Morgan Stanley khuyên dùng chiến lược AI 'barbell', giữ các nhà cung cấp chip trong khi thêm các công ty áp dụng như iRhythm và Home Depot, khi lợi ích mở rộng.
Ghi chú của Morgan Stanley mang đến cho nhà đầu tư lý do để xoay vòng chứ không phải bán tháo: các quỹ rời khỏi các vị thế phần cứng AI đông đúc sẽ chảy vào phần mềm và các công ty áp dụng phi công nghệ thay vì rời khỏi chủ đề AI. Điều này có thể giúp lợi nhuận cổ phiếu Mỹ mở rộng ra ngoài các vốn hóa lớn. Phần yếu nhất của lập luận là luận điểm khan hiếm cho phần cứng, phụ thuộc vào các nút thắt như thiếu hụt năng lượng và các yếu tố chính trị có thể thay đổi nhanh chóng. Rủi ro quy định hiện gia nhập các nút thắt đó. Một bài kiểm tra ngắn hạn là cuộc họp hôm thứ Ba tại Nhà Trắng với các CEO công nghệ về AI. Các công ty áp dụng và phần mềm hạ tầng dường như ít bị ảnh hưởng bởi các quy tắc về mô hình tiên phong hơn so với các nhà xây dựng mô hình, những người có chi tiêu thúc đẩy nhu cầu chip.
---
Morgan Stanley khuyến nghị giữ lại các cổ phiếu phần cứng AI thắng lợi nhưng không chỉ phụ thuộc vào chúng. Sự khan hiếm sẽ duy trì lợi nhuận chip trong một thời gian dài, trong khi vòng lợi nhuận tiếp theo sẽ đến từ các công ty thực sự đang triển khai AI.
Đây là tóm tắt:
Morgan Stanley đang thúc đẩy các nhà đầu tư áp dụng chiến lược 'barbell' cho AI, theo MarketWatch. Điều này bao gồm giữ các nhà sản xuất chip và tên hạ tầng ở trung tâm của quá trình xây dựng trong khi cũng chuyển sang một tập hợp rộng hơn các công ty đang bắt đầu nhận ra lợi nhuận thực sự từ công nghệ. Lời khuyên được đưa ra trong một ghi chú hôm thứ Năm từ một nhóm do nhà phân tích Stephen Byrd dẫn đầu.
Một bên của barbell là các nhà cung cấp AI. Cổ phiếu chip và hạ tầng nhìn chung đã vượt trội so với S&P 500 kể từ khi làn sóng AI bắt đầu. Các nhà phân tích thấy tiềm năng cho lợi nhuận bổ sung, nhưng họ khuyên nên chọn lọc để tạo chỗ cho các ý tưởng mới. Nhà phân tích chất bán dẫn Joe Moore cho biết nhu cầu từ khách hàng trung tâm dữ liệu vẫn rất cao. Ông liệt kê Nvidia và Broadcom trong số các lựa chọn ưa thích của mình, được thúc đẩy bởi chi tiêu từ các nhà phát triển mô hình AI.
Nhóm dự báo rằng nhu cầu về sức mạnh tính toán sẽ vượt cung trong nhiều năm. Trong các chu kỳ công nghệ trước đây, sự dẫn đầu thị trường thường xoay vòng giữa các lĩnh vực khi một xu hướng phát triển. Lần này, các nhà phân tích lập luận rằng quá trình xây dựng đang bị chậm lại bởi sự phản đối địa phương, thiếu hụt năng lượng và các vấn đề chính trị. Điều này nên giữ phần cứng trong tình trạng khan hiếm và cung cấp cho các nhà cung cấp của nó một thời gian dài hơn về lợi nhuận.
Ở phía bên kia của barbell là các nhà cung cấp phần mềm sớm và các công ty áp dụng AI, và các nhà phân tích cho rằng đã đến lúc bắt đầu thêm tiếp xúc vào những công ty này. Trong phần mềm, nhà phân tích Adam Wood ưa thích các tên hạ tầng như Microsoft, Snowflake, Datadog, Cloudflare và Dynatrace. Các công ty này cung cấp các hệ thống nền tảng hỗ trợ các ứng dụng AI.
Ngoài công nghệ, ghi chú xác định những người tham gia AI mới trong chăm sóc sức khỏe, bất động sản, ô tô và dịch vụ tiêu dùng. Các nhà phân tích cho rằng việc mở rộng nhanh chóng khả năng của các mô hình ngôn ngữ lớn cho thấy một cơ hội rộng lớn để tạo ra giá trị. Họ nhấn mạnh các công ty đang định lượng lợi ích:
Ngân hàng cũng duy trì xếp hạng tích cực đối với một số công ty áp dụng trong các ngành công nghiệp thông thường hơn, như Home Depot, Procter and Gamble, GE Aerospace và Coca-Cola. Vận tải và bất động sản cũng được ghi nhận là các lĩnh vực cần theo dõi.
Khuyến nghị này đến khi các nhà đầu tư cân nhắc xem đợt tăng giá tập trung vào phần cứng AI có thể kéo dài bao lâu. Bằng cách lập luận rằng cả nhà cung cấp và công ty áp dụng đều có thể hoạt động tốt, Morgan Stanley cung cấp một cách để tiếp tục theo chủ đề AI trong khi đa dạng hóa các cược trên thị trường.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Michael Burry đã chuyển từ vị thế bán khống cổ phiếu sang quyền chọn bán sau khi nghiên cứu cuối tuần thuyết phục ông rằng bong bóng AI có thể vỡ sớm hơn năm 2028.
Cổ phiếu McDonald's và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã di chuyển theo hướng gần như hoàn hảo ngược nhau, cả hai đều khoảng 32% kể từ tháng 3.
John Waldron, người có khả năng trở thành CEO kế nhiệm của Goldman, đã nói vào năm 2021 rằng nhu cầu của khách hàng đối với Bitcoin đang tăng. Chưa có mốc thời gian chuyển giao chính thức nào được thiết lập.
Anthropic ra mắt Claude Sonnet 5.5 với mức giá của Sonnet 5, nhưng Artificial Analysis phát hiện mức sử dụng token cao ở nỗ lực tối đa.