Nghiên cứu Yale tiết lộ các nhà giao dịch Polymarket hàng đầu chiếm hầu hết lợi nhuận

Chỉ một phần nhỏ các nhà giao dịch trên Polymarket đang chiếm phần lớn lợi nhuận của nền tảng, theo một bài nghiên cứu học thuật mới. Khoảng 3% số tài khoản chịu trách nhiệm cho 27% tổng lợi nhuận tính bằng đô la, và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ Phố Wall đang làm giảm lợi thế đó.

Bài nghiên cứu, do các học giả từ Yale và Trường Kinh doanh London thực hiện, đã phân tích hoạt động trên Polymarket trong khoảng thời gian hai năm. Bộ dữ liệu bao gồm 1,72 triệu tài khoản và 210.322 thị trường.

Tại sao lợi thế của các nhà giao dịch Polymarket đang thu hẹp

Để phân biệt khả năng thực sự với may rủi, các nhà nghiên cứu đã áp dụng một phương pháp thống kê mô phỏng lịch sử của từng nhà giao dịch hàng nghìn lần.

Theis Jensen, nhà kinh tế học tại Yale và là đồng tác giả của nghiên cứu, dự đoán rằng tỷ lệ nhà giao dịch có kỹ năng sẽ giảm từ khoảng 3% xuống dưới 1% khi cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Ông lưu ý rằng sự cạnh tranh gay gắt hơn dẫn đến độ chính xác của giá được cải thiện.

"Nếu bạn có nhiều người có kỹ năng, họ sẽ cạnh tranh, và khi làm vậy, họ làm cho giá cả chính xác hơn."

Jensen, Trường Quản lý Yale

Julie Hoover, nhà phân tích cổ phiếu tại Bank of America, nhận xét rằng mức chênh lệch giá hẹp hơn khiến việc xác định tài sản bị định giá sai trở nên khó khăn hơn. Bà cho rằng các chuyên gia nhỏ hơn vẫn có thể duy trì lợi thế trong các thị trường ngách. Bà cũng chỉ ra rằng loạt hợp đồng đa dạng của nền tảng cho phép các chuyên gia phát triển chuyên môn sâu và tập trung.

Jensen cũng nhận xét rằng các tổ chức lớn thường tránh các thị trường có thanh khoản thấp. Các giao dịch nhỏ trong những môi trường như vậy có thể làm suy yếu lợi thế của chính tổ chức, tạo cơ hội cho các chuyên gia.

Một canh bạc công bằng hơn cho những người còn lại

Các nhà giao dịch không có lợi thế bền vững vẫn có thể được hưởng lợi từ việc định giá chính xác hơn. Sự chính xác cao hơn làm giảm khả năng liên tục đặt cược vào phía thua của một ván cược tồi.

Các nhà nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang đã phát hiện rằng các hợp đồng kinh tế vĩ mô của Kalshi đạt hoặc vượt các chuẩn dự báo tiêu chuẩn. Dự báo lạm phát chính của họ thậm chí còn vượt qua sự đồng thuận của Bloomberg.

Sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức cũng thúc đẩy doanh thu phí giao dịch cho các nền tảng thị trường dự đoán. Giá được hiệu chỉnh chính xác hơn có thể nâng cao tính hữu dụng của chúng như các công cụ phòng ngừa rủi ro, dự báo và phân tích thị trường.

Khi vốn tổ chức tiếp tục đổ vào, lợi thế dự kiến sẽ tập trung hơn nữa trong các công ty chuyên môn hóa. Các tác giả của bài nghiên cứu lập luận rằng chỉ những quỹ lớn nhất và tinh vi nhất mới có thể liên tục vượt trội so với thị trường.