BofA nhắc lại triển vọng vàng 5.000 USD cho năm 2027 nhưng cảnh báo dầu, lợi suất và định vị ETF mong manh có thể đẩy giá xuống khoảng 3.750 USD trước đó.
Theo quan điểm của BofA, dầu nằm ở trung tâm của thương mại vàng thỏi: trong khi xung đột Iran giữ dầu thô ở mức cao, lạm phát do năng lượng, lợi suất cao hơn và đồng đô la mạnh hơn, theo đánh giá của ngân hàng, đang lấn át sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Các tiêu đề về dầu, bao gồm bất kỳ sự gián đoạn nào khác liên quan đến vận chuyển ở Vịnh, do đó là tín hiệu giảm giá đối với vàng thỏi hơn là lý do để mua nó. Vì Fed vẫn đang thắt chặt, một bất ngờ lạm phát tăng từ năng lượng sẽ gia tăng áp lực lợi suất mà ngân hàng đã chỉ ra. Con đường rõ ràng nhất để phục hồi mà BofA thấy vào năm 2027 là sự suy giảm bền vững của dầu thô hoặc tiến triển hướng tới một thỏa thuận ở Trung Đông, trong khi động thái về mức 3.750 USD sẽ cho thấy liệu các nhà đầu tư ETF có thể giữ vững thần kinh hay không.
---
Bank of America chưa từ bỏ dự báo vàng 5.000 USD của mình, nhưng nó cho biết mục tiêu đó phụ thuộc vào việc chiến tranh Iran không còn đẩy giá dầu, lợi suất và đồng đô la lên cao; ngân hàng cũng lo ngại các nhà đầu tư ETF lo lắng có thể biến thời gian chờ đợi thành một giai đoạn đau đớn.
Tóm lại:
Bank of America vẫn cam kết với triển vọng tăng giá dài hạn đối với vàng, dự báo 5.000 USD một ounce là mức trung bình cho cả quý 2 và quý 3 năm 2027, đồng thời cảnh báo rằng chiến tranh Iran và định vị nhà đầu tư mong manh có thể kéo giá xuống đáng kể trước đó.
Báo cáo chiến lược kim loại mới nhất của ngân hàng, đề ngày 30 tháng 9 và thu hút sự chú ý của giới truyền thông, đặt giá vàng trung bình ở mức 4.000 USD cho quý 4 năm 2026, với rủi ro giảm giá về khoảng 3.750 USD trong khoảng thời gian đó. Dự báo trung bình cả năm 2027 của ngân hàng vẫn ở mức khoảng 4.800 USD.
Dầu là trọng tâm của sự thận trọng của ngân hàng. Kể từ khi dầu thô vượt 90 USD/thùng vào ngày 20 tháng 8, vàng đã mất khoảng 8%, dầu đã tăng khoảng 15%, chỉ số đô la đã tăng hơn 2%, và lợi suất danh nghĩa cũng như điều chỉnh theo lạm phát đều tăng khoảng 50 điểm cơ bản. Quan điểm của BofA là giá năng lượng cao duy trì áp lực lạm phát và đẩy chính sách tiền tệ hướng tới thiết lập thắt chặt hơn, trong khi lợi suất cao hơn và đồng đô la mạnh hơn khiến vàng kém hấp dẫn; sự kết hợp đó đã lấn át vị thế của vàng thỏi như một nơi trú ẩn an toàn địa chính trị.
Theo quan điểm của ngân hàng, một cú nhảy vọt của dầu là rủi ro lớn nhất đối với các dự báo của họ. Nếu xung đột kéo dài ở Trung Đông đẩy dầu thô lên 150 USD/thùng, một kịch bản mà BofA không mong đợi, vàng sẽ trung bình khoảng 3.500 USD trong năm 2027, theo ước tính của họ, khiến chiến tranh Iran trở thành trở ngại chính.
Định vị nhà đầu tư là điểm yếu thứ hai. Theo BofA, những người nắm giữ ETF vàng được hỗ trợ vật lý hầu hết vẫn đầu tư bất chấp áp lực, nhiều người trong số họ kỳ vọng phục hồi sau đó. Sự tự tin đó, theo quan điểm của ngân hàng, rất mong manh: nếu không có giải pháp ở Trung Đông, việc tháo dỡ nhanh chóng có thể đẩy giá xuống thấp nhanh chóng.
Các ngân hàng trung ương là một nguồn rủi ro khác. Ngân hàng lưu ý rằng người mua chính thức đã trở thành người bán ròng vào tháng 3, khi giá dầu cao làm thắt chặt các đồng tiền và tài khoản vãng lai của các quốc gia nhập khẩu năng lượng, và các ngân hàng trung ương, với Thổ Nhĩ Kỳ đi đầu, đã bán khoảng 60 tấn trong quý 2. Việc bán ra chính thức mới có thể làm trầm trọng thêm bất kỳ sự thanh lý nào của các nhà đầu tư ETF bán lẻ, ngân hàng cho biết.
Triển vọng dài hạn vẫn phụ thuộc vào nhu cầu đầu tư. Vào tháng 1, BofA cho biết nhu cầu sẽ cần tăng khoảng 14% để giữ giá ở gần 5.000 USD. Mặc dù nhu cầu đã mạnh lên và vững chắc, ngân hàng tính toán rằng hiện nó chỉ hỗ trợ giá ở mức khoảng 4.000 USD, và một sự tăng tốc hơn nữa là không thực tế trong khi chiến tranh tiếp diễn, theo quan điểm của họ.
Một phần của lập luận dài hạn của ngân hàng dựa trên những lo ngại về tính bền vững tài khóa và chính sách kinh tế của Mỹ. Do đó, dự báo phụ thuộc vào việc năng lượng và áp lực lãi suất giảm bớt, chứ không phải vàng tự động hưởng lợi từ sự bất ổn gia tăng.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Một tàu chở dầu đã bị trúng nhiều đạn ngoài khơi Qatar, gây thương vong thủy thủ đoàn, làm mở rộng rủi ro vận chuyển dầu mỏ tại Vịnh Ba Tư ra ngoài eo biển Hormuz.
Bão nhiệt đới Isaias đã hình thành ở Vịnh Mexico và được dự báo sẽ đổ bộ gần biên giới Mississippi-Alabama vào tối thứ Sáu, trong khi giá dầu giảm.
Vàng và bạc đã chứng kiến $400 billion giá trị giấy biến mất trong vài phút khi lợi suất trái phiếu Mỹ chạm mức cao năm 2002. Khoản lỗ này là sự định giá lại, không phải dòng tiền rút khỏi thị trường.
EIA báo cáo tồn kho dầu thô giảm 3,186 triệu thùng, vượt xa mức tăng dự kiến 1,722 triệu thùng.