山寨币交易放缓，比特币主导地位逼近关键水平

山寨币活动已回归常态水平。目前现货总成交量约为比特币（BTC）的3倍，低于9月底接近4倍的水平。

投机热情有所消退，但市场并未明确偏向比特币或山寨币中的任何一方。这使得以太坊（ETH）及其他山寨币的持有者缺乏明确的方向指引。10月27日，比特币主导地位为60.49%，介于分析师认为与比特币跑赢和山寨币轮动相关的两个阈值之间。

山寨币交易回归2022年中位数水平

Glassnode首席分析师AntiFragile追踪7天期内现货总成交量与比特币自身现货成交量的比值。该比值越高，表示相对于比特币的山寨币交易活动越活跃。

9月底，该比值接近4，当时Blockchaincenter山寨币季节指数升至约63。此后，该比值回落至约3，为其2022年以来的中位数水平。

山寨币投机活动已降温

现货总成交量已回到比特币的约3倍，为2022年以来的中位数水平。9月底时运行在接近4倍的水平。

对于关注山寨币的买家而言，这比一个月前市场过热时是更好的入场时机。

—— AntiFragile (@anti_fragile) 2026年10月26日

中位数比值表明交易活动处于正常水平。市场广度也有所恶化。截至10月18日，币安上48.4%的山寨币交易价格低于其200日均线，较本月早些时候不足10%的比例大幅上升。

比特币主导地位测试区间上边界

这个较为平静的市场能否吸引新的山寨币买入，取决于比特币的主导地位。该指标衡量比特币在加密市场总市值中的占比。

10月27日，主导地位为60.49%，此前10月18日曾达到60.91%的高点。该10月高点为5月中旬以来观察到的最高水平。

此前从该区域的下滑令山寨币受益。5月中旬至6月初，主导地位回落至约58%。同期，山寨币季节指数从约25升至约50。

分析师Ash Crypto用两个关键阈值来描述当前形势。他表示，升破61.5%将维持比特币的领导地位，并使山寨币持续承压。反之，跌破58%将触发向以太坊（ETH）和山寨币的轮动。

“ETH在过去的4个月表现良好，但只有当主导地位开始从61%下跌时，这种情况才能持续，”该分析师补充道。

想知道为什么你的山寨币不断被压制，而所有人都在喊山寨季？
比特币主导地位图表或许能给你答案。

一个潜在的三角形形态仍在展开，浪(c)目前正接近黄色趋势线。
山寨币持有者可能需要非常……

—— More Crypto Online (@Morecryptoonl) 2026年10月26日

目前，山寨币季节指数处于中性的51，介于指示比特币季节（25）和山寨币季节（75）的水平之间。

任何轮动的一个潜在拖累因素是交易所中ERC-20稳定币的储备水平，截至10月26日，这一数字为559.7亿美元。这低于2025年11月近780亿美元的水平。

交易者通常使用已存放在交易所的稳定币来为加密购买提供资金，因此较低的储备意味着可用于新交易的资金较少。

比特币主导地位目前大约位于上边界下方1个百分点，高于下边界阈值2.5个百分点。向任一水平的移动将表明低迷的山寨币市场能否吸引新的需求。