Tại sao các nhà giao dịch thông minh mở vị thế dần dần, theo Bill Lipschutz

Một lỗi phổ biến ở các nhà giao dịch là tin rằng họ phải hoàn toàn đúng ngay từ đầu.

Sau khi tìm thấy một giao dịch hấp dẫn, với các yếu tố cơ bản phù hợp và biểu đồ có vẻ thuận lợi, niềm tin tăng lên để mở vị thế đó. Nếu ai đó dự đoán EUR/USD sẽ tăng, việc mua toàn bộ cùng lúc có vẻ hợp lý.

Bill Lipschutz, một nhà giao dịch tiền tệ nổi tiếng, ủng hộ một phương pháp thực hiện hoàn toàn khác. Tôi đã áp dụng cách tiếp cận này vào giao dịch của mình trong hơn mười năm.

Nhiều người sẽ nhận ra Bill Lipschutz là một trong những nhà giao dịch huyền thoại được Jack Schwager giới thiệu trong The New Market Wizards. Dù mới tham gia giao dịch hay đã có kinh nghiệm, tôi khuyên bạn nên đọc bộ sách đó. Tôi vẫn thường xuyên đọc lại chúng ngay cả sau nhiều năm.

Lipschutz ủng hộ mạnh mẽ giao dịch mở vị thế dần dần — từ từ xây dựng và giảm vị thế thay vì coi mỗi giao dịch là một canh bạc tất cả hoặc không có gì. Phương pháp này cho phép ông tăng quy mô vị thế khi thị trường diễn biến có lợi cho ông.

Để dễ hiểu khái niệm, hãy tạm gác tiền tệ và cổ phiếu sang một bên và hình dung bạn là một người kinh doanh táo.

Giả sử bạn dự đoán giá táo sẽ tăng do một vụ thu hoạch kém khiến nguồn cung bị thắt chặt.

Táo hiện có giá $1 mỗi quả, nhưng bạn thiếu chắc chắn về thời điểm của mình. Thay vì mua ngay 1.000 quả táo, bạn chỉ mua 400 quả hôm nay.

Một tuần sau, giá tăng lên $1.05 và các báo cáo xác nhận nguồn cung đang thắt chặt. Giả thuyết ban đầu của bạn đang thành hiện thực, vì vậy bạn mua thêm 300 quả táo.

Sau vài ngày, giá tăng lên $1.10 và tình trạng khan hiếm trở nên rõ ràng hơn. Sau đó bạn mua nốt 300 quả táo còn lại.

Những quả táo mua sau có giá cao hơn, nhưng đó chính xác là ý định.

Về bản chất, bạn đã tự nguyện chấp nhận mức giá vào lệnh trung bình kém hơn một chút để đổi lấy xác nhận mạnh mẽ hơn rằng giả thuyết giao dịch của bạn là đúng.

Nếu giá giảm mạnh sau lần mua đầu tiên do triển vọng thu hoạch được cải thiện, bạn sẽ chỉ mạo hiểm vốn tương ứng với 400 quả táo thay vì 1.000 quả.

Do đó, giao dịch mở vị thế dần dần không phải là để đạt được mức giá tốt nhất có thể. Nó liên quan đến việc cân bằng giữa giá cả và độ chắc chắn.

Bạn từ bỏ cơ hội vào toàn bộ vị thế ở mức giá lý tưởng để đổi lấy việc giảm rủi ro bị cam kết hoàn toàn vào một ý tưởng sai lầm.

Đó là lý do cơ bản đằng sau việc mở vị thế dần dần.

Tôi cảnh báo rằng điều này khác biệt rõ rệt với việc mua thêm một cách mù quáng ở mỗi lần giá giảm. Triết lý của Lipschutz gần như trái ngược với cách tiếp cận đó.

Quy mô vị thế nên đủ nhỏ để một sai sót nhỏ về thời điểm không khiến giao dịch bị thoát, trong khi mức độ tiếp xúc lớn hơn được kiếm được khi thị trường dần dần ủng hộ giả thuyết của bạn.

Sau khi đề cập đến việc mở vị thế dần dần, bây giờ chúng ta hãy xem xét mặt còn lại: đóng vị thế dần dần.

Một lần nữa quay lại ví dụ về người kinh doanh táo.

Giá táo hiện đã tăng từ $1 lên $1.50 kể từ lần mua đầu tiên của bạn. Bạn vẫn dự đoán chúng có thể đạt $1.70, nhưng điều kiện thời tiết đã được cải thiện và nguồn cung mới đang xuất hiện.

Bạn có nên bán hết 1.000 quả táo hôm nay không?

Đó là một lựa chọn. Nhưng nếu giá tiếp tục tăng, bạn sẽ thoát khỏi một vị thế có lãi hoàn toàn.

Thay vào đó, bạn có thể bán 300 quả táo ở mức $1.50. Nếu giá tăng thêm, bạn vẫn còn tham gia vào vị thế.

Ngược lại, nếu điều kiện xấu đi, bạn bán thêm 300 quả táo. Cuối cùng, khi giả thuyết ban đầu sụp đổ, bạn đóng vị thế còn lại.

Kịch bản này đặc biệt làm nổi bật lợi thế của chiến lược Lipschutz so với nhiều chiến lược khác. Giao dịch mở vị thế dần dần có thể không mang lại mức thoát lý thuyết lý tưởng, nhưng nó giảm khả năng đạt được kết quả "tệ nhất" khi đóng một giao dịch.

Chính cách tiếp cận này đã giúp Lipschutz duy trì các giao dịch có lợi nhuận kéo dài thay vì cố gắng xác định các đỉnh chính xác của chúng.

Theo quan điểm của tôi, đó có thể là bài học giá trị nhất trong cuộc thảo luận này.

Giao dịch mở vị thế dần dần không phải là để khám phá một kỹ thuật vào lệnh thông minh hơn. Nó liên quan đến việc thừa nhận rằng thị trường không chắc chắn và thời điểm của chúng ta hiếm khi hoàn hảo.

Nó không chỉ đơn thuần là hỏi "mua ở mức giá nào?" hoặc "bán ở mức giá nào?"

Nó có nghĩa là đi sâu hơn và xem xét tính năng động của thị trường và cách điều hướng nó bằng vốn. Những câu hỏi tốt hơn có thể bao gồm: "Hiện tại tôi có bao nhiêu niềm tin vào giao dịch này?" "Điều gì sẽ củng cố hoặc làm suy yếu niềm tin đó?" "Tôi nên có bao nhiêu vốn đang tiếp xúc ở giai đoạn này?"

Đương nhiên, cách tiếp cận này đi kèm với sự đánh đổi. Nó phần lớn yêu cầu các quy tắc xác định quy mô vị thế rõ ràng. Ngoài ra, nó có thể trở thành một con đường trơn trượt nếu các nhà giao dịch sử dụng nó như một sự biện minh để tiếp tục thêm vào các vị thế thua lỗ.

Tuy nhiên, khi áp dụng đúng, triết lý này đơn giản một cách sảng khoái.

Không cần phải chứng tỏ thiên tài bằng cách bắt chính xác đáy và đỉnh. Đôi khi, cách thông minh nhất để giao dịch lớn hơn là bắt đầu nhỏ hơn.