Biến động tại Pháp kéo chứng khoán châu Âu giảm đầu tuần

• Chỉ số Eurostoxx mở cửa giảm 0,8%.
• DAX của Đức giảm 0,7%.
• CAC 40 của Pháp giảm 1,1%.
• FTSE 100 của Anh giảm 0,5%.
• IBEX của Tây Ban Nha giảm 1,2%.
• FTSE MIB của Ý giảm 1,0%.

Thị trường châu Âu bắt đầu tuần giao dịch mới trong vùng tiêu cực, với tất cả các chỉ số chính đều ghi nhận mức lỗ. Điều này trái ngược với hợp đồng tương lai Mỹ, vốn phục hồi đáng kể sau đợt giảm mạnh tuần trước. Tại sao chứng khoán châu Âu lại tụt hậu?

Các cuộc biểu tình bạo lực tại Pháp vào cuối tuần đã làm gia tăng sự bất ổn về bối cảnh chính trị và tài khóa vốn đã đầy thách thức. Sự lo lắng này hiện có thể thấy trên thị trường trái phiếu: chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giữa Pháp và Đức đã mở rộng lên khoảng 145 điểm cơ bản. Các nhà đầu tư yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn cho nợ của Pháp so với nợ của Đức.

Đó là một diễn biến không mong muốn đối với một quốc gia vốn đang vật lộn với nợ công tăng nhanh và bầu không khí chính trị căng thẳng trước cuộc bầu cử tổng thống vào năm tới. Mối lo ngại lớn hơn không phải là các cuộc biểu tình tự thân, mà là sự bất mãn ngày càng tăng của người dân có thể ảnh hưởng đến khả năng thực hiện các cải cách tài khóa cần thiết của chính phủ.

Khi các cuộc biểu tình lan sang các quốc gia châu Âu khác, không có gì ngạc nhiên khi chứng khoán khu vực không phản ánh sự lạc quan của hợp đồng tương lai Mỹ.

Tuần này, chỉ số chính cần theo dõi là chênh lệch lợi suất trái phiếu Pháp-Đức. Nếu vượt quá 150 điểm cơ bản, nó sẽ báo hiệu niềm tin của nhà đầu tư vào sức khỏe tài khóa của Pháp suy giảm và làm tổn hại đến tâm lý rủi ro chung. Diễn biến như vậy có thể khiến chứng khoán châu Âu khó có được sự phục hồi, ngay cả khi chứng khoán Mỹ có thể phục hồi mạnh hơn.