阿克曼否认股市泡沫，将杠杆交易视为罪魁祸首

比尔·阿克曼并不认为美国股价处于泡沫之中；他担心的是由债务融资驱动的短期交易，他周二对CNBC表示，这种交易让市场回到了“赌场式”状态。

在阿克曼看来，由此产生的剧烈价格波动对美国有害，但对其公司Pershing Square有利，该公司利用这些波动低价购入股票。

阿克曼如何看待股票价格膨胀

他指出，杠杆（即借入资金放大收益和亏损）以及单日期权（即对股票当天收盘价的下注）是原因所在。

比尔·阿克曼：股市已被投机交易“破坏”

Pershing Square创始人比尔·阿克曼表示，过度杠杆和投机导致股票价格非理性波动。

阿克曼将当前的状况比作赌场式市场，批评杠杆…

— Walter Bloomberg (@DeItaone) 2026年11月3日

阿克曼还提到了体育博彩和永续期货，这是一种没有结束日期的合约。

“我们又回到了当初杠杆率达95%时的赌场式市场，”他说道。

这种波动性使得他的公司能够在今年的软件抛售潮中购入微软，并在亚马逊因关税问题下跌后买入其股票。

阿克曼为何持续买入股票

Pershing Square指出，围绕AI基础设施公司的炒作转移了人们对其他具有可持续盈利增长企业的关注，从而使后者变得廉价。

他的公司预测，其投资组合在未来三到五年内的年化收益增幅约为20%，而S&P 500的这一比例则为13%。

阿克曼将Visa和Mastercard描述为全球最杰出的公司之列。Pershing Square在第二季度收购了这两家公司的股份，同时还有Netflix，并在第三季度之后开始为2026年建立第八个新仓位。

阿克曼为何驳斥“咆哮的20年代”类比

当被问及Elliott Investment Management的一封信时——据《华尔街日报》报道，该信将当前时期与大萧条前的繁荣相提并论——阿克曼做出了回应。

Elliott指出了债务融资支出、公众对AI的反对，以及循环AI交易（即芯片制造商投资于AI公司，后者随后又购买前者的芯片）等问题。

“我在股市中看不到咆哮的20年代，”他补充道。

阿克曼表示，今年的利润预期显著上升，股价相对于这种增长似乎是合理的。关于公众的反弹，他表示，美国正处于一场全球超级智能竞赛中，无法放慢脚步。

阿克曼指出，私营初创公司的投资表现出更多的泡沫特征。尽管如此，他认为企业信用卡初创公司Ramp的估值是合理的，并表示American Express应该感到担忧。据该公司透露，Ramp在6月份的估值为440亿美元。

Pershing Square的下一次13F表格——即大型基金向美国当局提交的披露表格——将于11月中旬到期，并反映其截至9月30日的持股情况。