UBS đưa ra ba tiêu chí cho đầu tư AI trong mùa báo cáo lợi nhuận này; báo cáo quý 3 của Meta mở màn kết quả thu nhập của các ông lớn công nghệ, với định hướng chi tiêu vốn là trọng tâm.
Chi phí tài chính tăng cao và lãi suất leo thang đang thu hẹp dư địa cho chi tiêu AI không giới hạn, khiến định hướng chi tiêu vốn trở thành trọng tâm chính của thị trường trong mùa báo cáo này. Nếu chi tiêu được dự báo sẽ vượt doanh thu, cổ phiếu của các công ty siêu quy mô có thể chịu áp lực ngay cả khi các con số chính vượt kỳ vọng. Trong khi đó, những cam kết rõ ràng về việc tiếp tục đầu tư có thể sẽ đẩy các công ty bán dẫn và phần cứng AI lên cao hơn trong chuỗi cung ứng. UBS cảnh báo rằng các kết quả có thể mang lại sự phân hóa lớn hơn giữa người thắng và kẻ thua so với những gì thương mại AI thường tạo ra. Meta, một doanh nghiệp dựa vào quảng cáo đang đổ tiền vào AI, sẽ tạo tiền đề ban đầu.
Bài viết trước đó:
Theo UBS, thương mại AI không còn chỉ là về áp dụng nữa; trong mùa hiện tại, các công ty công nghệ lớn phải chứng minh rằng các khoản chi tiêu của họ đang tạo ra doanh thu, lợi nhuận và lợi tức.
Các điểm chính:
Mùa báo cáo lợi nhuận này, các công ty công nghệ lớn của Mỹ phải chứng minh rằng AI có thể tạo ra lợi tức đủ để biện minh cho các khoản chi tiêu vốn khổng lồ, UBS lập luận. Ngân hàng đã đưa ra ba tiêu chí mà họ tin rằng sẽ ảnh hưởng đến giao dịch AI cho đến năm 2027.
Meta Platforms sẽ bắt đầu làn sóng báo cáo thu nhập của các tập đoàn công nghệ siêu vốn hóa khi công bố số liệu quý 3 sau khi thị trường Mỹ đóng cửa vào thứ Tư, tiếp theo là cuộc gọi hội nghị lúc 4:30 chiều theo giờ ET (20:30 GMT). Theo UBS, lãi suất leo thang và chi phí tài chính gia tăng khiến các nhà đầu tư xem xét kỹ lưỡng hơn liệu AI có thể tạo ra doanh thu đáng kể ngay cả khi áp lực chi tiêu vốn đè nặng lên dòng tiền tự do. UBS không đưa ra ý kiến về bất kỳ công ty riêng lẻ nào.
Tiêu chí đầu tiên liên quan đến sức khỏe kinh doanh cốt lõi. UBS lưu ý rằng các công ty công nghệ lớn nhất bắt đầu giai đoạn này với vị thế vững chắc trong quảng cáo, phần mềm, thiết bị và thương mại kỹ thuật số; nhu cầu liên tục trong các phân khúc này tài trợ cho chi tiêu AI và giảm nhẹ các cú sốc về thu nhập. Liệu tăng trưởng hiện tại có thể kéo dài khi so sánh theo năm trở nên khắt khe hơn và bất ổn kinh tế vẫn còn đó là câu hỏi mở.
Thứ hai là tiền tệ hóa. UBS cho rằng việc áp dụng ngày càng nhiều các dịch vụ AI là đầy hứa hẹn, nhưng các nhà đầu tư đang tìm kiếm bằng chứng rằng việc sử dụng chuyển đổi thành thu nhập và lợi nhuận thông qua đăng ký, phí dựa trên sử dụng, quảng cáo, giao dịch hoặc áp dụng đám mây mạnh mẽ hơn. Định giá minh bạch và bằng chứng khách hàng sẽ trả tiền sẽ củng cố lập luận rằng AI là một động cơ doanh thu chứ không chỉ là một chương trình chi tiêu.
Thứ ba, lợi tức đầu tư. Ngay cả khi doanh thu AI tăng lên, quy mô các khoản chi tiêu hạ tầng ảnh hưởng đến biên lợi nhuận và dòng tiền. UBS kỳ vọng các nhà đầu tư sẽ theo dõi tỷ lệ sử dụng, đòn bẩy định giá, nhu cầu vốn và lợi tức từ chi tiêu AI, trong khi các phát biểu của ban lãnh đạo về chi tiêu vốn sắp tới có thể sẽ định hình kỳ vọng cho năm 2027 và sau đó.
Nhìn chung, UBS dự báo một quý mạnh về các yếu tố nền tảng nhưng cảnh báo rằng kỳ vọng cao có thể tạo ra biến động cho từng công ty. Ngân hàng giữ quan điểm xây dựng về cơ hội AI dài hạn, tìm thấy giá trị ở các công ty siêu quy mô và các tên tuổi bán dẫn và phần cứng chất lượng, đồng thời khuyên các nhà đầu tư có tỷ trọng công nghệ cao nên cân nhắc đa dạng hóa giữa các lĩnh vực và khu vực trong thời điểm mạnh mẽ.
Với Meta dẫn đầu và phần còn lại của các siêu vốn hóa báo cáo trong vài tuần tới, định hướng chi tiêu vốn có thể mang trọng lượng ngang bằng với các số liệu quý.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Cổ phiếu Super Micro tăng vọt 14% sau khi một bản cập nhật sơ bộ cho thấy doanh thu vượt kỳ vọng của các nhà phân tích khoảng $4bn và biên lợi nhuận cải thiện.
Elon Musk gợi ý rằng việc sáp nhập SpaceX-Tesla là một ý tưởng tốt nhưng cần sự chấp thuận của một nửa tổng số cổ phần Tesla, đồng thời nhấn mạnh nhu cầu bền bỉ đối với sức mạnh tính toán AI.
Một ghi chú của Goldman Sachs cho rằng bối cảnh tăng trưởng, chứ không phải mức lãi suất, là yếu tố quyết định cho hiệu suất của cổ phiếu vốn hóa nhỏ. GDP danh nghĩa đang gần 6%.
Kết quả quý 3 bất ngờ của SpaceX cho thấy chi tiêu khổng lồ cho AI. Nvidia, Micron và Seagate là ba cổ phiếu đáng chú ý.