Thặng dư thương mại của Đức mở rộng trong tháng 7 khi nhập khẩu giảm mạnh

• Thặng dư thương mại của Đức trong tháng 7 đạt 21,3 tỷ euro, cao hơn mức đồng thuận 15,9 tỷ euro.
• So với thặng dư 15,4 tỷ euro của tháng trước.
• Xuất khẩu giảm 0,8% so với tháng trước, so với mức dự kiến tăng 0,1%.
• Xuất khẩu tháng trước đã tăng 0,9%.
• Nhập khẩu giảm 5,7% so với tháng trước, nhiều hơn nhiều so với mức giảm dự báo 0,9%.
• Trong tháng 6, nhập khẩu đã tăng 4,4%.

Thặng dư mở rộng diễn ra trong bối cảnh xuất khẩu và nhập khẩu đều giảm. Nhập khẩu giảm đặc biệt mạnh, với yếu tố Trung Quốc suy yếu là nguyên nhân rõ ràng.

Xuất khẩu sang Mỹ là điểm sáng, tăng hơn 19% so với tháng 6. Ngược lại, xuất khẩu sang Anh và Trung Quốc giảm lần lượt hơn 7% và hơn 9%.

Về phía nhập khẩu, đóng góp tiêu cực chính đến từ Trung Quốc, với nhập khẩu từ quốc gia này giảm hơn 7% trong tháng 7.

Do đó, trong khi thặng dư tổng thể có vẻ mạnh mẽ, bức tranh cơ bản phức tạp hơn. Xuất khẩu suy yếu và sự cải thiện chủ yếu là do nhập khẩu giảm.

Dữ liệu đo lường chênh lệch giữa xuất khẩu và nhập khẩu hàng hóa. Chỉ báo này phục vụ như một phong vũ biểu về nhu cầu bên ngoài và tình trạng của ngành công nghiệp Đức, vốn phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu.

Đức, với tư cách là nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro, khiến dữ liệu thương mại của nước này trở thành chỉ báo hữu ích về hoạt động sản xuất, nhu cầu toàn cầu và tăng trưởng khu vực đồng euro. Trong nửa đầu năm 2026, xuất khẩu vẫn cao hơn 3,9% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng nhập khẩu tăng nhanh hơn ở mức 4,7%.

Mức độ liên quan của dữ liệu với tình hình hiện tại là hỗn hợp nhưng đáng kể. Nền kinh tế Đức đang trên đà phục hồi, nhưng sản lượng công nghiệp tháng 7 giảm 1,1% so với tháng trước, cho thấy môi trường sản xuất vẫn bấp bênh.

Thặng dư thương mại mạnh hơn thường hỗ trợ đồng euro và hơi diều hâu đối với ECB, có thể đẩy lợi suất trái phiếu Bund tăng cao và có lợi cho các cổ phiếu tập trung vào xuất khẩu. Thương mại yếu thường có tác dụng ngược lại.

Tầm quan trọng ngắn hạn là thấp. Vì thị trường đã tập trung vào đợt tăng lãi suất của ECB dự kiến trong tuần này, số liệu thương mại khó có thể thay đổi đáng kể triển vọng chính sách.