Chi phí vận chuyển tăng vọt siết chặt chênh lệch dầu thô Mỹ sang châu Á

Chi phí vận chuyển cao hơn đang thu hẹp khoảng cách giá đã thu hút các nhà máy lọc dầu châu Á đến với dầu thô Mỹ, dù người mua vẫn đặt chuyến để bù đắp nguồn cung vùng Vịnh bị mất. Việc đóng cửa đường ống Đông-Tây của Saudi Arabia trong tháng này, cùng với gián đoạn rộng hơn ở eo biển Hormuz, đã khiến người mua châu Á phụ thuộc nhiều hơn vào các loại dầu ngoài Trung Đông như dầu Mỹ.

Giá cước vận chuyển trên tuyến này được cho là ở mức cao nhất hoặc gần cao nhất mọi thời đại, phản ánh sự khan hiếm tàu chở dầu thô rất lớn (VLCC), vốn đã đẩy chi phí vận chuyển Trung Đông-châu Á tăng đáng kể trong năm nay. Nhật Bản đặc biệt dễ bị tổn thương vì nước này nhập khẩu gần như toàn bộ dầu mỏ, khoảng 95% từ Trung Đông và khoảng 70% tổng nguồn cung đi qua eo biển Hormuz.

Chỉ số Nikkei 225 đã bị ảnh hưởng bởi các gián đoạn này, giảm trong ba phiên liên tiếp đầu tháng này do giá dầu cao hơn, đồng yên mạnh hơn và lo ngại về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất gần như chắc chắn. Bất chấp chi phí vận chuyển phụ trội, các nhà giao dịch cho biết dầu thô Mỹ vẫn cạnh tranh về giá trên cơ sở giao hàng tại châu Á so với các nguồn cung khác, nhưng khoảng cách đang thu hẹp khi giá cước vận chuyển tăng. Giá cước tăng kéo dài, cộng với giá dầu vốn đã cao, sẽ làm tăng chi phí nhập khẩu của Nhật Bản và có thể tiếp tục ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro tại Tokyo nếu gián đoạn kéo dài.

Giá cước vận chuyển cao nhất mọi thời đại đang thu hẹp, nhưng không đóng lại, cơ hội xuất khẩu dầu thô Mỹ sang châu Á.

Điểm chính:

• Chi phí vận chuyển dầu thô Mỹ sang châu Á đã đạt mức kỷ lục hoặc gần kỷ lục, theo dữ liệu thị trường vận chuyển.
• Sự gia tăng này bắt nguồn từ gián đoạn rộng hơn đối với vận chuyển dầu Trung Đông do xung đột đang diễn ra và việc đóng cửa eo biển Hormuz.
• Saudi Arabia đã đóng đường ống Đông-Tây đầu tháng này sau khi bị tấn công, làm gia tăng lo ngại về các tuyến xuất khẩu thay thế.
• Các nhà máy lọc dầu châu Á vẫn thuê tàu chở dầu thô Mỹ dù chi phí vận chuyển cao hơn, nhằm lấp đầy khoảng trống từ nguồn cung vùng Vịnh bị gián đoạn.
• Các nhà giao dịch cho biết dầu thô Mỹ vẫn cạnh tranh về giá trên cơ sở giao hàng tại châu Á ngay cả khi giá cước vận chuyển tăng.

Chi phí vận chuyển dầu thô Mỹ sang châu Á đã đạt mức mà các nguồn dữ liệu vận chuyển gọi là kỷ lục hoặc gần kỷ lục, khi các gián đoạn liên tục đối với các kênh cung cấp Trung Đông khiến các nhà máy lọc dầu châu Á phụ thuộc nhiều hơn vào dầu thô ngoài vùng Vịnh.

Giá cước trên tuyến Bờ Vịnh Mỹ-châu Á đã tăng đều đặn trong năm nay, phù hợp với sự tăng giá tàu chở dầu rộng hơn liên quan đến xung đột quanh eo biển Hormuz, một điểm trung chuyển dầu mỏ quan trọng. Sự hỗn loạn đã đẩy chi phí vận chuyển Trung Đông-châu Á tăng mạnh, và sự khan hiếm tàu chở dầu thô rất lớn cũng ảnh hưởng đến tuyến vận chuyển dầu thô Mỹ về phía đông.

Saudi Arabia đã gia tăng sức ép lên các tuyến cung cấp khu vực đầu tháng này bằng cách đóng đường ống Đông-Tây, nối các mỏ dầu tỉnh miền Đông với cảng Biển Đỏ tại Yanbu, sau các vụ tấn công từ Iraq. Đường ống này là tuyến thay thế quan trọng để vương quốc này xuất khẩu dầu thô mà không cần sử dụng tàu chở dầu đi qua eo biển Hormuz. Việc đóng cửa đã làm gia tăng lo ngại của các nhà giao dịch về lượng công suất bổ sung có sẵn để vượt qua eo biển nếu gián đoạn tiếp tục.

Ngay cả với giá cước vận chuyển tăng, các nhà máy lọc dầu châu Á vẫn tiếp tục thuê tàu chở dầu thô Mỹ để thay thế nguồn cung thường đến từ vùng Vịnh. Các nhà giao dịch lưu ý rằng bất chấp chi phí vận chuyển cao, dầu Mỹ như West Texas Intermediate vẫn cạnh tranh về giá trên cơ sở giao hàng tại châu Á, một lợi thế giá đã hỗ trợ một loạt hoạt động thuê tàu từ Bờ Vịnh Mỹ trong những tuần gần đây.

Lợi thế giá này có thể không kéo dài. Nếu giá cước vận chuyển tiếp tục tăng, chi phí phụ trội cuối cùng có thể xóa bỏ lợi ích giá đã khiến dầu thô Mỹ trở thành lựa chọn khả thi, có thể làm giảm khối lượng dầu Mỹ xuất khẩu sang châu Á và khiến các nhà máy lọc dầu phụ thuộc vào nguồn cung còn lại từ vùng Vịnh hoặc các nguồn khác. Hiện tại, các nhà giao dịch cho biết người mua châu Á tập trung vào việc chốt các lô hàng với hầu như bất kỳ mức giá cước nào, vì thời gian gián đoạn vận chuyển vùng Vịnh không xác định.