Công ty Kho bạc Solana Báo Lãi 66,6 Triệu USD Bất Chấp Doanh Thu Sụt Giảm

Cổ phiếu DeFi Development (DFDV) giảm 8,95% xuống còn 2,95 đô la vào ngày 12 tháng 11 từ mức đóng cửa trước đó là 3,24 đô la. Sự sụt giảm trùng hợp với việc công ty kho bạc Solana (SOL) báo lãi 66,6 triệu đô la trong quý ba.

Giá trị tài sản ròng (NAV) trên mỗi cổ phiếu đã tăng hơn gấp bốn lần từ ngày 12 tháng 8 đến ngày 30 tháng 9, công ty cho biết. Giao dịch buổi sáng thấy cổ phiếu ở trên mức đóng cửa trước đó trước khi giảm từ giữa ngày trở đi.

Doanh thu Giảm Gần Một Nửa, Vậy 66,6 Triệu Đô La Đến Từ Đâu?

Doanh thu giảm 47,4% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 2,4 triệu đô la, theo thư gửi cổ đông quý 3 của công ty. Thay vào đó, hai khoản lợi nhuận đã tạo ra lợi nhuận, như được trình bày trong hồ sơ SEC hàng quý của công ty.

• Lợi nhuận ròng từ tài sản kỹ thuật số đã thêm 37,9 triệu đô la. Số tiền đó thấp hơn 49% so với 74,4 triệu đô la được ghi nhận một năm trước đó.
• Lợi nhuận từ công cụ phái sinh đã đóng góp 33,4 triệu đô la, tăng từ 4,6 triệu đô la trong năm trước.

Doanh thu chỉ trang trải một phần chi phí hoạt động 4,3 triệu đô la và chi phí lãi vay 3,4 triệu đô la. Nắm giữ SOL và các khoản tương đương đã tăng 13% so với ngày 12 tháng 8, đạt khoảng 2,61 triệu vào ngày 9 tháng 11.

Cổ phiếu phục hồi nhẹ sau khi thị trường đóng cửa, giao dịch ở mức 3,05 đô la, tăng 3,39% so với giá đóng cửa. Sự sụt giảm này càng làm trầm trọng thêm các khoản lỗ trước đó. Một bản xem trước thu nhập quý 3 của BeInCrypto cho thấy cổ phiếu DFDV đã giảm ít nhất 37% từ ngày 30 tháng 9 đến ngày 6 tháng 11.

Tại Sao Cổ Phiếu DFDV Biến Động Nhanh Hơn SOL Theo Cả Hai Hướng

Kho bạc mở rộng cũng là nguyên nhân gây ra các biến động lớn hơn của cổ phiếu so với bản thân SOL. Công ty sử dụng nợ và cổ phiếu ưu đãi để mua thêm SOL mà không phát hành cổ phiếu phổ thông mới. Cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận gấp khoảng 1,5 lần mức tăng giá của SOL trong quý 3, bức thư lưu ý.

Ban quản lý ước tính mức khuếch đại vượt quá 9 lần. Khoảng 221,8 triệu đô la SOL gộp nằm trên khoảng 23,9 triệu đô la giá trị tài sản ròng cho cổ đông phổ thông. Con số đó sử dụng giá tham chiếu SOL của công ty là 84,99 đô la từ ngày 11 tháng 11.

CEO Joseph Onorati đã thừa nhận mặt trái.

“Khuếch đại hoạt động theo cả hai hướng, và các cổ đông đã cảm nhận được tác động của nó trong năm qua khi SOL giảm,” Onorati viết trong thư gửi cổ đông.

Công ty hiện có kế hoạch tài trợ thêm SOL chủ yếu thông qua CHAD, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của mình. DeFi Development ban đầu đã chào bán nó thông qua một đợt chào bán cổ phiếu ưu đãi lên tới 20 triệu đô la với cổ tức 13%. Tỷ lệ này đã tăng lên 14% vào ngày 2 tháng 11.

Công ty cũng đã kiểm tra sức chịu đựng của CHAD đối với giá SOL thấp hơn. Sau khi SOL giảm 50%, tài sản còn lại sau khi trả gốc trái phiếu chuyển đổi sẽ bao gồm khoảng 0,4 lần mệnh giá CHAD. Thu nhập mô hình hóa sau đó sẽ thấp hơn cổ tức CHAD và lãi trái phiếu chuyển đổi khoảng 3,3 triệu đô la mỗi năm, trước các chi phí khác. Mô hình giả định lợi suất 5% trên kho bạc SOL.

CHAD tuân theo mô hình tín dụng kỹ thuật số của STRC của Strategy và SATA của công ty kho bạc Bitcoin Strive. Nhu cầu đối với CHAD sẽ quyết định mức SOL mà DeFi Development có thể thêm vào mà không phát hành cổ phiếu phổ thông mới.