UBS khuyến nghị ba lĩnh vực đầu tư khi xác suất Fed tăng lãi suất leo lên 60%

Trong bối cảnh bất ổn gia tăng trước cuộc họp tháng 9 của Fed, UBS đã chỉ ra ba lĩnh vực để đầu tư và loại bỏ một khuyến nghị về trái phiếu.

Theo các chiến lược gia của UBS, vấn đề trọng tâm không phải là quyết định mà là bối cảnh kinh tế. Kỳ vọng của thị trường đã thay đổi mạnh mẽ trong những tuần gần đây.

Tại sao Bối cảnh Quan trọng Hơn Cuộc họp

Tại hội nghị Jackson Hole, Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã cảnh báo về lạm phát dai dẳng.

“Các bạn có thể đã đọc trong biên bản tháng 7…Thị trường lao động ổn định và sản lượng vững chắc. Nhưng lạm phát vẫn quá cao. Phần lớn các đồng nghiệp và tôi cho rằng hướng đi khôn ngoan hơn là chờ đợi thông tin mới trong kỳ giữa các cuộc họp…Và chúng tôi bày tỏ sự sẵn sàng chung hành động khi hoàn cảnh có thể yêu cầu,” ông nói.

Luận cứ cho một động thái lãi suất đã được củng cố bởi báo cáo việc làm tháng 8. Bảng lương phi nông nghiệp tăng 162.000, vượt xa mức 55.000 dự đoán của các nhà phân tích, và tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%.

Đây là con số cao nhất kể từ tháng 3. Trong tháng qua, những người tham gia thị trường đã thường xuyên điều chỉnh kỳ vọng.

Công cụ FedWatch của CME chỉ ra xác suất 60,4% cho một lần tăng lãi suất vào tháng 9 tính đến thứ Ba. Xác suất tăng lên 70,9% vào tháng 10 và 85,8% vào tháng 12.

FOMC dự kiến họp vào ngày 15-16 tháng 9. Vào tháng 7, ủy ban đã giữ nguyên phạm vi mục tiêu ở mức 3,50%-3,75%, với ba thành viên bỏ phiếu cho một lần tăng.

Các chiến lược gia dưới quyền Mark Haefele phân biệt giữa một lần tăng lãi suất do tăng trưởng mạnh thúc đẩy và một lần do lạm phát dai dẳng gây ra.

“Một Fed phản ứng với sức mạnh kinh tế Mỹ rất khác với một Fed phản ứng với các vấn đề lạm phát. Đối với danh mục đầu tư, sự khác biệt đó quan trọng hơn nhiều so với cuộc họp chính sách tiếp theo,” họ tuyên bố.

Nơi UBS Muốn Tiền Được Đầu tư

Đầu tiên, UBS khuyến nghị mua cổ phiếu khi giá giảm miễn là triển vọng lợi nhuận vững chắc. Ngân hàng duy trì ưu tiên cho các lĩnh vực như AI, năng lượng, tài nguyên và tuổi thọ trong phân bổ cổ phiếu.

Thứ hai, UBS chỉ vào phân khúc trung và dài hạn của đường cong lợi suất. Sự gia tăng gần đây của lợi suất trái phiếu đã tạo ra các mức vào cửa tốt hơn, cung cấp cả thu nhập và đa dạng hóa.

Thứ ba là vàng. UBS coi kim loại quý này như một công cụ phòng ngừa và đa dạng hóa cho danh mục đầu tư, không phải là một chiến thuật theo hướng di chuyển sắp tới của Fed.

Trong ngắn hạn, lãi suất thực cao hơn và đồng đô la mạnh hơn gây áp lực lên vàng. Tuy nhiên, lạm phát đang diễn ra và lo ngại về uy tín tài chính có thể cân bằng những áp lực đó.

Riêng biệt, UBS khuyên khách hàng cắt giảm nắm giữ đô la do sức mạnh của đồng tiền này.

“Chúng tôi sẽ không còn khuyến nghị các nhà đầu tư khóa lợi suất trong trái phiếu kỳ hạn ngắn đến trung hạn như một giải pháp thay thế cho tiền mặt,” UBS nói thêm.

Báo cáo CPI lõi tháng 8 sẽ được công bố vào ngày 11 tháng 9, chỉ bốn ngày trước cuộc họp FOMC. Dữ liệu đó sẽ thách thức tính bền vững của việc định giá lại theo hướng diều hâu hiện tại.