương mại thứ tư giữa Mỹ và Mexico bị hoãn sẽ nối lại vào tháng 10. Các tín hiệu về thuế quan có thể làm yếu thêm đồng peso, trong khi một kết cục tích cực có thể hỗ trợ sự phục hồi với vị thế bán hiện tại. Bank of Mexico giữ nguyên lãi suất ở mức 6,50% nhưng đã loại bỏ ngôn ngữ cam kết ở mức đó.

Dữ liệu việc làm và báo cáo lạm phát sắp tới của Mỹ, cùng với dữ liệu kinh tế Trung Quốc, sẽ ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro toàn cầu và quyết định sự thay đổi tiếp theo trong kỳ vọng lãi suất toàn cầu.

Lịch dữ liệu và sự kiện tháng 10

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết này không cung cấp hoặc cấu thành lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư, cũng không tính đến mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của bạn. Mọi hành động được thực hiện dựa trên nội dung này đều do bạn tự quyết định và chịu rủi ro – Elev8 không chịu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ tổn thất hoặc hậu quả nào phát sinh.