Lạm phát hàng năm của khu vực đồng euro tăng tốc lên 3.8% trong tháng 9

• Chỉ số giá tiêu dùng sơ bộ của khu vực đồng euro tăng 3.8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, vượt mức dự báo đồng thuận 3.6%.
• Điều này tiếp nối mức tăng 3.2% trong tháng 8.
• Thước đo lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng 2.5% so với cùng kỳ, khớp với dự báo.
• Số liệu lần trước là 2.4%.

Dữ liệu mới nhất xác nhận rằng lạm phát vẫn đang tăng tốc tại khu vực đồng euro khi quý ba kết thúc. Giá năng lượng là động lực chính, tăng vọt 18.8% trong tháng 9 sau mức tăng 14.3% trong tháng 8.

Ngoài ra, giá thực phẩm và dịch vụ cũng tăng. Chi phí thực phẩm, đồ uống có cồn và thuốc lá tăng 1.4% so với cùng kỳ, so với 1.1% một tháng trước đó. Lạm phát dịch vụ tăng tốc lên 3.2% trong tháng 9 từ 3.0% trong tháng 8. Thành phần dịch vụ có ý nghĩa quan trọng hơn trong việc đánh giá các áp lực cơ bản và góp phần làm lạm phát lõi tăng nhẹ lên 2.5%.

European Central Bank hiện có thêm lý do để không coi lạm phát là đã hoàn toàn được kiềm chế. Ngân hàng này đang vật lộn với cả giá cả tăng cao và điều kiện tài chính thắt chặt hơn, khi lợi suất trái phiếu đã tăng rõ rệt trong những tuần gần đây.

Tỷ lệ lạm phát tổng thể tiến gần 4% mang lại rất ít sự trấn an. Vấn đề then chốt trong thời gian tới là liệu cú sốc năng lượng vẫn phần lớn bị hạn chế hay bắt đầu thấm sâu hơn một cách đáng kể vào giá lõi và giá dịch vụ.

Chỉ số giá tiêu dùng theo dõi chi phí hàng hóa và dịch vụ mà các hộ gia đình trong khu vực đồng euro phải trả. Con số tổng thể bao gồm tất cả các hạng mục, trong khi phiên bản lõi loại trừ các thành phần thực phẩm và năng lượng biến động để cung cấp cái nhìn rõ hơn về xu hướng giá bền vững.

Lạm phát hiện là yếu tố quan trọng đối với các quyết định lãi suất của ECB. Vì mức tăng giá tại khu vực đồng euro đã vượt mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương và chi phí năng lượng đang tăng nhanh, những người tham gia thị trường đang theo dõi liệu cú sốc có truyền sang dịch vụ, tiền lương và các lĩnh vực lõi khác hay không.

Dữ liệu tháng 9 được công bố trong bối cảnh lạm phát do năng lượng thúc đẩy đang gia tăng trên toàn khối tiền tệ. Các số liệu quốc gia sơ bộ cho thấy lạm phát HICP ở Đức là 3.3%, Pháp 3.4%, Ý 4.1% và Tây Ban Nha 5.0%, trong khi áp lực lõi vẫn tương đối ôn hòa. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu tăng đang thắt chặt điều kiện tài chính, tạo ra sự kết hợp khó xử giữa lạm phát cao hơn và rủi ro giảm đối với tăng trưởng kinh tế gia tăng.

Việc vượt dự báo, đặc biệt là ở lạm phát lõi, có thể củng cố các đặt cược vào việc ECB thắt chặt thêm. Điều này có thể sẽ làm tăng lợi suất trái phiếu châu Âu và hỗ trợ phần nào cho đồng euro, trong khi kỳ vọng lãi suất cao hơn có thể gây áp lực lên cổ phiếu; kết quả ngược lại sẽ có tác động ngược lại.

Mức độ liên quan đến thị trường là rất cao. Các nhà đầu tư đã và đang điều chỉnh dự báo của họ về ECB do cú sốc lạm phát mới và mức tăng mạnh của lợi suất khu vực đồng euro. Yếu tố chính có thể làm dịch chuyển thị trường là liệu lạm phát lõi có bắt đầu tăng tốc hay không, khiến ECB khó coi tình hình chủ yếu là một sự kiện do năng lượng gây ra.