Microsoft dự kiến chi tiêu vốn 170 tỷ USD trong năm tài chính 2027, duy trì dòng tiền dương

Dự báo capex là con số chính cho chuỗi cung ứng AI. Kế hoạch chi tiêu hơn 50 tỷ USD trong quý tới và khoảng 170 tỷ USD trong cả năm, với CPU và GPU là trọng tâm, cho thấy nhu cầu bền vững đối với các nhà sản xuất chip và nhà cung cấp trung tâm dữ liệu bên thứ ba. Sự đảm bảo của Hood về dòng tiền và những bình luận thận trọng của bà về vay mượn có thể làm dịu lo ngại về cách tài trợ cho việc mở rộng, trái ngược với cuộc tranh luận tài chính xung quanh một số đối thủ. Tăng trưởng Azure dự kiến từ 49% đến 50% mang cho nhà đầu tư một thước đo ngắn hạn cho lập luận về hiệu quả.

Earlier:

• Microsoft vượt kỳ vọng quý 1, Azure tăng trưởng 48%, capex thấp hơn dự báo 6 tỷ USD

Microsoft sẽ chi tiêu ở mức kỷ lục cho AI, và CFO của họ lập luận rằng hiệu quả, không chỉ quy mô, sẽ cho phép chi tiêu tự bù đắp.

Summary:

• Amy Hood, CFO của Microsoft, cho biết công ty vẫn dự kiến có dòng tiền tự do dương trong năm tài chính 2027
• Capex đạt khoảng 45 tỷ USD trong quý tài chính đầu tiên, dự kiến vượt 50 tỷ USD trong quý thứ hai, và tổng cộng khoảng 170 tỷ USD trong cả năm
• Mức tăng sẽ được thúc đẩy bởi CPU, GPU và công suất bên thứ ba đến trong nửa cuối năm tài chính
• Tăng trưởng doanh thu Azure được dự báo ở mức 49% đến 50% trong quý thứ hai, với hiệu quả kỹ thuật đóng góp
• Trong quý, 24 trung tâm dữ liệu đã được đưa vào hoạt động trên năm châu lục
• Các công ty có 50.000 bản quyền Copilot nhiều gấp tám lần so với một năm trước, và người dùng Copilot hàng ngày tăng gấp năm lần

Amy Hood, CFO của Microsoft, đã sử dụng cuộc gọi báo cáo thu nhập hôm thứ Tư để đưa ra lập luận về lợi ích từ đầu tư cơ sở hạ tầng AI của công ty. Bà nói với các nhà phân tích rằng công ty sẽ vẫn duy trì dòng tiền tự do dương trong năm tài chính này, ngay cả khi chi tiêu vốn tiến gần tới khoảng 170 tỷ USD.

Hood cho biết khoảng 45 tỷ USD đã được chi cho chi tiêu vốn trong quý tài chính đầu tiên, với quý tài chính thứ hai dự kiến vượt 50 tỷ USD. Bà lập luận rằng hiệu quả cơ sở hạ tầng ngày càng tăng cho phép mỗi đô la capex hỗ trợ nhiều doanh thu hơn và lợi nhuận cao hơn theo thời gian, một thông điệp nhắm vào lo ngại của nhà đầu tư về việc liệu chi tiêu AI có mang lại lợi ích hay không. Tốc độ chi tiêu nhanh hơn sẽ được thúc đẩy bởi CPU và GPU, cùng với công suất bên thứ ba đến trong nửa cuối năm tài chính.

Về tài trợ, Hood cho biết Microsoft sẽ cởi mở với các lựa chọn huy động vốn thay thế nếu chúng tỏ ra hấp dẫn và hợp lý, nhưng cho biết công ty chưa cần phải làm vậy và hài lòng với dòng tiền dương của mình.

Chủ đề về hiệu quả liên tục quay trở lại. Hood cho biết các cải tiến kỹ thuật đã cho phép Microsoft giải quyết các yêu cầu bổ sung về dung lượng Azure trong quý đầu tiên, và những lợi ích đó, cùng với các yếu tố khác, sẽ đẩy tăng trưởng Azure lên từ 49% đến 50% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý thứ hai, so với 48% trong quý đầu tiên. Giám đốc điều hành Satya Nadella cho biết 24 trung tâm dữ liệu mới đã được đưa vào hoạt động trên năm châu lục trong quý, công suất đang được bổ sung nhanh hơn và công ty đang khai thác nhiều hơn từ cơ sở hạ tầng hiện có bằng cách tối ưu hóa trên các chip, mô hình và phần mềm.

Nadella cũng nhấn mạnh việc sử dụng ngày càng tăng các công cụ AI của Microsoft. So với một năm trước, số lượng khách hàng chạy 50.000 bản quyền Copilot đã tăng gấp tám lần và việc sử dụng Copilot hàng ngày tăng gần 50% so với quý trước và gấp năm lần so với cùng kỳ năm ngoái. LinkedIn thấy hơn 10 triệu thành viên sử dụng tìm kiếm việc làm hỗ trợ AI hàng ngày và các công cụ tuyển dụng tác nhân có 25.000 khách hàng. Ông cho biết các nhà tuyển dụng sử dụng trợ lý tuyển dụng xác định ứng viên đạt tiêu chuẩn phỏng vấn nhanh hơn 33% đồng thời xem xét ít hơn 83% hồ sơ.

Với hướng dẫn cập nhật, câu hỏi đặt ra là liệu lợi nhuận mà Hood mô tả có đến đúng hẹn hay không, thay vì liệu Microsoft có chi tiêu đủ hay không.