Danh mục cổ phiếu của chính phủ Mỹ, từ 43 thương vụ cổ phần trong lĩnh vực chip, khoáng sản và điện toán lượng tử, tổng cộng khoảng 30 tỷ USD.
Việc chính phủ nắm giữ cổ phần đã trở thành một chất xúc tác quen thuộc trong lĩnh vực bán dẫn, khoáng sản quan trọng và điện toán lượng tử. Giá cổ phiếu của các công ty thường được hưởng lợi từ những thông báo như vậy, và một khoản phí bảo hiểm chính sách đã được gắn với các ngành đó. Tuy nhiên, hiệu suất của Intel đã chỉ ra rủi ro: cổ phần của chính phủ cũng chịu sự biến động của thị trường như cổ phần tư nhân. Lợi nhuận giấy tờ tổng thể của danh mục phụ thuộc nhiều vào một cổ phiếu duy nhất, do sự tập trung vào Intel. Một số cấu trúc thương vụ dựa trên nền tảng pháp lý chưa được kiểm chứng, khiến các công ty có thể bị gián đoạn từ bất kỳ thách thức pháp lý tiềm tàng nào. Một cổ phần nhỏ liên quan đến dầu mỏ Venezuela cũng gắn danh mục này với chính trị năng lượng.
Không ai được chính thức chỉ định làm người quản lý danh mục, và, giống như bất kỳ nhà đầu tư tư nhân nào, chính phủ đang nhận ra rằng cổ phiếu Intel có thể giảm cũng như tăng.
Tóm tắt:
The Wall Street Journal đưa tin rằng chính quyền Trump đã tích lũy các vị thế cổ phần trong hơn 40 doanh nghiệp kể từ khi bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai của tổng thống, tạo ra một danh mục cổ phiếu chính phủ trải rộng trên các nhà sản xuất chip, các tập đoàn khai thác mỏ và các doanh nghiệp điện toán lượng tử với tốc độ chưa từng có.
Theo Hội đồng Quan hệ Đối ngoại (Council on Foreign Relations), chính phủ Mỹ đã công bố 43 giao dịch liên quan đến cổ phiếu hoặc chứng quyền cổ phiếu, với tổng chi tiêu khoảng 30 tỷ USD. Phần lớn lợi nhuận giấy tờ của danh mục, tổng cộng hàng chục tỷ USD, bắt nguồn từ đợt tăng giá cổ phiếu Intel.
Mười bốn giao dịch trong lĩnh vực bán dẫn, và Intel thống trị danh sách. Chính phủ đã trả khoảng 9 tỷ USD cho 9,9% cổ phần vào tháng 8 năm 2025. Một đợt tăng giá kéo dài vài tháng đã đẩy giá trị cổ phần đó lên 61 tỷ USD ở đỉnh điểm, mặc dù một đợt bán tháo mạnh trong vài tuần qua đã giảm xuống còn khoảng 41 tỷ USD. Các thương vụ khác trong lĩnh vực chip bao gồm khoản đầu tư 150 triệu USD vào nhà sản xuất laser xLight, hoàn tất vào tháng 6, cộng với khoảng 390 triệu USD hỗ trợ vốn cổ phần cho bốn doanh nghiệp được Bộ Thương mại công bố tuần trước.
Ít nhất 16 trong số các thương vụ bao gồm kim loại, khoáng sản quan trọng và tài nguyên thiên nhiên, với tám thương vụ trong số đó liên quan đến các khoản vay. Một trong những thương vụ lớn nhất là khoản đầu tư khoảng 2,2 tỷ USD của Bộ Quốc phòng vào Korea Zinc, cùng với các nhà đầu tư tư nhân, được thúc đẩy bởi những lo ngại ở Washington và Seoul rằng Bắc Kinh có thể hạn chế nguồn cung các vật liệu thiết yếu.
Cổ phần cũng đã được công bố trong chín công ty điện toán lượng tử, mặc dù hầu hết vẫn chưa được hoàn tất. Lớn nhất là cam kết 1 tỷ USD cho IBM, công ty đã cam kết chi thêm 1 tỷ USD từ quỹ riêng của mình để xây dựng nhà máy đầu tiên của quốc gia chuyên sản xuất chip lượng tử. Danh mục này cũng bao gồm 35% cổ phần trong một doanh nghiệp đang nhắm đến dầu mỏ Venezuela.
Một số giao dịch được kết hợp với các khoản vay hoặc hiệp ước cung ứng và sử dụng các cấu trúc được thiết kế riêng mà các nhà phân tích cho rằng được xây dựng trên cơ sở pháp lý chưa được kiểm chứng. Vai trò tích cực của chính phủ đã gây ra chỉ trích từ những người ủng hộ thị trường tự do, những người lo ngại về sự can thiệp quá mức của chính phủ; mặt khác, những người ủng hộ coi đó là một phương tiện để củng cố các ngành công nghiệp quan trọng đối với sự cạnh tranh chiến lược của Mỹ. Một thành viên của Hội đồng Quan hệ Đối ngoại nhận xét rằng các khoản nắm giữ nên được quản lý như bất kỳ danh mục đầu tư nào khác, nhưng nhận thấy rằng Washington đầy rẫy những nhà giao dịch và thiếu một giám đốc đầu tư chính.
Khi danh mục đầu tư mở rộng, câu hỏi về quản trị của nó — và liệu lợi nhuận có được đo lường trên cơ sở chiến lược hay tài chính hay không — được thiết lập để trở thành một vấn đề nổi bật hơn đối với các nhà đầu tư vào các doanh nghiệp nắm giữ cổ phần của chính phủ.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Cổ phiếu Innodata đã lao dốc hơn 25% sau khi công ty gắn nhãn dữ liệu AI sa thải 550 công nhân và mất một hợp đồng quan trọng, xóa sổ 500 triệu đô la giá trị thị trường.
Cổ phiếu châu Âu mở cửa trái chiều, với IBEX của Tây Ban Nha giảm 1.0%, trong khi hợp đồng tương lai Mỹ giảm do thu nhập của Alphabet.
Chi tiêu cho AI và dòng tiền yếu của Alphabet đã tác động đến cổ phiếu, kéo lùi hợp đồng tương lai công nghệ; Microsoft tăng, trong khi ServiceNow và Fortinet giảm. Amazon sẽ công bố báo cáo tiếp theo.
Các cổ phiếu tiền điện tử giao dịch thấp hơn 40-56% so với đỉnh trong khi S&P 500 ở gần mức kỷ lục, một sự phân kỳ mà Kobeissi Letter gọi là thị trường gấu ngầm.