Schlegel nói vị thế lạm phát của Thụy Sĩ 'thoải mái' khi các ngân hàng trung ương khác tăng lãi suất

Những bình luận từ Schlegel vẽ nên bức tranh về một ngân hàng trung ương ít có nhu cầu cấp bách điều chỉnh chính sách, trong khi Fed và ECB vẫn đang tăng lãi suất để giải quyết chi phí năng lượng tăng. Sự khác biệt đó có nghĩa là khoảng cách lãi suất giữa Thụy Sĩ và các đối tác lớn vẫn là yếu tố chính cho định vị đồng franc, đặc biệt nếu dữ liệu lạm phát tháng 9, công bố vào ngày 1 tháng 10, cho thấy mức tăng khiêm tốn mà các nhà kinh tế dự đoán. Lập trường thoải mái của ông về khả năng di dời trụ sở của UBS có thể không tự gây ra biến động thị trường lớn, nhưng nó làm giảm sức nóng chính trị ngắn hạn xoay quanh cuộc tranh luận về quy tắc vốn — một vấn đề mà một số nhà đầu tư đã theo dõi để tìm dấu hiệu căng thẳng.

---

Người đứng đầu ngân hàng trung ương Thụy Sĩ dường như không lo ngại về lạm phát, ngay cả khi các ngân hàng trung ương lớn khác trên toàn cầu tiếp tục tăng lãi suất.

Tóm tắt:

• Dự báo lạm phát của Thụy Sĩ nằm quanh điểm giữa của mục tiêu 0% đến 2% của SNB, theo Chủ tịch Martin Schlegel, người mô tả tình hình là thoải mái.
• Schlegel tuyên bố rằng mối lo ngại của ngân hàng trung ương về ổn định giá cả không gia tăng vượt mức bình thường, bất chấp các nhiệm vụ gắn liền với chức năng của nó.
• Những phát biểu này được đưa ra sau cuộc họp của SNB vào thứ Năm, nơi lãi suất chủ chốt được giữ ở mức 0, một mức đã được duy trì từ tháng 6 năm 2025.
• Lạm phát của Thụy Sĩ ở mức 0,8% trong tháng 8. Các nhà kinh tế dự đoán mức tăng nhẹ lên 1% khi dữ liệu ngày 1 tháng 10 được công bố.
• Schlegel nhận xét rằng phần lớn các ngân hàng trung ương lớn, chẳng hạn như Fed Mỹ và ECB, đang tăng lãi suất để đối phó với các tác động trong nước từ giá năng lượng cao hơn.
• Khi được hỏi về khả năng UBS Group AG di dời trụ sở do các yêu cầu vốn khắt khe, Schlegel nói rằng sự lựa chọn thuộc về UBS, và rằng mối liên kết giữa ngân hàng và Thụy Sĩ là cùng có lợi.

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) tự nhận thấy mình ở vị thế lạm phát thoải mái, theo Chủ tịch Martin Schlegel. Ông lưu ý rằng tăng trưởng giá cả nằm gần giữa phạm vi mục tiêu, ngay cả khi các đối tác lớn toàn cầu vẫn đang tăng lãi suất. Điều này đến từ một báo cáo của Bloomberg trích dẫn một cuộc phỏng vấn với đài truyền hình Thụy Sĩ SRF.

Các dự báo lạm phát hiện tại nằm xấp xỉ ở trung tâm của mục tiêu 0% đến 2% của SNB, Schlegel tuyên bố. Ông nói thêm rằng mối lo ngại cơ bản của ngân hàng về ổn định giá cả ở mức bình thường, không gia tăng. Ông mô tả sự cảnh giác này là một phần của nhiệm vụ liên tục của ngân hàng trung ương, không phải là dấu hiệu của áp lực mới trong triển vọng.

Những nhận xét này được đưa ra sau quyết định của SNB vào thứ Năm để giữ lãi suất chính sách ở mức 0, một mức không thay đổi kể từ tháng 6 năm 2025. Giá tiêu dùng của Thụy Sĩ tăng 0,8% trong tháng 8. Các nhà kinh tế dự đoán dữ liệu ngày 1 tháng 10 sẽ cho thấy mức tăng nhẹ lên khoảng 1%, một con đường phù hợp với quan điểm của ngân hàng trung ương về tình hình lạm phát ổn định và được kiểm soát tốt.

Bối cảnh này đặt Thụy Sĩ vào một tình huống khác biệt so với hầu hết các nền kinh tế lớn khác. Schlegel thừa nhận rằng các ngân hàng trung ương khác, chẳng hạn như US Federal Reserve và ECB, đã tăng lãi suất để giải quyết các tác động trong nước của chi phí năng lượng cao hơn. Sự khác biệt đó khiến chính sách tiền tệ của Thụy Sĩ trở nên nới lỏng hơn đáng kể so với các đối tác.

Schlegel cũng phản hồi về suy đoán rằng UBS Group AG có thể di dời trụ sở khỏi Thụy Sĩ do các quy tắc vốn mới khắt khe. Ông thận trọng về vấn đề này, tuyên bố rằng lựa chọn cuối cùng về vị trí của ngân hàng thuộc về UBS. Ông cũng lưu ý rằng mối quan hệ giữa UBS và Thụy Sĩ là hai chiều, với cả hai bên đều nhận được lợi ích. Nhận xét này cho thấy SNB không coi việc bàn tán về di dời là một mối nguy hiểm trước mắt, mặc dù cuộc tranh luận về quy tắc vốn tiếp tục ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận chính sách ngân hàng trong nước.

Với lạm phát nằm thoải mái trong mục tiêu và lãi suất ở mức 0, vị thế ngắn hạn của SNB dường như sẽ vẫn ổn định khi các số liệu lạm phát tháng 10 đến gần. Điều này chỉ có thể thay đổi nếu có bất ngờ từ dữ liệu hoặc thay đổi trong môi trường lãi suất toàn cầu rộng lớn hơn, mà Schlegel mô tả là đang phân kỳ đáng kể so với Thụy Sĩ.