Chi tiết phân bổ dự báo CPI của Mỹ

Sự phân tán của các mức dự báo có vai trò quan trọng đối với phản ứng của thị trường, vì độ lệch giữa con số thực tế và kỳ vọng sẽ tạo ra bất ngờ. Sự phân bổ dự báo cũng đóng vai trò quan trọng trong phản ứng của thị trường.

Thật vậy, ngay cả khi phạm vi dự báo rộng, nhiều dự báo vẫn có thể tập trung gần phía trên của phạm vi đó. Do đó, một dữ liệu được công bố nằm trong phạm vi nhưng ở phần thấp vẫn có thể tạo ra bất ngờ.

CPI so với cùng kỳ năm trước

• 3.8% (4%)
• 3.5% (4%)
• 3.4% (67%) - đồng thuận
• 3.3% (25%)

CPI so với tháng trước

• 0.4% (76%) - đồng thuận
• 0.3% (23%)
• 0.2% (1%)

CPI lõi so với cùng kỳ năm trước

• 2.7% (2%)
• 2.5% (6%)
• 2.4% (82%) - đồng thuận
• 2.3% (10%)

CPI lõi so với tháng trước

• 0.3% (10%)
• 0.2% (88%) - đồng thuận
• 0.1% (2%)

Số liệu CPI lõi hàng tháng là điểm dữ liệu quan trọng cần theo dõi, vì nó là trọng tâm chú ý của các quan chức Fed. Waller gần đây cho biết ông sẽ cân nhắc tăng lãi suất vào tháng 9 nếu số liệu lõi hàng tháng gây bất ngờ theo hướng tăng. Phát biểu đó được đưa ra trước đợt tăng vọt gần đây của chi phí dầu, với dầu thô West Texas Intermediate hiện đã trên $100.

Việc phá vỡ rào cản tâm lý này đã thúc đẩy việc định giá lại theo hướng diều hâu trên diện rộng, với các nhà giao dịch hiện đặt xác suất 67% cho việc tăng lãi suất tại cuộc họp tới. Theo tôi, số liệu CPI đúng như kỳ vọng sẽ không đủ để chuyển kỳ vọng của thị trường ra khỏi khả năng tăng lãi suất. Nếu cuộc họp FOMC diễn ra với xác suất tăng lãi suất vẫn ở mức cao, Fed sẽ phải tăng lãi suất để tránh một bất ngờ theo hướng bồ câu.

Vì vậy, chỉ có số liệu CPI lõi yếu mới có thể tạm thời xoa dịu thị trường. Ngược lại, số liệu mạnh hơn dự kiến có thể làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro, vì các nhà giao dịch có thể dự báo một chu kỳ thắt chặt mạnh tay hơn.