Tổng kết thị trường châu Âu: Khẩu vị rủi ro quay trở lại khi dầu thô trượt giá

Những câu chuyện chính hôm nay:

Toàn cảnh thị trường:

• Dầu thô WTI giao dịch ở $91.91, giảm -1.97% trong ngày
• Vàng tăng +0.30%, đóng cửa ở $4183
• NZD là đồng tiền mạnh nhất và USD yếu nhất
• S&P 500 ở mức 7852, giảm -0.08%
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 6 bps, đóng cửa ở 5.18%
• Bitcoin tăng +2.17%, đưa giá lên $83,481

Khẩu vị rủi ro đã cải thiện cùng với đà giảm của dầu thô, nhưng bối cảnh kinh tế vĩ mô và địa chính trị hoàn toàn không thay đổi. Không có chất xúc tác rõ ràng nào cho đợt giảm giá dầu, nên giai đoạn bình yên này có thể chỉ là tạm thời. Lực lượng Houthi vẫn tiếp tục tấn công Ả Rập Xê Út, trong khi các cuộc đàm phán giữa Washington và Tehran không có tiến triển.

Lịch kinh tế trong tuần cũng khá thưa thớt, với dữ liệu nổi bật nhất là báo cáo CPI của Mỹ công bố vào ngày mai. Trước thềm công bố, thị trường có thể giao dịch trong biên độ hẹp, hoặc tài sản rủi ro có thể suy yếu khi các nhà giao dịch phòng ngừa khả năng CPI nóng hơn dự kiến.

Nếu lạm phát lõi cao hơn kỳ vọng, khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 có thể tăng lên; ngược lại, số liệu yếu sẽ xác nhận việc tạm dừng. Trong dài hạn, áp lực lạm phát từ giá năng lượng tăng cao vẫn còn, mặc dù có thể có một đợt tạm ngưng ngắn.

Sự chú ý ngày càng hướng về cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ ngày 3 tháng 11. Khảo sát các nhà quản lý quỹ của Bank of America cho thấy hầu hết nhà đầu tư kỳ vọng đảng Dân chủ giành Hạ viện và đảng Cộng hòa giành Thượng viện, với 31% kỳ vọng đảng Dân chủ thắng toàn bộ. Nếu đảng Dân chủ thắng toàn bộ, 32% dự báo lợi suất trái phiếu cao hơn và chứng khoán thấp hơn, trong khi 22% dự báo cả lợi suất và cổ phiếu đều giảm. Một chiến thắng toàn diện của đảng Dân chủ rõ ràng trở nên khả dĩ hơn sau những biến động Trump đã gây ra kể từ năm ngoái.

Cần nhớ rằng ngay cả khi đảng Dân chủ thắng toàn bộ, tác động cũng có giới hạn: Trump vẫn có khả năng kéo dài cuộc chiến Iran hoặc áp thuế quan. Tuy nhiên, điều đó có thể làm dịu lo ngại tài khóa, hỗ trợ trái phiếu dài hạn và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc xuống thấp hơn. Cổ phiếu có thể được hỗ trợ ban đầu nếu lợi suất trái phiếu kho bạc giảm, nhưng theo thời gian, cuộc chiến Mỹ-Iran và triển vọng tăng trưởng xấu đi có thể đẩy cổ phiếu xuống mức thấp mới.